Izprotiet opciju risku ar aptvertiem zvaniem

The zvans ir stratēģija, ko izmanto gan jauni, gan pieredzējuši tirgotāji. Tā kā tā ir ierobežota riska stratēģija, to bieži izmanto zvanu rakstīšanas vietā. "kails"un tāpēc brokeru sabiedrības nenosaka tik daudz ierobežojumu šīs stratēģijas izmantošanai. Pirms šīs stratēģijas izmantošanas jūsu brokeris jums apstiprinās opcijas, un, iespējams, jums būs jābūt īpaši apstiprinātam par segtajiem zvaniem.

Lasiet tālāk, kad mēs aptveram šo iespēju stratēģiju un parādām, kā jūs varat to izmantot savā labā.

Opciju pamati

A zvana iespēja dod pircējam tiesības, bet ne pienākumu pirkt pamatā esošo instrumentu (šajā gadījumā akciju)

streika cena uz vai pirms derīguma termiņš. Piemēram, ja pērkat 40. jūlija XYZ zvanus, jums ir tiesības, bet ne pienākums, iegādāties XYZ par 40 ASV dolāriem par akciju jebkurā laikā no šī brīža līdz jūlija beigām. Šāda veida iespēja var būt vērtīga, ja tiek pārvietots vairāk nekā 40 USD. Katrs iegādātais opcijas līgums ir paredzēts 100 akcijām. Summu, ko tirgotājs maksā par opciju, sauc par piemaksa.

Opcijai ir divas vērtības - raksturīga un ārējā vērtībavai laika piemaksa. Izmantojot mūsu XYZ piemēru, ja akciju tirdzniecība ir 45 USD, mūsu 40. jūlija zvaniem ir 5 USD patiesā vērtība. Ja zvani tiek tirgoti par 6 ASV dolāriem, šis papildu dolārs ir laika prēmija. Ja akcijas tiek tirgotas par 38 ASV dolāriem un mūsu opcija tiek tirgota par 2 ASV dolāriem, opcijai ir tikai laika prēmija, un tiek uzskatīts, ka tā ir no naudas (OTM).

Opciju pārdevēji uzraksta opciju apmaiņā pret prēmijas saņemšanu no opciju pircēja. Viņi gaida iespēju beigties bezvērtīgi un tāpēc patur prēmiju. Dažiem tirgotājiem trūkums, rakstot iespējas kails, ir neierobežots risks. Ja esat opciju pircējs, jūsu risks ir ierobežots līdz prēmijai, ko samaksājāt par opciju. Bet, kad esat a pārdevējs, jūs uzņematies būtisku risku.

Skatiet mūsu XYZ piemēru. Šīs iespējas pārdevējs ir devis pircējam tiesības iegādāties XYZ 40 gadu vecumā. Ja krājumi sasniedz 50 un pircējs izmanto šo iespēju, opciju pārdevējs pārdos XYZ par 40 ASV dolāriem. Ja pārdevējam nepieder pamata akcijas, tas būs jāpērk vietnē atvērts tirgus par 50 ASV dolāriem un pēc tam pārdots par 40 ASV dolāriem. Skaidrs, ka jo vairāk akciju cena palielinās, jo lielāks ir pārdevēja risks.

Kā var palīdzēt aptverts zvans

Aptverto zvanu stratēģijā mēs uzņemsimies opciju pārdevēja lomu. Tomēr mēs neuzņemsimies neierobežotu risku, jo mums jau piederēs pamatakcija. Tas rada terminu "segts" zvans, jo gadījumā, ja opcija tiek izmantota, jūs esat nodrošināts pret neierobežotiem zaudējumiem naudā un tiek īstenots.

Aptvertā zvanu stratēģija prasa divus soļus. Pirmkārt, jums jau pieder akcijas. Tam nav jābūt 100 akciju blokos, bet tam jābūt vismaz 100 akcijām. Pēc tam jūs pārdosit vai uzrakstīsit vienu pirkšanas iespēju katrai 100 akciju kartotēkai: 100 akcijas = 1 zvans, 200 akcijas = 2 zvani, 226 akcijas = 2 zvani utt.

Izmantojot segto zvanu stratēģiju, jums ir nedaudz atšķirīgi riska apsvērumi nekā tad, ja akcijas jums pieder tieši. Jūs saglabājat piemaksu, ko saņemat, pārdodot opciju, bet, ja krājumi pārsniedz norādīto cenu, esat ierobežojis summu, ko varat nopelnīt.

Kad izmantot segto zvanu

Ir vairāki iemesli, kāpēc tirgotāji izmanto segtos zvanus. Acīmredzamākais ir gūt ienākumus no akcijām, kas jau ir jūsu portfelī. Jūs uzskatāt, ka pašreizējā tirgus vidē akciju vērtība, visticamāk, nepalielināsies vai pat samazināsies. Pat zinot to, jūs joprojām vēlaties turēt akcijas, iespējams, kā ilgtermiņa turējumu, dividenžu vai nodokļu apsvērumu dēļ. Tā rezultātā jūs varat nolemt rakstīt zvanus pret šo amatu.

