Kā izveidot savu privātā kapitāla fondu

Privātā kapitāla uzņēmumi ir bijuši vēsturiski veiksmīga aktīvu klase, un šī joma turpina pieaugt portfeļu pārvaldnieki pievienoties nozarei. Daudzi investīciju baņķieri ir pārgājuši no publiskā uz privāto kapitālu, jo pēdējais ir ievērojami pārspējis Standard & Poor's 500 indekss pēdējās desmitgadēs, veicinot lielāku pieprasījumu pēc privātā kapitāla fondiem gan no institucionālajiem, gan individuālajiem akreditētiem investoriem. Pieaugot pieprasījumam pēc alternatīviem ieguldījumiem privātā kapitāla telpā, būs jāizveido jauni pārvaldnieki un jānodrošina investoriem jaunas iespējas ģenerēt alfa.

Mūsdienu veiksmīgo privātā kapitāla uzņēmumu vidū ir Blackstone Group, Apollo Global Management, TPG Capital, Goldman Sachs Capital Partners un Carlyle Group. Tomēr lielākā daļa uzņēmumu ir mazi un vidēja lieluma veikali, un tie var būt no diviem darbiniekiem līdz vairākiem simtiem darbinieku. Tālāk ir norādītas vairākas darbības, kas vadītājiem jāveic, lai palaistu privātu akciju fonds.

Definējiet biznesa stratēģiju

Vispirms izklāstiet savu biznesa stratēģiju un nošķiriet savu finanšu plānu no konkurentu un etaloniem. Lai izveidotu biznesa stratēģiju, ir jāveic nozīmīgi pētījumi par noteiktu tirgu vai atsevišķu nozari. Daži fondi koncentrējas uz enerģētikas attīstību, bet citi-agrīnā stadijā biotehnoloģija kompānijas. Galu galā investori vēlas uzzināt vairāk par jūsu fonda mērķiem.

Kā jūs formulējat savu investīciju stratēģija, apsveriet, vai jums būs fokuss uz ģeogrāfisko vietu. Vai fonds koncentrēsies uz vienu ASV reģionu? Vai tā koncentrēsies uz nozari noteiktā valstī? Vai arī tā uzsvērs īpašu stratēģiju līdzīgos jaunattīstības tirgos? Tikmēr ir vairāki biznesa virzieni, kurus jūs varētu pieņemt. Vai jūsu fonda mērķis būs uzlabot jūsu portfeļa uzņēmumu darbības vai stratēģisko fokusu, vai arī tas pilnībā koncentrēsies uz to sakopšanu bilances?

Atcerieties, ka privātais kapitāls parasti ir atkarīgs no ieguldījumiem uzņēmumos, kas netiek tirgoti publiskajā tirgū. Ir svarīgi noteikt katra ieguldījuma mērķi. Piemēram, vai ieguldījuma mērķis ir palielināt kapitālu apvienošanās un iegādes aktivitāte? Vai arī mērķis ir piesaistīt kapitālu, kas ļaus esošajiem īpašniekiem pārdot savas pozīcijas uzņēmumā?

Biznesa plāns, darbības iestatīšana

Otrais solis ir uzrakstīt biznesa plānu, kurā tiek aprēķinātas naudas plūsmas cerības, noteikts jūsu privātā kapitāla fonda grafiks, ieskaitot periodu kapitāla piesaistīšanai un iziešanai no tā. portfeļa ieguldījumi. Katra fonda kalpošanas laiks parasti ir 10 gadi, lai gan termiņi galu galā ir pārvaldnieka ziņā. Pārdomāts biznesa plāns ietver stratēģiju par to, kā fonds laika gaitā pieaugs, piemēram, mārketinga plānu mērķa nākotnes ieguldītājiem un kopsavilkumu, kas sasaista visas šīs sadaļas un mērķus kopā.

Pēc biznesa plāna izveides izveidojiet neatkarīgu konsultantu komandu, kurā ietilpst neatkarīgi grāmatveži, advokāti un nozares konsultanti, kuri var sniegt ieskatu jūsu uzņēmumu uzņēmumu nozarēs portfolio. Ir arī prātīgi izveidot konsultatīvā padome un izpētīt atveseļošanās stratēģijas kiberuzbrukumu, strauju tirgus lejupslīdes vai citu ar portfeli saistītu draudu gadījumā atsevišķam fondam.

Vēl viens svarīgs solis ir izveidot firmu un fonda nosaukumu. Turklāt vadītājam jāizlemj par uzņēmuma vadītāju lomām un tituliem, piemēram, partnera vai portfeļa pārvaldnieka lomu. No turienes izveidojiet vadības komandu, ieskaitot izpilddirektoru, finanšu direktoru, galveno informācijas drošības virsnieku un galvenais atbilstības amatpersona. Pirmreizējie vadītāji, visticamāk, savāks vairāk naudas, ja viņi ir daļa no komandas izgriežas no iepriekš veiksmīga uzņēmuma.

Aizmugurē ir svarīgi izveidot iekšējās darbības. Šie uzdevumi ietver biroja telpu īri vai iegādi, mēbeles, tehnoloģijas prasības un personāla pieņemšanu darbā. Pieņemot darbā darbiniekus, jāņem vērā vairākas lietas, piemēram peļņas sadales programmas, prēmiju struktūras, kompensācijas protokoli, veselības apdrošināšanas plāni un pensijas plāni.

