Definitie van gewogen gemiddelde kosten van eigen vermogen (WACE)

Wat is de gewogen gemiddelde kosten van eigen vermogen (WACE)?

De gewogen gemiddelde kosten van het eigen vermogen (WACE) is een manier om de kosten van het eigen vermogen van een bedrijf te berekenen die: verschillende wegingen voor verschillende soorten aandelen volgens hun aandeel in de onderneming structuur. In plaats van te klonteren ingehouden inkomsten, gewone aandelen en preferente aandelen samen, geeft WACE een nauwkeuriger beeld van het totaal van een bedrijf kosten van eigen vermogen.

Het bepalen van een nauwkeurige kostprijs van het eigen vermogen voor een bedrijf is een integraal onderdeel voor het bedrijf om zijn eigen vermogen te kunnen berekenen kosten van kapitaal. Een nauwkeurige meting van de kapitaalkosten is op zijn beurt essentieel wanneer een bedrijf probeert te beslissen of een toekomstig project winstgevend zal zijn of niet.

Hoe de gewogen gemiddelde kosten van eigen vermogen (WACE) werken

De gewogen gemiddelde kosten van het eigen vermogen (WACE) zijn in wezen hetzelfde als de kosten van het eigen vermogen die betrekking hebben op de

Capital Asset Pricing Model (CAPM). In plaats van simpelweg de kosten van het eigen vermogen te middelen, wordt een weging toegepast die de mix van dat type eigen vermogen in het bedrijf op dat moment weerspiegelt. Als de kosten van het eigen vermogen zouden worden gemiddeld zonder te worden gewogen, kunnen uitschieters in de kosten van het eigen vermogen een over- of onderschatting van de kosten veroorzaken.

Berekening van de gewogen gemiddelde kosten van eigen vermogen (WACE)

Het berekenen van de gewogen gemiddelde kosten van eigen vermogen is niet zo eenvoudig als het berekenen van de kosten van schulden. Eerst moet u de kosten van nieuwe gewone aandelen, de kosten van preferente aandelen en de kosten van ingehouden winsten afzonderlijk berekenen. De meest gebruikelijke manier om dit te doen is de CAPM-formule:

Kosten van eigen vermogen = Risicovrij rendement + [bèta x (marktrendement – ​​risicovrij rendement)]

Over het algemeen zullen de kosten van eigen vermogen voor gewone aandelen, preferente aandelen en ingehouden winsten meestal binnen een krap bereik liggen. Laten we voor dit voorbeeld aannemen dat de kosten van gewone aandelen, preferente aandelen en ingehouden winsten respectievelijk 14%, 12% en 11% zijn.

Bereken nu het deel van het totale eigen vermogen dat wordt ingenomen door elke vorm van eigen vermogen. Nogmaals, laten we aannemen dat dit respectievelijk 50%, 25% en 25% is voor gewone aandelen, preferente aandelen en ingehouden winsten.

Vermenigvuldig ten slotte de kosten van elke vorm van eigen vermogen met het respectieve deel van het totale eigen vermogen en de som van de waarden, wat resulteert in de WACE. Ons voorbeeld resulteert in een WACE van 19,5%.

WACE = (.14 x .50) + (.12 x .25) + (.11 x .25) = 0.1275 of 12,8%

Het simpelweg middelen van de kosten van eigen vermogen over de categorieën in het bovenstaande voorbeeld zou een kosten van eigen vermogen van 12,3% hebben opgeleverd. Dat gezegd hebbende, wordt er zelden een gemiddelde genomen, aangezien de gewogen gemiddelde kosten van het eigen vermogen gewoonlijk worden gebruikt als onderdeel van de grotere berekening van de bedrijfsresultaten. gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC).

Waarom de gewogen gemiddelde kosten van eigen vermogen (WACE) van belang zijn

Potentiële kopers die overwegen een bedrijf over te nemen, kunnen de gewogen gemiddelde kosten van het eigen vermogen gebruiken om hen te helpen een waarde toe te kennen aan de toekomstige kasstromen van het doelbedrijf. De resultaten van deze formule kunnen ook worden gekoppeld aan andere indicatoren, zoals de kosten van schulden na belastingen, om een ​​beoordeling te vormen. Zoals vermeld, worden de gewogen gemiddelde kosten van eigen vermogen gewoonlijk gecombineerd met de gewogen gemiddelde kosten van schulden om de gewogen gemiddelde kapitaalkosten (WACC) van een bedrijf te berekenen.

Als onderdeel van de WACC wordt de WACE binnen het bedrijf gebruikt om beter te beoordelen hoe de campagnes en kapitaalintensieve projecten deze vertalen in het totale rendement op de winst voor de aandeelhouders. Als een op zichzelf staande maatstaf hebben de gewogen gemiddelde kosten van eigen vermogen de neiging om de uitgifte van nieuwe aandelen door een bedrijf te temperen als het probeert meer kapitaal aan te trekken. Schulden in de vorm van obligaties zijn voor de meeste bedrijven een goedkopere manier om kapitaal aan te trekken, en het is voor beleggers gemakkelijker om de kapitaalkosten van schulden te berekenen bij het uitvoeren van een balansanalyse.