Hoe bedrijfswinstmarges te analyseren

Laten we eerlijk zijn, het belangrijkste doel van een bedrijf is om geld te verdienen en te behouden, wat afhankelijk is van liquiditeit en efficiëntie. Omdat deze kenmerken bepalend zijn voor het vermogen van een bedrijf om investeerders een dividend, wordt de winstgevendheid weerspiegeld in de aandelenkoers.

Daarom moeten beleggers weten hoe ze verschillende facetten van winstgevendheid moeten analyseren, waaronder hoe efficiënt een bedrijf zijn middelen gebruikt en hoeveel inkomsten het genereert uit activiteiten. Weten hoe je een bedrijf moet berekenen en analyseren winstmarge is een geweldige manier om inzicht te krijgen in hoe goed een bedrijf geld genereert en vasthoudt.

Bedrijfswinstmarges analyseren met behulp van winst-margeverhoudingen

Het is verleidelijk om op net te vertrouwen verdiensten alleen om de winstgevendheid te meten, maar het geeft niet altijd een duidelijk beeld van een bedrijf. Het kan een slecht idee zijn om het als enige maatstaf voor winstgevendheid te gebruiken.

Winst-margeverhoudingen kunnen beleggers daarentegen een dieper inzicht geven in de efficiëntie van het beheer. Maar in plaats van te meten hoeveel een bedrijf verdient aan activa, aandelen of geïnvesteerd kapitaal, deze ratio's meten hoeveel geld een bedrijf uit zijn totaal perst winst of totale verkoop.

Marges zijn inkomsten uitgedrukt als een verhouding of een percentage van de omzet. Met een percentage kunnen beleggers de winstgevendheid van verschillende bedrijven vergelijken, terwijl de nettowinst, die als een absoluut getal wordt weergegeven, dat niet doet.

Voorbeeld van een winst-margeverhouding

Stel dat bedrijf A een jaarlijkse netto inkomen van $ 749 miljoen op een omzet van ongeveer $ 11,5 miljard vorig jaar. Zijn grootste concurrent, bedrijf B, verdiende ongeveer $ 990 miljoen voor het jaar op een omzet van ongeveer $ 19,9 miljard. Door de nettowinst van bedrijf B van $ 990 miljoen te vergelijken met $ 749 miljoen van bedrijf A, blijkt dat bedrijf B meer verdiende dan bedrijf A, maar het zegt niet veel over winstgevendheid.

Als je echter kijkt naar de netto winstmarge of de inkomsten die worden gegenereerd met elke dollar aan verkoop, je zult zien dat bedrijf A 6,5 cent op elke dollar aan omzet produceerde, terwijl bedrijf B minder dan 5 cent terugkreeg.

Er zijn drie belangrijke winst-margeverhoudingen: brutowinst marges, bedrijfswinst marges en nettowinstmarges.

Brutowinstmarge

De brutowinstmarge vertelt ons hoeveel winst een bedrijf maakt op zijn verkoopkosten, of prijs van de verkochte goederen (COGS). Met andere woorden, het geeft aan hoe efficiënt het management arbeid en voorraden inzet in het productieproces. Dit is de formule:

Brutowinstmarge = (verkoop - kosten van verkochte goederen)/verkoop.

Stel dat een bedrijf $ 1 miljoen omzet heeft en de kosten van zijn arbeid en materialen $ 600.000 bedragen. Zijn bruto winstmarge zou 40% zijn (($1 miljoen - $600.000)/$1 miljoen).

Bedrijven met hoge brutomarges houden geld over om te besteden aan andere bedrijfsactiviteiten, zoals: onderzoek en ontwikkeling of marktwerking. Let bij het analyseren van bedrijfswinstmarges op neerwaartse trends in de brutomarge in de loop van de tijd. Dit is een veelbetekenend teken dat het bedrijf in de toekomst problemen kan hebben met zijn bottom line.

Zo hebben bedrijven regelmatig te maken met snel stijgende arbeids- en materiaalkosten. Tenzij het bedrijf deze kosten aan klanten kan doorberekenen in de vorm van hogere prijzen, kunnen deze kosten de brutowinstmarges van het bedrijf verlagen.

Het is belangrijk om te onthouden dat de brutowinstmarges drastisch kunnen verschillen van bedrijf tot bedrijf en van branche tot branche. De software-industrie heeft bijvoorbeeld een brutomarge van ongeveer 90%, terwijl de luchtvaartindustrie slechts een brutomarge heeft van ongeveer 5%.

Operationele winstmarge

door te vergelijken inkomsten voor rente en belasting (EBIT) ten opzichte van omzet, laten de operationele winstmarges zien hoe succesvol het management van een bedrijf is geweest in het genereren van inkomsten uit de bedrijfsvoering. Dit is de berekening:

Bedrijfswinstmarge = EBIT/verkoop.

