Wat betekent gadfly?

Wat is een paardevlieg?

Gadfly is een informele term voor een investeerder die een bedrijf bezoekt jaarlijkse aandeelhoudersvergadering om de leidinggevenden van het bedrijf te bekritiseren of zorgen te uiten over de richting van het bedrijf. Een horzel zal problemen voor de aandeelhouders oplossen, waarbij vaak vragen worden gesteld aan het management over specifiek bedrijfsbeleid of: ondernemingsbestuur.

Gadflies begrijpen

Vernoemd naar kleine insecten die vee bijten en irriteren, lijkt de horzel het management van een bedrijf te irriteren totdat het handelt of compromissen sluit ten aanzien van aandeelhoudersbelangen. Vragen over: beloning van bestuurders of onhandig jaarlijkse algemene vergadering locaties worden vaak door een horzel aan het licht gebracht.

Een horzel voegt waarde toe voor andere aandeelhouders door zijn zorgen te uiten en aan te zetten tot actie. Dergelijke investeerders zijn activistische aandeelhouders die pleiten voor veranderingen in corporate governance door op jaarvergaderingen stemvoorstellen aan te bieden. Voorstellen van aandeelhouders moeten op de agenda worden geplaatst en ter stemming worden aangeboden op de volgende jaarlijkse aandeelhoudersvergadering.

Omdat de meeste voorstellen problemen oproepen die het management van het bedrijf neigt te vermijden, leiden ze vaak tot een confrontatie, waardoor het management wordt gedwongen de aandeelhoudersbasis aan te sporen om tegen te stemmen of een compromis te sluiten. Dergelijke voorstellen kunnen betrekking hebben op milieuproblemen, maatschappelijke verantwoordelijkheid, politieke bedrijfsuitgaven of lobbyen, beloning van bestuurders, volmacht toegang, speciale vergaderingen of stemregels.

in tegenstelling tot activistische investeerders zoals Carl Icahn of Bill Ackman, die grote belangen in een bedrijf kopen om de raad van bestuur van een bedrijf rechtstreeks te kunnen beïnvloeden bestuurders, gadflies zijn aandeelhouders die minimaal $ 2.000 in het eigen vermogen van een bedrijf hebben gehouden gedurende ten minste een jaar.

De impact van horzels op bedrijven

voorstanders van aandeelhoudersactivisme beweer dat horzels uit het bedrijfsleven de kern vormen van een groeiende aandeelhoudersdemocratie die de aandacht vestigt op belangrijke kwesties die anders verborgen zouden blijven. Gadflies spelen een sleutelrol bij het versterken van de positie van kleine investeerders tegen bedrijfsmanagers die mogelijk niet in hun belang handelen. De meeste horzels hebben de neiging zich te concentreren op kwesties van religieuze, openbare orde of sociaal investerende aard, maar kwesties die zich concentreren op: Corporate governance-beleid, zoals de beloning van bestuurders, zal waarschijnlijk meer grip krijgen bij stemgerechtigde aandeelhouders.

Volgens Sullivan & Cromwell LLP zijn er in 2020 in totaal 657 aandeelhoudersvoorstellen ingediend. De grote meerderheid van deze voorstellen was nog steeds gericht op voorstellen voor milieu- en sociaal bestuur (zoals met betrekking tot klimaatverandering), evenals op bestuur.

Critici van aandeelhoudersactivisme wijzen op de enorme kosten die bedrijven maken om te reageren op voorstellen van aandeelhouders. De critici stellen dat de kosten die bedrijven dragen om met horzelvoorstellen om te gaan $ 87.000 bedragen. De stelling onder sommige critici is dat een aantal individuele activisten namens vakbonden in een poging om aandeelhouderspopulisme voor vakbondskwesties aan te tonen.

Hoewel instellingen zoals pensioenfondsen actief zijn in het indienen van aandeelhoudersvoorstellen, was in 2014 en 2015 het grootste aantal voorstellen geconcentreerd bij een kleine groep individuen die mogelijk gemotiveerd zijn door persoonlijke belangen. Samen waren John Chevedden, William Steiner en James McRitchie verantwoordelijk voor een derde van de aandeelhoudersvoorstellen die medio 2015 werden ingediend.