Hoe Cisco's waarde kan stijgen met $ 140 miljard tot 2000 'Bubble Era Highs'

Legacy tech gigant Cisco Systems Inc. (CSCO), ondanks een daling van bijna 20% in de afgelopen drie maanden, zou zijn voorraad met 70% omhoog kunnen schieten om $ 80 per aandeel te bereiken, terug naar het hoogtepunt dat het bereikte tijdens het zeepbeltijdperk in 2000, volgens Evercore ISI-analist Amit Daryanani, zoals geschetst door Barron's. Dat zou $ 140 miljard kunnen toevoegen aan de marktwaarde van het bedrijf, die vandaag op iets minder dan $ 200 miljard staat.

Daryanani schreef een recente notitie waarin hij verschillende "opwaartse hefbomen" benadrukte die de aandelen van het netwerkbedrijf ertoe zouden moeten aanzetten om beter te presteren. “We denken dat CSCO een aantrekkelijke aanwinst blijft om te bezitten, gezien de positionering van het bedrijf in een groeiend en winstgevend product markt, een toenemende mix van software en diensten, M&A-wind in de rug en een gunstig aandeelhoudersrendementprofiel”, schreef de analist.

Cisco verschuift focus

Daryanani is optimistisch over Cisco's verschuiving van hardware naar een softwaregestuurd model en zijn focus op nieuwe snelgroeiende sectoren van de markt, zoals cyberbeveiliging en applicaties. Wat betreft Cisco's kernnetwerksegment, voorspelt de Evercore-analist een groei in de lage tot gemiddelde eencijferige procentuele basis.

"De voorraad moet worden gepositioneerd voor verdere expansie, vooral omdat de mix van terugkerende inkomsten toeneemt en [vrije kasstroom] robuust blijft", zei hij. Hoewel zijn basisscenario een koersdoel van $ 60 is, zegt Daryanani dat er op de lange termijn een opwaarts potentieel is van meer dan $ 80 per aandeel op meerjarige basis.

Daryanani is optimistisch over de bereidheid van investeerders om de aandelen te waarderen op een ondernemingswaarde/gratis kasstroombasis terwijl Cisco doorgaat met zijn herstructurering naar hogere groei, hogere marge ondernemingen. "Als we aannemen dat Cisco-aandelen kunnen handelen in de richting van een 20x EV/FCF [ondernemingswaarde/vrije cashflow], zien we een pad naar $ 80 op langere termijn", voegde hij eraan toe.

Piper Jaffray-analist James Fish herhaalde dat sentiment en schreef dat zijn infrastructuurberekening voor Cisco een hogere waardering voor het aandeel impliceert, volgens een ander Barron's rapport. Hij verwacht ook een aantal "deals van olifantenformaat" voor Cisco in de toekomst, kijkend naar doelen zoals Splunk Inc. (SPLK), ServiceNow Inc. (NU) en Akamai Inc. (AKAM).

Wat is het volgende

Zeker, tegenwind vormt nog steeds een risico voor de aandelen van Cisco. Vooral de dreigende dreiging van handelsoorlogen kan wegen op de aandelenkoers en marktwaarde van de tech-titan. In augustus werd Cisco's tegenvallende omzetprognose voor het derde kwartaal van vlakke tot 2% groei toegeschreven aan een "stevige daling" in zijn Chinese activiteiten, volgens de Wall Street Journal.