Transportaandelen kunnen in het vierde kwartaal worden verkocht
De Dow Jones transportgemiddelde is vastgelopen op twee en een half jaar weerstand en zou een groot percentage van de winst kunnen teruggeven die is geboekt sinds het dieptepunt van vier jaar in maart. De ondermaats presterende luchtvaartsubsector zou de verliezen kunnen vergroten, maar verpakkingen, spoorwegen en scheepvaartaandelen trekken deze zomer sterke biedingen aan zou het hoofd kunnen bieden aan de verkoopdruk, met afnemende hoop op een snel economisch herstel, aangewakkerd door de vrees voor een tweede infectiegolf dit jaar winter.
Belangrijkste leerpunten
- De Dow Jones Transportation Average heeft een rondreis van 100% naar het hoogste punt van januari gemaakt.
- Het instrument is sinds begin 2018 meerdere keren omgekeerd in deze prijszone.
- Aanhoudend nadeel kan diep reiken steun op de 200-dagen voortschrijdend gemiddelde.
- De grote winnaars van de zomer zouden het grootste deel van het nadeel kunnen veroorzaken.
Zes van de 20 componenten van het instrument zijn de afgelopen maanden naar recordhoogtes gestegen, ondersteund door een enorm kapitaal stromen in aandelen van zogenaamde Robinhood-handelaren die stimuleringscheques van de overheid gebruikten om commissievrije handel te openen rekeningen. Deze mensen hebben veel problemen opgewaardeerd tot onhoudbare niveaus, waarbij de hoogste momentumspelen drie en vier duwen
standaard afwijkingen boven hun 20 maanden voortschrijdende gemiddelden. We hebben dit soort hectische prijsactie niet meer gezien sinds de internet bubbel eind jaren negentig – en we weten allemaal hoe dat is afgelopen.Helaas is de transportsector zeer cyclisch, waarbij volumes en winsten toenemen tijdens perioden van economische groei en afnemen tijdens recessies en neergang. Terwijl de Verenigde Staten en de wereld weer tot leven zijn gekomen na de pandemische sluitingen in het eerste kwartaal, is het economische tempo lang niet in de buurt van het activiteitenniveau gepost in voorgaande jaren en het is onwaarschijnlijk dat dit de komende jaren weer normaal zal worden, gezien de aanhoudend hoge werkloosheid en de stress bij de meest getroffenen industrieën.
Enkele componenten van de transportindex zouden de komende maanden nog steeds kunnen gedijen, ondanks toenemende tegenwind, omdat speciale omstandigheden de koopkracht voeden. FedEx-bedrijf (FDX) komt voor de geest, waarbij het aandeel een daling van twee jaar achter de rug heeft nadat Amazon.com, Inc. (AMZN) koos ervoor af te zien van uitbreiding van een intern bezorgsysteem om zich te concentreren op meer marktaandeel. De verzendgigant heeft nu de hoogste relatieve kracht van alle componenten, ook al heeft de voorraad sinds 2018 geen nieuw hoogtepunt bereikt.
Relatieve kracht is een techniek die wordt gebruikt in momentumbeleggen en het identificeren van waardeaandelen. Het bestaat uit beleggen in effecten die goed hebben gepresteerd in vergelijking met hun markt of benchmark. Een relatief sterke belegger kan bijvoorbeeld technologiebedrijven selecteren die beter hebben gepresteerd dan de Nasdaq Samengestelde Index of large-capaandelen die achterblijven bij de S&P 500-index.
Transport ETF langetermijngrafiek (2013 – 2020)
De iShares Dow Jones Transportation Average ETF (IYT) brak in 2013 uit boven het hoogste punt van 2008 op $ 99,09 en begon in een krachtige trendvooruitgang die eind 2014 uitkwam boven $ 167. Het daalde tot een dieptepunt in twee jaar in januari 2016 en hervatte zijn opwaartse traject, om in oktober 2017 opnieuw uit te breken. De koopdruk kwam in januari 2018 tot boven de $200, terwijl een doorbraakpoging in het derde kwartaal mislukte dubbele top dat brak in december naar beneden.
Het fonds tikte hoger door 2019 en in januari 2020, maar bleef ver achter bij het eerdere hoogtepunt, voorafgaand aan een pandemische zwijm die in maart bijna het dieptepunt van 2016 bereikte. De daaropvolgende herstelgolf voltooide vorige week een 100% retracement naar het hoogste punt van januari op $ 203,89, wat een bescheiden ommekeer teweegbracht die zich net onder het $ 200-niveau heeft gevestigd. Gezien zeven eerdere omkeringen in deze prijszone, zou de huidige terugval gemakkelijk kunnen escaleren tot een volledige correctie die de 200-dagen bereikt exponentieel voortschrijdend gemiddelde (EMA) in de buurt van $ 175 als eerste neerwaartse doelstelling.
EEN retracement verwijst naar de tijdelijke omkering van een overkoepelende trend in de prijs van een aandeel. Anders dan een omkering, zijn retracements kortetermijnperioden van beweging tegen een trend in, gevolgd door een terugkeer naar de vorige trend.
Het komt neer op
De Dow Jones Transportation Average is gestegen naar het hoogste punt van januari 2020 en trok zich terug, wat de zevende ommekeer markeert in deze moeilijke prijszone sinds januari 2018.
Openbaarmaking: De auteur had op het moment van publicatie geen posities in de bovengenoemde effecten.