Waarom Walmart nooit Amazon zal zijn

(Opmerking: de auteur van deze fundamentele analyse is een financiële schrijver en portefeuillebeheerder.)

Aandelen van Walmart Inc. (WMT) daalde met iets meer dan 10% op 20 februari tot $ 94,11, nadat het bedrijf gemeld inkomsten die achterblijven bij de schattingen. Maar een nog slechtere indicator is dat het bedrijf zei dat de verkoop van e-commerce in het laatste kwartaal is vertraagd. De aandelen van Walmart stegen met meer dan 51% van 17 februari 2017 tot 19 februari 2018, een aanzienlijke winst voor een bedrijf dat naar verwachting de omzet met slechts 5% zou laten groeien in fiscaal 2019. (Zie voor meer ook: Walmart-verkopers in controle na winstmis.)

De aandelen van Walmart stegen gedurende een groot deel van de afgelopen 52 weken omdat beleggers een aanzienlijke groei zagen in de e-commerce-divisie van Walmart. Maar die aanzienlijke groeicijfers stortten in toen het bedrijf zei dat de online verkoop met slechts 23% groeide, een daling van 50% in het voorgaande kwartaal. Maar ondanks zijn inspanningen is Walmart niet Amazon.com Inc. (

AMZN) en zal waarschijnlijk niet de tweede komst van Amazon zijn.

WMT gegevens door YCharts

Geen groei

Walmart zal naar verwachting zijn omzet met slechts 5% zien groeien in het fiscale jaar 2019, tot ongeveer $ 507 miljard, terwijl de winst naar verwachting onveranderd zal blijven op $ 5,10 en met slechts 6% zal stijgen in fiscaal 2020 tot $ 5,45, volgens naar Ycharts. Dat gebrek aan groei komt op een prijs van bijna 17,5 keer de winstverwachtingen voor 2020, een hoge prijs die moet worden betaald voor geen groei.

Schattingen van de jaarlijkse omzet van WMT gegevens door YCharts

E-commerce niet genoeg

Om het nog erger te maken, rapporteerde Walmart's Amerikaanse e-commerce-omzet van $ 11,5 miljard in 2018 in de conferentiegesprek of slechts 2,2% van de totale omzet van het bedrijf van ongeveer $ 500 miljard. Amazon, de e-commercegigant, zal naar verwachting zijn omzet in 2018 met 31% zien groeien tot $ 233,22 miljard. Dit is nogal het contrast in de hoeveelheid omzetgroei die de twee bedrijven boeken.

Bovendien zou Walmart aanzienlijk meer groei uit zijn e-commerce-eenheid moeten zien voordat het een betekenisvolle impact zou hebben op de omzetgroei.

Brutomargedruk

WMT brutowinstmarge (driemaandelijks) gegevens door YCharts

De brutowinstmarges daalden ook in het kwartaal en daalden tot 24,1%, 61 basispunten lager dan in dezelfde periode een jaar geleden. Zoals eerder opgemerkt in een Investopedia-artikel van 20 november, kan Walmart het zich niet veroorloven om zelfs maar in een prijzenoorlog met Amazon terecht te komen, zonder het risico te lopen dat de marges nog verder verslechteren. Amazon heeft brutomarges van bijna 36% en investeerders lijken Amazon veel speling te geven als het gaat om de winst, waarbij de focus vooral ligt op omzetgroei. (Zie voor meer ook: Waarom de e-commercegroei van Walmart er niet toe doet.)

Walmart zal waarschijnlijk geplaagd blijven worden door een trage omzetgroei en investeerders realiseren zich nu waarschijnlijk dat Walmart dat niet is Amazon, en de e-commercegroei die het bedrijf momenteel doormaakt, zal voor sommigen niet genoeg zijn om de slinger te verplaatsen tijd.

Michael Kramer is de oprichter van Mott Capital Management LLC, een geregistreerde beleggingsadviseur, en de beheerder van de actief beheerde, long-only thematische groeiportefeuille van het bedrijf. Kramer koopt en houdt doorgaans aandelen voor een duur van drie tot vijf jaar. Klik hier voor Kramer's bio en zijn portfolio's. De gepresenteerde informatie is alleen voor educatieve doeleinden en is niet bedoeld om een ​​aanbieding of uitnodiging te doen voor de verkoop of aankoop van specifieke effecten, investeringen of investeringsstrategieën. Beleggingen brengen risico's met zich mee en zijn, tenzij anders vermeld, niet gegarandeerd. Zorg ervoor dat u eerst een gekwalificeerde financieel adviseur en/of belastingprofessional raadpleegt voordat u een strategie implementeert die hierin wordt besproken. De adviseur verstrekt desgevraagd een overzicht van alle adviezen die in de afgelopen twaalf maanden zijn gedaan. In het verleden behaalde resultaten zijn geen indicatie voor toekomstige prestaties.