Converteerbare obligatie in vreemde valuta (FCCB)
Wat is een converteerbare obligatie in vreemde valuta?
Een converteerbare obligatie in vreemde valuta (FCCB) is een type converteerbare obligatie die is uitgegeven in een andere valuta dan de nationale valuta van de emittent. Met andere woorden, het geld dat wordt opgehaald door het uitgevende bedrijf is in de vorm van vreemde valuta. Een converteerbare obligatie is een mix tussen een schuld- en eigenvermogensinstrument. Het werkt als een obligatie door regelmatige coupon- en hoofdsombetalingen te doen, maar deze obligaties geven de obligatiehouder ook de mogelijkheid om de obligatie om te zetten in aandelen.
Belangrijkste leerpunten
- Een converteerbare obligatie in vreemde valuta (FCCB) is een soort obligatie die wordt uitgegeven in een andere valuta dan de eigen valuta van de emittent.
- Converteerbare obligaties vallen midden tussen schuld- en aandelenfinancieringsinstrumenten, die beide als een obligatie fungeren maar beleggers in staat stellen de obligatie in aandelen om te zetten.
- Dit soort obligaties worden vaak genoteerd door grote, multinationale bedrijven met kantoren over de hele wereld, die geld willen inzamelen in vreemde valuta.
Inzicht in converteerbare obligaties in vreemde valuta (FCCB)
Een obligatie is een schuldinstrument dat inkomsten verschaft aan beleggers in de vorm van regelmatig geplande rentebetalingen, genaamd kortingsbonnen. Bij de vervaldatum van de obligatie worden de investeerders volledig terugbetaald nominale waarde van de obligatie. Sommige bedrijfsentiteiten geven een type obligatie uit dat bekend staat als converteerbare obligaties.
Een obligatiehouder met een converteerbare obligatie heeft de mogelijkheid om de obligatie om te zetten in een bepaald aantal aandelen van de uitgevende vennootschap. Converteerbare obligaties hebben een conversieratio waarop de obligaties worden omgezet in aandelen. Als de aandelenkoers echter onder de conversieprijs blijft, wordt de obligatie niet geconverteerd. Zo stellen converteerbare obligaties obligatiehouders in staat deel te nemen aan de waardestijging van de onderliggende aandelen van de emittent. Er zijn verschillende soorten converteerbare obligaties, waaronder de converteerbare obligatie in vreemde valuta.
Een bedrijf kan ervoor kiezen FCCB's uit te geven in de valuta van een land met lagere rentetarieven of een stabielere economie dan het thuisland van de emittent.
Hoe converteerbare obligaties in vreemde valuta werken
Een converteerbare obligatie in vreemde valuta (FCCB) is een converteerbare obligatie die is uitgegeven in een buitenlandse valuta valuta, wat betekent dat de aflossing van de hoofdsom en periodieke couponbetalingen in het buitenland worden gedaan munteenheid. Zo heeft een Amerikaans beursgenoteerd bedrijf dat een obligatie uitgeeft in India in roepies, in feite een FCCB uitgegeven.
Converteerbare obligaties in vreemde valuta worden doorgaans uitgegeven door multinationale ondernemingen die wereldwijd actief zijn en kapitaal in vreemde valuta willen aantrekken. FCCB-beleggers zijn meestal hedgefondsarbiters en buitenlanders. Deze obligaties kunnen worden uitgegeven samen met een bel optie (waarbij het recht van terugkoop bij de obligatie-uitgever ligt) of put opties (waarbij het recht van aflossing bij de obligatiehouder ligt).
Speciale overwegingen
Een bedrijf kan besluiten om buiten zijn eigen land geld in te zamelen om toegang te krijgen tot nieuwe markten voor nieuwe of expansieve projecten. FCCB's worden over het algemeen uitgegeven door bedrijven in de valuta van de landen waar de rentetarieven zijn meestal lager dan het thuisland of de economie van het buitenland is stabieler dan het thuisland economie. Door de aandelenkant van de obligatie, die waarde toevoegt, zijn de couponbetalingen op de obligatie lager voor de emittent dan een gewone coupondragende gewone vanille-obligatie, waardoor de schuldfinanciering wordt verminderd kosten. Bovendien kan een gunstige beweging van de wisselkoersen de Kosten van schulden, dat is de rentebetaling op obligaties.
Aangezien de hoofdsom op de vervaldag moet worden terugbetaald, is er een ongunstige beweging in de wisselkoersen waarin de lokale valuta verzwakt, kan ervoor zorgen dat de uitstroom van contanten bij aflossing hoger is dan eventuele besparingen in de rente, wat resulteert in verliezen voor de uitgever. Bovendien stelt de uitgifte van obligaties in een vreemde valuta de emittent bloot aan alle politieke, economische en juridische risico's die in het land heersen. Bovendien, als de aandelenkoers van de emittent onder de conversieprijs daalt, zullen FCCB-beleggers niet hun obligaties omzetten in aandelen, wat betekent dat de emittent de hoofdsom zal moeten aflossen tegen volwassenheid.
Een FCCB-belegger kan deze obligaties op een effectenbeurs kopen en heeft de optie om de obligatie om te zetten in aandelen of een certificaat na een bepaalde tijd. Beleggers kunnen deelnemen aan elke prijsstijging van de aandelen van de emittent door de obligatie om te zetten in aandelen. Obligatiehouders profiteren van deze waardering door middel van: warrants verbonden aan de obligaties, die worden geactiveerd wanneer de prijs van het aandeel een bepaald punt bereikt.