Als de EBIT $ 200.000 zou bedragen en de omzet $ 1 miljoen zou bedragen, zou de bedrijfswinstmarge 20% zijn.

Deze verhouding is een ruwe maatstaf voor de operationele hefboomwerking een bedrijf kan bereiken in het operationele deel van zijn bedrijf. Het geeft aan hoeveel EBIT wordt gegenereerd per dollar omzet. Hoge bedrijfswinsten kunnen betekenen dat het bedrijf de kosten effectief onder controle heeft, of dat de omzet sneller stijgt dan: operatie kosten.

Het kennen van de bedrijfswinst stelt een belegger ook in staat om winstmarges te vergelijken tussen bedrijven die geen afzonderlijke openbaarmaking van hun kosten van verkochte goederen publiceren.

De bedrijfswinst meet hoeveel geld het bedrijf weggooit, en sommigen beschouwen het als een meer betrouwbare maatstaf voor winstgevendheid, omdat het moeilijker te manipuleren is met boekhoudtrucs dan netto verdiensten.

Omdat de operationele winstmarge zowel administratie- en verkoopkosten als materialen en arbeid omvat, zou dit natuurlijk een veel kleiner cijfer moeten zijn dan de brutomarge.

Nettowinstmarge

Nettowinstmarges zijn de marges die worden gegenereerd in alle fasen van een bedrijf, inclusief belastingen. Met andere woorden, deze ratio vergelijkt het netto-inkomen met de omzet. Het komt zo goed mogelijk in één cijfer samen te vatten hoe effectief de managers een bedrijf runnen:

Nettowinstmarges = nettowinst na belastingen/verkoop.

Als een bedrijf een winst na belastingen van $ 100.000 genereert op $ 1 miljoen aan verkopen, dan is het netto marge bedraagt ​​10%.

Om van bedrijf tot bedrijf en van jaar tot jaar vergelijkbaar te zijn, moet de nettowinst na belastingen vooraf worden getoond minderheidsbelangen zijn in mindering gebracht en eigen vermogen toegevoegd. Niet alle bedrijven hebben deze items. Ook kunnen beleggingsinkomsten, die volledig afhankelijk zijn van de grillen van het management, van jaar tot jaar drastisch veranderen.

Net als de bruto- en operationele winstmarges, verschillen de nettomarges tussen bedrijfstakken. Door de bruto- en nettomarges van een bedrijf te vergelijken, kunnen we een goed beeld krijgen van de niet-productie- en niet-directe kosten, zoals administratie-, financiële en marketingkosten.

Voorbeelden van nettowinstmarge

De internationale luchtvaartindustrie heeft een brutomarge van slechts 5%.De nettomarge is net iets lager, ongeveer 4%.Aan de andere kant hebben goedkope luchtvaartmaatschappijen veel hogere bruto- en nettomarges. Deze verschillen geven enig inzicht in hun verschillende kostenstructuren. Vergeleken met zijn grotere neven, geeft de discountluchtvaartindustrie proportioneel meer uit aan financiën, administratie en marketing, en proportioneel minder aan brandstof en salarissen van cockpitpersoneel.

In de softwarebusiness zijn de brutomarges zeer hoog, terwijl de nettowinstmarges aanzienlijk lager zijn. Dit toont aan dat marketing en administratieve lasten in deze industrie zijn zeer hoog, terwijl de kosten van verkoop en exploitatiekosten relatief laag zijn.

Wanneer een bedrijf een hoge winstmarge heeft, betekent dit meestal dat het ook een of meer voordelen heeft ten opzichte van de concurrentie. Bedrijven met hoge nettowinstmarges hebben een grotere buffer om zichzelf te beschermen in moeilijke tijden. Bedrijven met winstmarges die een weerspiegeling zijn van a concurrentie voordeel kunnen hun. verbeteren marktaandeel tijdens de moeilijke tijden, waardoor ze nog beter gepositioneerd zijn als de zaken verbeteren.

Het komt neer op

Margeanalyse is een geweldig hulpmiddel om de winstgevendheid van bedrijven te begrijpen. Het vertelt ons hoe effectief management winst uit verkoop kan halen, en hoeveel ruimte een bedrijf heeft om een ​​neergang te doorstaan, concurrentie af te weren en fouten te maken. Maar zoals alle ratio's bieden marge-ratio's nooit perfecte informatie. Ze zijn zo goed als de tijdigheid en nauwkeurigheid van de financiële gegevens die erin worden ingevoerd. Een juiste analyse hangt ook af van een afweging van de bedrijfstak van het bedrijf en zijn positie in de bedrijfscyclus.

Margeratio's markeren bedrijven die nader onderzoek waard zijn. Wetende dat een bedrijf een brutomarge van 25% of een nettowinstmarge van 5% heeft, zegt ons heel weinig. Zoals bij elke ratio die op zichzelf wordt gebruikt, vertellen marges ons veel, maar niet het hele verhaal over de vooruitzichten van een bedrijf.