Krājumu analīze: ieņēmumu un izaugsmes prognozēšana

Akciju analītiķiem ir jāprognozē ieņēmumi un izaugsme, lai prognozētu paredzamos ieņēmumus. Svarīgas sastāvdaļas ir prognozētie ieņēmumi un izaugsmes prognozes drošības analīze, kas bieži noved pie akciju nākotnes vērtības. Piemēram, ja uzņēmums uzrāda augstu izaugsmes tempu vairākos periodos, tas pavēlēs daudzkārtņi kas pārsniedz pašreizējo tirgus daudzkārtni. Ja tā uz priekšu vairākkārt palielinās, tās akciju cenai attiecīgi vajadzētu palielināties, kā rezultātā ieguldītājiem būtu lielāka peļņa. Prognozēšanai uz priekšu ir nepieciešami daudzi ieguldījumi; daži nāk no kvantitatīvus datus un citi ir subjektīvāki. Datu ticamība un precizitāte nosaka prognozes.

Ieņēmumu prognozēšana

Modelēts ieņēmumi un izaugsmi būs visticamākais, ja to noteikšanai izmantotās ievades būs pēc iespējas tuvākas. Lai prognozētu ieņēmumus, analītiķi apkopo datus no uzņēmuma, nozares un patērētājiem. Parasti gan uzņēmumi, gan nozares tirdzniecības grupas publicē datus, kas saistīti ar iespējamo tirgus lielumu, konkurentu skaitu un pašreizējām tirgus daļām. Šo informāciju var atrast

gada pārskatus un ar nozares grupu starpniecību. Patērētāju dati, kas iegūti no pircēju aptaujām, UPC svītrkoda un tamlīdzīgas tirdzniecības vietas, attēlo pašreizējo un gaidāmo pieprasījumu.

Ir nepieciešami papildu ieguldījumi, lai īpaši modelētu uzņēmuma ieņēmumu prognozes. Finanšu pārskati, piemēram, Bilance, informēt analītiķus par uzņēmuma pašreizējo inventāru un krājumu līmeņa izmaiņām no viena perioda uz otru. Bieži vien uzņēmumi arī sniegs atjauninājumus par krājumiem, sūtījumiem un paredzamo vienību pārdošanas skaitu pašreizējā periodā.

Vidējo vienības cenu var aprēķināt, izmantojot peļņas vai zaudējumu aprēķinā norādītos ieņēmumus, dalot ar krājumu izmaiņām (vai pārdoto vienību skaitu). Par iepriekšējiem darījumiem šie dati ir atrodami ASV uzņēmuma Vērtspapīru un biržu komisijas (SEC) ziņojumos, bet par nākotnes darījumos ir nepieciešami pieņēmumi, piemēram, konkurences ietekme uz cenu noteikšanas jaudu un paredzamo pieprasījumu salīdzinājumā piegādi.

Konkurences tirgos cenas parasti samazinās, vai nu tieši samazinot cenas, vai netieši atlaižu veidā. Konkurence notiek dažādu ražotāju līdzīgu produktu veidā vai jaunu produktu ienākšanā un kanibalizēt vecos. Ja piedāvājums pārsniedz pieprasījumu, uzņēmumi parasti piegādā produktus patērētājam, kā rezultātā parasti tiek pazeminātas cenas. Prognozētos ieņēmumus aprēķina, izmantojot vidējā pārdošanas cena (ASP) nākamajiem periodiem un reizinot to ar paredzamo pārdoto vienību skaitu. Šīs aprēķinātās prognozes var “apstiprināt” uzņēmuma vadība, kas var apspriest ieņēmumus un to ieņēmumus cerības uz konferences zvanu pieaugumu, parasti paredzētas ap jaunākā gada vai ceturkšņa pārskats. Turklāt uzņēmuma vadība var piedalīties perioda ietvaros notiekošos pasākumos, piemēram, nozares konferencēs lai sniegtu jaunu informāciju par krājumiem, tirgus konkurētspēju vai cenām, lai apstiprinātu vai palīdzētu palielināt ieņēmumus modeļiem.

