Hoe kan een belegger de hefboomwerking van een verzekeringsmaatschappij evalueren?

Voor beleggers die fundamentele analyses van verzekeringsmaatschappijen uitvoeren, kan hefboomwerking meerdere definities hebben. Verzekeringshefboom is een term die verwijst naar de verhouding tussen uitgestelde verzekeringsverplichtingen en eigen vermogen. Een meer universele definitie van financiële hefboomwerking wordt vastgelegd door de verhouding tussen schuld en eigen vermogen. Beide definities zijn gebaseerd op balansposten en beide zijn belangrijke instrumenten om de financiële kracht van verzekeringsmaatschappijen te begrijpen.

Zoals bij elk ander type bedrijf, is de verhouding tussen schulden en eigen vermogen een belangrijke maatstaf die wordt gebruikt om de hefboomwerking te meten en het financiële welzijn van verzekeringsmaatschappijen te beoordelen. Debt-to-equity wordt berekend door de totale verplichtingen te delen door het totale eigen vermogen. Verzekeraars bieden diensten op het gebied van risicobeheer en worden gefinancierd door investeerders, houders van bedrijfsschulden en klanten. Als zodanig is hun

kapitaalstructuur is noodzakelijkerwijs anders dan die van bedrijven die materiële goederen produceren of andere soorten diensten aanbieden. Debt-to-equity verliest verklarende kracht wanneer het wordt gebruikt om ongelijksoortige bedrijven of industrieën te vergelijken.

Een andere populaire methode om de hefboomwerking van verzekeringen te meten, is de premie-tot-surplus-ratio, berekend door de netto geboekte premies gedurende het jaar te delen door het overschot aan het einde van het jaar. Het overschot is gelijk aan het bedrag waarmee de activa van de polishouders de verplichtingen van de polishouders overschrijden. Premies die al zijn betaald voor toekomstige dekking worden geregistreerd als uitgestelde verplichtingen op de balans van een verzekeringsmaatschappij, en het overschot is analoog aan het eigen vermogen in de verhouding schuld/eigen vermogen. De premie-tot-surplus-ratio vertelt beleggers hoe goed een verzekeraar bovengemiddelde verliezen aankan, en een kleinere waarde duidt op een lagere risicopositie. Dit is een branchespecifieke maatstaf voor hefboomwerking die is afgestemd op de activiteiten van verzekeraars.