Alternatīvi, daudzi tirgotāji meklē iespējas pēc iespējām, kuras, viņuprāt, ir pārvērtēts un piedāvās labu atdevi. Ja opcija ir pārvērtēta, prēmija ir augsta, kas nozīmē lielāku ienākumu potenciālu.

Lai ieietu segta zvana pozīcijā akcijās, kuras jums nepieder, jums vienlaikus jāpērk (vai jau jāpieder) akcija un jāpārdod zvans. To darot, atcerieties, ka akciju vērtība var samazināties. Lai gan opciju risks ir ierobežots, ja jums pieder akcijas, tomēr pastāv risks, ka akcijas pieder tieši.

Ko darīt pēc derīguma termiņa beigām

Galu galā mēs sasniegsim derīguma termiņu. Ja opcija joprojām ir beigusies, visticamāk, tā vienkārši beigsies bezvērtīga un netiks izmantota. Šajā gadījumā jums nekas nav jādara. Pēc tam, ja vēlaties, varat uzrakstīt citu iespēju pret savu akciju.

Ja opcija ir naudā, sagaidiet, ka opcija tiks izmantota. Atkarībā no jūsu brokeru sabiedrības viss parasti notiek automātiski, kad krājumi ir sauca prom. Jāapzinās, kāda maksa šajā situācijā tiks iekasēta, jo katrs brokeris būs atšķirīgs. Jums tas jāapzinās, lai varētu atbilstoši plānot, nosakot, vai konkrētā segtā zvana rakstīšana būs izdevīga.

Apskatīsim īsu piemēru. Pieņemsim, ka jūs pērkat 100 XYZ akcijas par 38 ASV dolāriem un pārdodat 40. jūlija zvanus par 1 ASV dolāru. Šajā gadījumā jūs iegūsit prēmijas 100 ASV dolāru apmērā par pārdoto opciju. Tas padarītu jūsu izmaksu bāze uz akciju 37 USD (38 USD par akciju - 1 USD par saņemto opciju prēmiju). Ja pienāks jūlija beigu termiņš un akciju tirdzniecība būs par USD 40 vai zemāka par akciju, ļoti iespējams, ka opcijas derīguma termiņš beigsies bez vērtības un jūs saglabāsit prēmiju. Pēc tam jūs varat turpināt turēt krājumus un uzrakstīt citu iespēju, ja izvēlaties.

Tomēr, ja akciju cena ir 41 USD, varat sagaidīt, ka akcijas tiks atceltas. Jūs to pārdosit par 40 ASV dolāriem, kas ir opcijas cena. Bet atcerieties, ka jūs par opciju iekasējāt prēmiju 1 USD apmērā, tāpēc jūsu peļņa no tirdzniecības būs 3 USD (akciju iegādājāties par 38 USD, par opciju saņēmāt 1 USD, akcija tika atsaukta par 40 USD). Tāpat, ja jūs būtu iegādājies akcijas un nepārdotu opciju, jūsu peļņa šajā piemērā būtu vienāda ar 3 ASV dolāriem (pirkta par 38 ASV dolāriem, pārdota par 41 ASV dolāru).

Ja akciju vērtība ir lielāka par 41 ASV dolāru, tirgotājs, kurš turēja akcijas un nerakstīja 40 zvanu, iegūtu vairāk, savukārt tirgotājam, kurš uzrakstīja 40 segto zvanu, peļņa tiktu ierobežota.

Aptverto zvanu rakstīšanas riski

Zvanu rakstīšanas riski jau ir īsi apskatīti. Galvenais risks ir akciju vērtības pieauguma trūkums apmaiņā pret prēmiju. Ja akcija strauji pieaug, jo tika uzrakstīts zvans, rakstnieks gūst labumu tikai no akciju vērtības pieauguma līdz pārdošanas cenai, bet ne augstākam. Spēcīgā augšupvērstā virzienā būtu bijis labvēlīgi vienkārši turēt akcijas un nerakstīt zvanu.

Lai gan segtais zvans bieži tiek uzskatīts par zema riska iespēju stratēģiju, tas ne vienmēr ir taisnība. Lai gan opcijas risks ir ierobežots, jo rakstniekam pieder akcijas, šīs akcijas joprojām var samazināties, radot ievērojamus zaudējumus. Lai gan prēmiju ienākumi palīdz nedaudz kompensēt šos zaudējumus.

Tas rada trešo iespējamo kritumu. Opcijas rakstīšana ir vēl viena lieta, kas jāuzrauga. Tas padara akciju tirdzniecību nedaudz sarežģītāku un ietver vairāk darījumu un vairāk komisijas maksas.

Bottom Line

Aptvertā pirkšanas stratēģija vislabāk darbojas akcijās, kurās jūs negaidāt daudz otrādi vai mīnuss. Būtībā jūs vēlaties, lai jūsu krājumi nemainītos, iekasējot prēmijas un katru mēnesi samazinot vidējās izmaksas. Atcerieties, ka aprēķinos un iespējamos scenārijos jāņem vērā tirdzniecības izmaksas.

Tāpat kā jebkurai stratēģijai, zvanu rakstīšanai ir priekšrocības un trūkumi. Ja zvanus izmanto kopā ar pareizo krājumu, tie var būt lielisks veids, kā samazināt vidējās izmaksas vai gūt ienākumus.