Izaugsmes prognozēšana

Kad ieņēmumi ir noteikti, var modelēt turpmāko izaugsmi. Pieauguma tempa piemērošana ieņēmumiem var palīdzēt noteikt turpmāko peļņas pieaugumu. Atbilstoša pieauguma tempa noteikšana balstīsies uz cerībām par produkta cenu un turpmāko vienības pārdošanu. Iekļūšana jaunos un esošos tirgos un spēja nozagt tirgus daļu ietekmēs turpmāko vienību pārdošanu. Nozares perspektīvas, produktu galveno īpašību analīze un pieprasījums ir neatņemama sastāvdaļa izaugsmes tempu prognozēšanā.

Apskatīsim piemēru. Uzņēmuma ABC ienākumi ir 100 USD. Paredzams, ka tie pieaugs atbilstoši tirgum. ABC prognozē savu spēju palielināt tirgus daļu un noteikt cenas. Šeit ir viņu prognoze:

Izaugsmes ātruma aprēķins

Gads	Tirgus izaugsme	Papildu tirgus daļas pieaugums	Cenu noteikšanas jauda	Aprēķinātais pieauguma temps	Ieņēmumi
0					$100.00
1	10%	5%	0%	15.00%	$115.00
2	9%	5%	0%	14.00%	$131.10
3	9%	1%	-10%	0.00%	$131.10
4	9%	1%	-5%	5.00%	$137.66

Trešajā un ceturtajā gadā samazinās gan tirgus daļas pieaugums, gan cenu noteikšanas jauda, ​​kas tieši ietekmē izaugsmes tempus.

Prognožu ietekme uz vērtēšanu

Analītiķu galīgais mērķis, prognozējot ieņēmumus un izaugsmi, ir noteikt atbilstošu akciju vērtību. Pēc gaidāmo ieņēmumu modelēšanas un secinājuma, ka izmaksas joprojām būs vienāds fiksēts ieņēmumu procents, analītiķi var aprēķināt paredzamos ieņēmumus katram nākamajam periodam.

Šajā tabulā parādīti uzņēmuma ABC paredzamie ieņēmumi:

Gads	Ieņēmumi	Izdevumi (% no ieņēmumiem)	Ieņēmumi
0	$ 100.00	85.0%	$ 15.00
1	$ 115.00	84.9%	$ 17.37
2	$ 131.10	84.6%	$ 20.19
3	$ 131.10	84.4%	$ 20.45
4	$ 137.66	84.7%	$ 21.06

Izmantojot šos modeļus, analītiķi var salīdzināt peļņas pieaugumu ar ieņēmumu pieaugumu, lai redzētu, cik labi uzņēmums spēj pārvaldīt izmaksas un panākt ieņēmumu pieaugumu.

Gads	Ieņēmumi	Peļņas pieaugums	Ieņēmumu pieaugums	Dispersija (ieņēmumu un ieņēmumu pieaugums)
0	$ 15.00
1	$ 17.37	15.77%	15.00%	0.77%
2	$ 20.19	16.26%	14.00%	2.26%
3	$ 20.45	1.30%	0.00%	1.30%
4	$ 21.06	2.98%	5.00%	-2.02%

Katrā no 1., 2. un 3. gada ABC peļņas pieaugums pārsniedz ieņēmumu pieaugumu. Izaugsmes tempu izmaiņas atspoguļosies novērtējuma daudzkārtnē, ko tirgus ir gatavs maksāt par šo akciju. Krājumi, kuriem ir izaugsmes tempi tiks piešķirti lielāki daudzkārtņi, un krājumi ar negatīvu pieaugumu saņems zemākus daudzkārtņus. ABC pieauguma pieaugums no 1. līdz 2. gadam radīs lielu daudzkārtni, bet zems pieaugums 4. gads (faktiski negatīvs peļņas pieaugums salīdzinājumā ar ieņēmumu pieaugumu) tiks atspoguļots zemākā vairākas.

Bottom Line

Analītiķu prognozēm ir izšķiroša nozīme, lai noteiktu paredzamās akciju cenas, kas savukārt noved pie ieteikumiem. Bez iespējas veikt precīzas prognozes nevar pieņemt lēmumu pirkt vai pārdot akcijas. Lai gan akciju prognozes pieprasa apkopot daudzus kvantitatīvus datu punktus no dažādiem avotiem, kā arī subjektīvām noteikšanām, analītiķiem jāspēj izveidot diezgan precīzu modeli ieteikumus.