AMD's voorraad: de snelle game-chip is niet zeker

Aandelen van Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) steeg in de dagelijkse handel op nieuwsberichten dat AMD's nieuwe ultrasnelle chip in de Alienware Area 51 gaming-pc van Dell Inc. zou zitten. De chip heet de Ryzen Threadripper en concurreert rechtstreeks met Intel.

Scepsis over AMD

Het rapport in Digitimes.com zegt dat het gebruik van de chip door Dell ertoe zou kunnen leiden dat meer gamingfabrikanten de processor gaan gebruiken, wat mogelijk de inkomsten van AMD zou verhogen. Maar het is volkomen onduidelijk of dit de voorraad van AMD zal stimuleren. De aandelen zijn meer dan verdubbeld in het afgelopen jaar, maar zijn een fractie van hun prijs in het jaar 2000.

Laten we eens kijken naar het laatste nieuws. Dell zei vorige week dat het twee nieuwe versies van de Area 51-desktop zal debuteren. De ene zal AMD's chip gebruiken, de andere Intel's X-serie processor. Dell zei ook dat het de exclusieve, originele productiepartner zou zijn voor het maken van computers die vooraf zijn gebouwd met AMD's chip. Met het goedkeuringsstempel van Dell zullen andere fabrikanten eerder de chip van AMD gebruiken wanneer de exclusiviteitsperiode afloopt.

Een belangrijke factor die de voorraad van AMD opstuwt, kan de overtuiging zijn dat een breder gebruik van de AMD-chips zou kunnen leiden tot een sterke stijging van de verkoop. Maar een waarschuwingssignaal is dat analisten geen rekening lijken te houden met deze groei, althans tot nu toe. De omzetramingen voor AMD zijn sinds begin mei niet meer gestegen.

AMD-inkomstenschattingen voor het huidige fiscale jaar gegevens door YCharts

Op het eerste gezicht zien aandelen van AMD er relatief goedkoop uit. Ze verkopen tegen een prijs-tot-verkoopverhouding van ongeveer 2,2, wat een koopje is in vergelijking met NVIDIA Corp. (NVDA), Intel Corp. (INTC) en Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM).

AMD PS-verhouding (1 jaar vooruit) gegevens door YCharts

Maar analisten zijn terecht voorzichtig omdat AMD's inkomstenstroom en groeipercentage de afgelopen tien jaar inconsistent zijn geweest in vergelijking met rivalen, wat tot grillige prestaties van het aandeel heeft geleid.

Jaarlijkse inkomstenramingen AMD gegevens door YCharts

AMD heeft ook de slechtste brutomarges in vergelijking met zijn concurrenten, minder dan 24 procent in de afgelopen twaalf maanden, terwijl NVIDIA, Intel en Taiwan Semi allemaal in het bereik van 50 tot 60 procent liggen.

AMD brutowinstmarge (TTM) gegevens door YCharts

Zeker, AMD's nieuwe processor en deal met Dell zijn positief nieuws. Maar de slechte prestaties van AMD op het gebied van brutomarges en winst voorspellen weinig goeds voor de toekomst. Bovendien is het computer- en grafische segment van het bedrijf minder dan 50 procent van de totale inkomstenstroom, en zou in 2017 een groeipercentage van bijna 17 procent moeten zien, zelfs om de omzet van de Enterprise-kant van het bedrijf in 2016.

Dit alles komt op één ding neer. AMD's uitgebreide verkoop van chips voor de videogamesector maakt het aandeel geen zekere winnaar.

Michael Kramer is de oprichter en portefeuillemanager van Mott Capital Management LLC, een geregistreerde beleggingsadviseur. De gepresenteerde informatie is alleen voor educatieve doeleinden en is niet bedoeld om een ​​aanbieding of uitnodiging te doen voor de verkoop of aankoop van specifieke effecten, investeringen of investeringsstrategieën. Beleggingen brengen risico's met zich mee en zijn, tenzij anders vermeld, niet gegarandeerd. Zorg ervoor dat u eerst een gekwalificeerde financieel adviseur en/of belastingadviseur raadpleegt voordat u een strategie implementeert die hierin wordt besproken. De adviseur verstrekt desgevraagd een overzicht van alle adviezen die in de afgelopen twaalf maanden zijn gedaan. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige prestaties.