Wat handelaren in de loop der jaren hebben gemist over Amazon (AMZN)

Ik schreef onlangs over de teleurstelling over de inkomsten voor Amazon.com, Inc. (AMZN). Het bedrijf miste omzetramingen, waardoor het aandeel op de dag van de winst met 7,6% daalde.

Het management dat een tragere omzetgroei in het derde kwartaal noemde, was de belangrijkste katalysator: een daling van 20%-plus naar een verwachte 10% tot 16% voor het volgende kwartaal. Comps zal moeilijk te verslaan zijn, wat sommige beleggers zorgen baart.

Nogmaals, deze "terugkeer naar de aarde" werd verwacht, maar het uitschietergroeiverhaal van dit bedrijf heeft er misschien toe geleid dat beleggers moeilijk konden voldoen aan de verwachtingen. Het is echter belangrijk om te beseffen dat het langetermijnplan van Amazon tot wasdom komt. Ik geloof dat het nog maar het begin is.

Het management richt zich op de lange termijn

vrije kasstroom. Wat begon en jarenlang bleef als een verliesgevend bedrijf, groeit nog steeds uit tot een groot winstgevend bedrijf. De belangrijkste detailhandelsactiviteiten van Amazon zijn lage marges en een hoog volume. Toen de hoek eenmaal was omgeslagen en wijdverbreide afhankelijkheid was opgebouwd, zorgde dit er vrijwel voor dat het moeilijk zal worden om te concurreren en nog moeilijker om de succesvolle basis van Amazon te bedreigen.

De woorden investeerders en handelaren zijn tegenwoordig vaak uitwisselbaar, maar er is een cruciaal onderscheid. Degenen die vroeg in de visie van Amazon kochten en gedurende de magere jaren standhielden, zijn de investeerders. En degenen die op zoek zijn naar snelle winsten zijn de handelaren.

Vergis u niet wanneer aandelen reageren als gevolg van negatieve winstverrassingen - dat is het kenmerk van handelaren. Van nature zijn handelaren speculanten die wedden op de toekomstige waarde van iets op korte termijn. Ze hebben de neiging zich te fixeren op gebeurtenissen op zeer korte termijn, zoals een vertraging van de omzetgroei of een verwaterende aankoop.

Maar een belegger zou er goed aan doen om op lange termijn te kijken. Wat Amazon betreft, de detailhandel, hoewel met een lage marge, is gigantisch en is de boterham, terwijl andere schijnbaar niet-gerelateerde bedrijven incuberen.

Cloud computing divisie Amazon Web Services (AWS) is een geweldig snelgroeiend ondernemingssoftwarebedrijf van het hoogste kaliber. Vroege investeerders die dachten dat online boekverkoop een slim idee was, hadden deze groeimotor waarschijnlijk nooit voorzien. Wat ook interessant is voor de toekomst, is dat de nieuwe CEO van Amazon, Andy Jassy, ​​in feite AWS heeft gebouwd. Zijn visie op de toekomst van deze groei-eenheid heeft dus duidelijke positieve implicaties op de lange termijn.

Naast online retail en cloud heeft Amazon een aantal van zijn tentakels in media, advertenties, software, hardware en logistiek die we kennen. Oh, laten we Prime niet vergeten, die ook groeit als kool. Ten slotte koopt Amazon MGM voor $ 8,45 miljard (nog onderhevig aan FTC-goedkeuring). Dit is vermoedelijk een Amazon Prime Video-spel om het inhoudsaanbod en de groei in populariteit te stimuleren om te concurreren met Netflix, Inc. (NFLX) respectvoller.

Dus, als we de mening van een belegger over dit groeiende conglomeraat nemen, laten we terugkijken op enkele belangrijke dingen die de focus op deze tijdelijke winstverstoring missen.

Dit is een grote: Amazon handelt tegen de laagste waardering in ten minste vijf jaar (misschien meer met behulp van bepaalde statistieken). Hier kijken we naar een koers-winst (K/W) grafiek in de tijd vanaf 2016. We zien het stilaan dalen.

Hoewel een huidige koers-winstverhouding van 58x in een vacuüm misschien hoog lijkt, moet u er rekening mee houden dat het bedrijf lange tijd niet winstgevend was. In feite duurde het 14 jaar voordat Amazon cumulatief evenveel winst maakte als het eerste kwartaal van $ 1 miljard plus, toen het $ 1,86 miljard aan netto-inkomsten rapporteerde voor het vierde kwartaal van 2017.

Dus dat brengt ons bij de winst. Nu de winst al een paar jaar positief is, gaan we het hebben over P/E-ratio's. Als een K/W daalt, zien beleggers dat het aandeel goedkoper wordt. Dat gebeurt voornamelijk op een paar manieren:

• De aandelenkoers daalt terwijl de winst stijgt of stagneert.
• De winst stijgt terwijl de prijs daalt of stagneert.
• De winsten stijgen terwijl ze een gelijktijdige stijging van de aandelenkoers overtreffen.

De laatste en meest wenselijke geldt voor Amazon. Hier kijken we opnieuw naar de K/W-grafiek, maar toegevoegd zijn grafieken voor de prijs- en winsttrends:

Het aandeel wordt goedkoper in waarde, terwijl het duurder wordt in prijs en stijgende winsten. Ik vind dit bijzonder interessant, want als een fundamenteel verhaal zo sterk als dit blijft hangen, doen beleggers met groot geld dat meestal ook. En we hebben geweldig bewijs dat Wall Street nog lang niet klaar is met Amazon, ondanks alle doem en somberheid van de krantenkoppen.

In de onderstaande tabel onderzoeken we gevallen waarin veel geld is gekocht bij MAPsignals.com.

Wat fascinerend is, is dat Amazon-aandelen vanaf 28 juli 2015 32 keer op de top 20 van kooplijst verschenen en sindsdien met 535,3% zijn gestegen. Op deze TradingView-grafiek kunnen we bij het kopen begonnen en een paar van die signalen de afgelopen zeven jaar:

Dit is waarom ik dit laat zien: Amazon zakte meer dan 11% van zijn hoogtepunten na de laatste winstoproep. Maar laat de kortetermijnruis de focus van beleggers niet verstoren. Het grote geld koopt dit aandeel al jaren.

Handelaren kunnen zich concentreren op de piepjes en piepjes, maar beleggers zijn het meest geschikt om onder de motorkap te kijken en te erkennen dat Amazon hier voor een lange tijd zal blijven. En net zoals vroege investeerders de huidige Amazon niet herkennen van de bescheiden boekverkoopdagen, geloof ik dat we Amazon in de toekomst niet zullen herkennen van de online-retailgigant die het vandaag is. Er staan ​​mooie dingen in het verschiet voor Amazon.

Het komt neer op

Amazon miste inkomsten. Handelaren zijn bang, maar langetermijnbeleggers zijn massaal beloond. De inkomsten zijn gegroeid en hebben door de jaren heen kopers van groot geld aangetrokken. Na verloop van tijd heeft het zijn vruchten afgeworpen om op Amazon te wedden. Deze auteur zou die trend niet bestrijden.

Openbaarmaking: de auteur heeft op het moment van publicatie geen positie in AMZN.