Ondernemingswaarde vs. Aandelenwaarde: wat is het verschil?

Ondernemingswaarde vs. Aandelenwaarde: een overzicht

Ondernemingswaarde en eigen vermogen zijn twee veelvoorkomende manieren waarop een bedrijf kan worden gewaardeerd bij een fusie of overname. Beide kunnen worden gebruikt bij de taxatie of verkoop van een bedrijf, maar bieden elk een iets andere kijk. Terwijl de ondernemingswaarde een nauwkeurige berekening geeft van de totale huidige waarde van een bedrijf, vergelijkbaar met een balans, biedt de waarde van het eigen vermogen een momentopname van zowel de huidige als de potentiële toekomstige waarde.

In de meeste gevallen is een beursinvesteerder of iemand die geïnteresseerd is in het kopen van een controlerend belang in een bedrijf, zal vertrouwen op een ondernemingswaarde voor een snelle en gemakkelijke manier om de waarde te schatten. Aandelenwaarde daarentegen wordt vaak gebruikt door eigenaren en huidige aandeelhouders om toekomstige beslissingen te helpen vormgeven.

Ondernemingswaarde

Enterprise value is meer dan alleen uitstaand eigen vermogen. Het laat theoretisch zien hoeveel een bedrijf waard is, wat handig is bij het vergelijken van bedrijven met verschillende kapitaalstructuren aangezien de kapitaalstructuur geen invloed heeft op de waarde van een bedrijf.

Bij de aankoop van een bedrijf zou een overnemende partij de schuld van het overgenomen bedrijf moeten overnemen, samen met het geld van het bedrijf. Het verwerven van de schuld verhoogt de kosten om het bedrijf te kopen, maar het verwerven van het geld verlaagt de kosten van het verwerven van het bedrijf.

Bedrijven berekenen de ondernemingswaarde door de marktkapitalisatie, of marktkapitalisatie, plus alle schulden in het bedrijf. Schulden kunnen rente omvatten die verschuldigd is aan aandeelhouders, preferente aandelen en andere zaken die het bedrijf verschuldigd is. Trek alle geldmiddelen of kasequivalenten die het bedrijf momenteel bezit af, en u krijgt de ondernemingswaarde. Beschouw ondernemingswaarde als de balans van een bedrijf, waarin alle huidige aandelen, schulden en contanten zijn opgenomen.

Aandelenwaarde

De waarde van het eigen vermogen is de waarde van de aandelen en leningen van de onderneming die de aandeelhouders aan de onderneming ter beschikking hebben gesteld. De berekening voor eigen vermogen voegt ondernemingswaarde toe aan overtollige activa (niet-operationele activa) en trekt vervolgens de schuld af, na aftrek van beschikbare contanten. De totale waarde van het eigen vermogen kan dan verder worden uitgesplitst naar de waarde van de aandeelhoudersleningen en (zowel gewone als preferente) aandelen.

Preferente aandelen en aandeelhoudersleningen worden als schulden beschouwd. Daarentegen neemt de eigenvermogenswaarde deze instrumenten mee in de berekening. Aandelenwaarde gebruikt dezelfde berekening als ondernemingswaarde, maar voegt de waarde toe van aandelenopties, converteerbare effecten en andere potentiële activa of verplichtingen voor het bedrijf. Omdat het rekening houdt met factoren die momenteel misschien geen invloed hebben op het bedrijf, maar dat op elk moment wel kunnen, biedt de waarde van het eigen vermogen een indicatie van potentiële toekomstige waarde en groeipotentieel. De waarde van het eigen vermogen kan op een willekeurige dag fluctueren als gevolg van de normale stijging en daling van de beurs.