Koop aandelen bij grote uitverkoop, zegt Citigroup

De aandelenkoersen zijn ver onder hun recordhoogte gedaald, wisselvalligheid is ver omhoog en beleggers worden steeds nerveuzer over het vooruitzicht van de toekomst correcties, zo niet het begin van een lang uitgestelde berenmarkt. Om van deze omgeving te profiteren, hebben aandelenstrategen bij Citigroup Inc. adviseren beleggers - niet om voorzichtig te zijn - maar om aandelen te kopen tijdens wat Citigroup verwacht een reeks steile uitverkoop in de komende maanden. "We zien nog steeds een stijging voor de aandelenmarkten, maar we waarschuwen dat hogere volatiliteit en grotere correcties waarschijnlijk zijn", zei Citigroup in een nota die vandaag werd vrijgegeven. zoals geciteerd door CNBC. Het Citigroup-rapport "beveelt aan om aandelen te kopen op de grotere dips", aldus CNBC.

Als gevolg hiervan, terwijl de S&P 500-index (SPX), het industriële gemiddelde van Dow Jones (DJIA) en andere indices vandaag sterk stegen, beleggers weten dat die winsten snel kunnen omslaan in marktroutines, wat mogelijke koopmogelijkheden biedt.

De logica van Citigroup

De aanbeveling van Citigroup druist in tegen de strategie van veel beleggers, die op de dip zijn gestopt met kopen. Tijdens een groot deel van de bullmarkt kochten veel beleggers onbevreesd op de ene beursdip na de andere, in het vertrouwen dat aandelen zouden stijgen. Maar de scherpe dalingen van de afgelopen maanden hebben veel beleggers op hun hoede gemaakt.

Nu heeft Citigroup een duidelijke logica om te kopen op de echt grote dips, of gigantische uitverkoop. "Onze laatste voorspellingsronde impliceert een stijging van de wereldwijde aandelenmarkten met ongeveer 8 procent tot het einde van het jaar, aangevoerd door Europa met ongeveer 13 procent", aldus de Citigroup-nota, zoals geciteerd door CNBC. In het bijzonder verwacht Citigroup dat de wereldwijde economische expansie de belangrijkste motor zal zijn voor verdere aandelenmarkten winsten, met belastingverlagingen in de VS die "meer ruimte geven voor investeringen van verschillende bedrijven", zoals CNBC de Opmerking.

'Beleggers worden niet gemaximaliseerd'

Strategen bij Bank of America Merrill Lynch wedden ook dat de stierenmarkt is nog niet voorbij, met een streefwaarde van 3.000 voor de S&P 500-index (SPX) dit jaar, Barron's rapporten. Dat zou 14,6% zijn vanaf de opening op 9 april, een winst van 4,4% ten opzichte van de recordhoogte van 26 januari en een forse vooruitgang van 12,2% voor 2018.

Zoals Savita Subramanian, Amerikaanse aandelen en kwantitatiefstrateeg bij BofA Merrill Lynch, vertelde Barron's: "grondbeginselen zijn niet op niveaus die doorgaans gepaard gingen met marktpieken, bearmarkten en volledige correcties. [Opwaartse] winstherzieningen staan ​​op het hoogste niveau ooit en de winstprognoses van bedrijven liggen boven de schattingen van analisten. Hoewel het sentiment positiever is dan vorig jaar, hebben beleggers niet het maximale uit aandelen." Ze verwees ook naar de tegendraads Sell ​​Side Indicator, die suggereert dat het bullish sentiment op dit moment niet overdreven is. (Zie voor meer ook: Aandelen klaar voor bull-run in april ondanks uitverkoop op maandag.)

Neerwaartse risico's

Zeker, Citigroup somde vandaag een aantal neerwaartse risico's op in haar rapport, per CNBC, waaronder een daling van de wereldwijde economische groei en stijgende rentetarieven. Stijgende tarieven zouden bedrijven krimpen winstmarges, zegt Citigroup, waardoor de aandelenkoersen omlaag gaan. Ze hadden eraan kunnen toevoegen dat een stijgende rente ook de aantrekkelijkheid van aandelen ten opzichte van obligaties zou verminderen, deels door de contante waarde (PV) van verwachte toekomstige bedrijfswinsten, en deels door dividendrendementen op aandelen die minder concurrerend zijn.

Scott Minerd, managing partner en wereldwijd Chief Investment Officer (CIO) van Guggenheim Partners, is een stap verder gegaan. Hij waarschuwt dat stijgende rentetarieven een lawine van standaardinstellingen te midden van overmatige hefboomwerking bedrijven, wat uiteindelijk een instorting van de aandelenmarkt van 40% veroorzaakte. Een tegenslag van die omvang zou alle winsten voor de S&P 500 sinds juni 2013 tenietdoen. (Zie voor meer ook: Aandelen op 'botsingskoers met ramp' geconfronteerd met 40% daling.)

Tekenen van vertragende groei

Ondertussen zijn er tekenen dat de economische groei misschien begint te vertragen, per The Wall Street Journal. Hiertoe behoren: dalende indicatoren van productie- en dienstenactiviteit in de VS; drie opeenvolgende maanden van dalende detailhandelsverkopen; een vertraging van de bouwuitgaven sinds begin 2018; platte autoverkoop; en een aanzienlijke daling van het aantal banen dat wordt gecreëerd.

Inderdaad, de Citigroup Global Economic Surprise Index daalde vrijdag voor het eerst sinds augustus onder een waarde van nul, merkt de Journal op. Dit geeft aan dat de wereldwijde economische gegevens nu over het algemeen achterblijven bij de voorspellingen, volgens het Journal. Citigroup heeft echter gewaarschuwd dat hun Economic Surprise Indices voornamelijk zijn ontworpen als instrumenten voor: vreemde valuta (FX) handelaren, en zijn geen betrouwbare indicatoren voor toekomstige aandelenkoersen, zoals Seeking Alpha Citigroup citeert.