Ministerie van Justitie onderzoekt shortsellers

Het ministerie van Justitie onderzoekt short-selling bedrijven op bewijs van handelsmisbruik. Volgens een Bloomberg-rapport is het doel om mogelijke verbanden en allianties bloot te leggen tussen partijen die betrokken zijn bij een korte verkoop.

De reikwijdte van het onderzoek is breed en omvat een analyse van recente crashes in de prijzen van bekende aandelen - een lijst met de Chinese koffieketen Luckin Coffee Inc. (LKNCY), Banc of California, Inc. (BANC) en GSX Techedu. Dertig shortsellers en onderzoeksbureaus worden gesondeerd in verband met hun transacties. Het ministerie van Justitie vraagt ​​'kleinere' marktdeelnemers naar de activiteiten en details van prominente short sellers die recentelijk betrokken waren bij grote transacties.

Op de laatste lijst staan ​​een aantal bekende namen. Bijvoorbeeld Andrew Left's Citron Research, dat de beroemde pandemiewinnaar GameStop Corp. (GME), heeft een dagvaarding ontvangen. Muddy Waters, die een kritisch rapport tweette over Luckin die een...

Korte druk op in zijn voorraad, Melvin Capital Management, Orso Partners en Sophos Capital Management zijn ook vermeld in de lijst van bedrijven over wie het DoJ informatie opvraagt ​​van andere markten deelnemers.

Het onderzoek is bedoeld om de relaties tussen hedgefondsen en geldmanagers, die profiteren van shortverkopen, en onderzoeksbureaus, wier rapporten de neerwaartse prijsbeweging in een aandeel veroorzaken. In een decemberrapport over hetzelfde onderwerp verklaarde Bloomberg dat het ministerie van Justitie op zoek was naar aanwijzingen in de handel die geldmanagers probeerden te bewerkstelligen voor "opzienbarende" prijsdalingen of zich bezighielden met handel met voorkennis. Het onderzoek begon vorig jaar en wordt geleid door federale aanklagers in het kantoor van het ministerie van Justitie in Los Angeles.

Het nieuws komt na een bijzonder pijnlijke periode voor short sellers. Ze leden zware verliezen door toedoen van particuliere beleggers in een meme voorraad razernij die in maart 2020 de markten veroverden. Spoelen met stimuleringsgeld en aangespoord door online discussiegroepen, dreven moeder-en-pop-investeerders de prijzen van sterk shorted aandelen op Wall Street op, wat een dure klap uitdeelde aan weddenschappen van short sellers.

Waarom worden shortsellers onderzocht?

Shortsellers zijn polariserende figuren op Wall Street. In zekere zin zijn ze bedoeld als waarheidsvertellers die profiteren door bedrijfsfraude en wanpraktijken aan het licht te brengen. Maar hun tactieken kunnen marktonevenwichtigheden veroorzaken en het effect van crashes vergroten. Shortsellers krijgen bijvoorbeeld algemeen de schuld van het verergeren van de effecten van de beurscrash van 2008.

Hun methoden werden tijdens de pandemie opnieuw onder de loep genomen. Institutionele investeerder publiceerde vorig jaar een stuk waarin de "balans"-relatie tussen hedgefondsen en short-sellingbedrijven die onderzoeksrapporten publiceren, wordt beschreven. Als onderdeel van deze relatie betaalt eerstgenoemde de laatstgenoemde om een ​​(door het fonds zelf opgesteld) rapport te publiceren dat kritiek heeft op de bedrijfsvoering van het bedrijf. De publicatie van het rapport is zo gepland dat het samenvalt met een belangrijke bedrijfsgerelateerde marktgebeurtenis, zoals een opties verlopen of inkomsten rapport, om verdere volatiliteit te veroorzaken en de winst te maximaliseren. Veel shortsellers handelen samen en stapelen zich op de shorttransactie, waardoor het effect ervan wordt vergroot en de aandelenkoers van het bedrijf crasht. Het onderzoeksbureau dat het oorspronkelijke rapport publiceerde, krijgt een korting op de totale winst of een vergoeding.

Dergelijke regelingen maken al enkele jaren deel uit van het weefsel van Wall Street en sommige onderzoeksbureaus hebben openlijk hun relaties met hedgefondsen bekendgemaakt. Maar de pandemie veranderde de dynamiek van dergelijke transacties. Particuliere beleggers keerden de weddenschappen van short sellers om, waardoor meme-aandelen hoger werden en enorme verliezen werden geleden bij short sellers. GameStop, een gamingbedrijf dat al jaren worstelt om de overstap van fysieke winkels naar online gaming te maken, was het meest prominente voorbeeld.

Gesteund door detailhandelaren, schoot de aandelenkoers van GameStop in januari 2021 met 1,625% omhoog. Shortsellers, vaak verantwoordelijk voor shortsquees in de markt, werden degenen die onder druk kwamen te staan. Hedgefonds Melvin Capital verloor in dezelfde maand maar liefst 53% van zijn waarde door zijn weddenschap tegen GameStop. Tesla Inc. (TSLA), die tijdens de pandemie 's werelds meest waardevolle autofabrikant werd, behoort ook tot de aandelen met de meeste shortposities op Wall Street, en de CEO heeft zich in zijn tweets vaak tegen de praktijk uitgesproken. Sommige short-selling bedrijven, zoals Citron Research, zijn gestopt met het publiceren van onderzoeksrapporten na de pandemie.

Is het illegaal?

Er is geen duidelijke regel in wetboeken die balansverhoudingen verbiedt. Maar heimelijke tactieken, indien bewezen, kunnen volgens experts de grens tussen handel met voorkennis en marktmanipulatie overschrijden.

Het ministerie van Justitie heeft de bedoeling van het onderzoek niet opgehelderd en heeft geen formele aanklacht ingediend tegen een van de partijen die worden onderzocht. "Niemand is beschuldigd van wangedrag en in veel gevallen leidt het openen van een onderzoek er niet toe dat iemand wordt aangeklaagd", stelt het Bloomberg-rapport. "Het is heel moeilijk om jezelf te verdedigen als je nergens van beschuldigd bent", vertelde Andrew Left, oprichter van Citron Research, aan de publicatie. In zijn woning zijn begin 2021 computers in beslag genomen. Een short-seller noemde het onderzoek 'een visserij-expeditie', wat betekent dat het enkele bedrijven zou kunnen opleveren.