Izveidojiet ieguldījumu instrumentu

Pēc agrīnās darbības pabeigšanas izveidojiet fonda juridisko struktūru. ASV fonds parasti uzņemas a komandītsabiedrība vai sabiedrība ar ierobežotu atbildību. Būdams fonda dibinātājs, jūs būsit ģenerālpartneris, kas nozīmē, ka jums būs tiesības lemt par ieguldījumiem, kas veido fondu.

Jūsu investori būs ierobežoti partneri kuriem nav tiesību izlemt, kuri uzņēmumi ir daļa no jūsu fonda. Sabiedrība ar ierobežotu atbildību ir atbildīga tikai par zaudējumiem, kas saistīti ar viņu individuālajiem ieguldījumiem, bet ģenerālpartneri pārvalda visus papildu zaudējumus fondā un saistības pret plašāku tirgu.

Galu galā jūsu advokāts sagatavos a privāts izvietojums memorandu un jebkurus citus darbības līgumus, piemēram, komandītsabiedrības līgumu vai statūti.

Nosakiet maksas struktūru

The fondu pārvaldnieks būtu jānosaka noteikumi, kas saistīti ar pārvaldības maksām, nesamajām procentiem un jebkādu šķēršļu likmi darbības rezultātiem. Parasti privātā kapitāla pārvaldītāji saņem ik gadu apsaimniekošana maksa 2% no ieguldītāju piesaistītā kapitāla. Tātad par katru 10 miljonu ASV dolāru ieguldījumu piesaistīšanu ieguldītājs katru gadu iekasēs pārvaldības maksu 200 000 ASV dolāru apmērā. Tomēr fondu pārvaldnieki ar mazāku pieredzi var saņemt mazāku pārvaldības maksu, lai piesaistītu jaunu kapitālu.

Veica interesi parasti tiek noteikts 20% virs an gaidītā atdeve līmenis. Vai vajadzētu šķēršļu likme ja fonds ir 5%, jūs un jūsu ieguldītāji sadalītu peļņu ar likmi no 20 līdz 80. Šajā periodā ir svarīgi arī noteikt fonda atbilstības, riska un novērtēšanas vadlīnijas.

Piesaistīt kapitālu

Tālāk jūs vēlaties saņemt piedāvājuma memorandu, abonēšanas līgums, partnerības noteikumi, brīvības atņemšanas līgums, un pienācīga rūpība sagatavotas anketas. Tāpat pirms kapitāla piesaistes procesa būs nepieciešami mārketinga materiāli. Jaunie vadītāji arī vēlēsies nodrošināt, ka viņi ir saņēmuši pienācīgu atlaišanas vēstuli no iepriekšējiem darba devējiem. Atlaišanas vēstule ir svarīga, jo darbiniekiem ir nepieciešama atļauja, lai lepotos ar savu iepriekšējo pieredzi un sasniegumiem.

Tas viss noved pie vislielākā izaicinājuma izveidot privātā kapitāla fondu, kas pārliecina citus ieguldīt jūsu fondā. Pirmkārt, sagatavojieties ieguldīt savu fondu. No fondu pārvaldniekiem, kuriem karjeras laikā bija panākumi, visticamāk, būs jāsniedz vismaz 2% līdz 3% no savas naudas fonda kopsummā. kapitāla saistības. Jauni pārvaldnieki ar mazāku kapitālu, iespējams, gūs panākumus, uzņemoties saistības no 1% līdz 2% savam pirmajam fondam.

Papildus jūsu ieguldījumu pieredzei un ieguldījumu stratēģijai jūsu mārketinga stratēģija būs kapitāla piesaistes centrā. Sakarā ar noteikumiem par to, kas var ieguldīt, un privātā kapitāla ieguldījumu nereģistrēto raksturu, valdība saka, ka tikai institucionālie investori un akreditētie investori var tiem nodrošināt kapitālu fondiem.

Institucionālie ieguldītāji ietver apdrošināšanas firmas, valsts ieguldījumu fondi, finanšu institūcijas, pensiju programmasun universitātes dāvinājumi. Akreditētie ieguldītāji ir tikai personas, kuras divus gadus atbilst noteiktajam gada ienākumu slieksnim vai saglabā neto vērtību (atskaitot savas galvenās dzīvesvietas vērtību) 1 miljona ASV dolāru apmērā vai vairāk. Papildu kritēriji citām grupām, kas pārstāv akreditētus ieguldītājus, ir aplūkoti sadaļā 1933. gada Vērtspapīru likums.

Kad ir izveidots privātā kapitāla fonds, portfeļu pārvaldniekiem ir iespējas sākt veidot savu portfeli. Šajā brīdī vadītāji sāks izvēlēties uzņēmumus un aktīvus, kas atbilst viņu ieguldījumu stratēģijai.

Bottom Line

Pēdējo desmitgažu laikā privātā kapitāla ieguldījumi ir pārsnieguši plašākus ASV tirgus. Tas ir palielinājis pieprasījumu no ieguldītājiem, kuri meklē jaunus veidus, kā radīt pārāku atgriežas. Iepriekš minētās darbības var izmantot kā ceļvedi veiksmīga fonda izveidei.