Beleggingsfondsen vs. Hedgefondsen: wat is het verschil?

Beleggingsfondsen vs. Hedgefondsen: een overzicht

Beide beleggingsfondsen en hedgefondsen zijn beheerde portefeuilles die zijn opgebouwd uit gepoolde fondsen met als doel rendement te behalen door middel van diversificatie. Deze bundeling van fondsen betekent dat een beheerder - of een groep beheerders - investeringskapitaal van meerdere beleggers gebruikt om te beleggen in effecten die passen bij een specifieke strategie.

Beleggingsfondsen worden aangeboden door institutionele fondsbeheerders met een verscheidenheid aan opties voor particuliere en institutionele beleggers. Hedgefondsen richten zich op vermogende beleggers. Deze fondsen vereisen dat beleggers voldoen aan specifieke geaccrediteerde kenmerken.

Beleggingsfondsen

Beleggingsfondsen zijn algemeen bekend in de beleggingssector. Het eerste beleggingsfonds werd opgericht in 1924 en aangeboden door MFS Investment Management.Sindsdien zijn beleggingsfondsen sterk geëvolueerd om beleggers een breed scala aan keuzes te bieden in zowel passieve als actieve beheerde beleggingen.

Passieve fondsen bieden beleggers de mogelijkheid om tegen lage kosten te beleggen in een index voor gerichte marktblootstelling. Actieve fondsen bieden een beleggingsproduct dat het voordeel biedt van professioneel portefeuillebeheer. Onderzoeksgigant Investment Company Institute (ICI) stelt dat vanaf december. Op 31 december 2019 waren er 7.945 beleggingsfondsen goed voor 21,3 biljoen dollar in activa onder beheer (AUM).

De Securities and Exchange Commission reguleert beleggingsfondsen uitgebreid via twee regelgevende richtlijnen: de Securities Act van 1933 en de Investment Company Act van 1940.De wet van 1933 vereist een gedocumenteerd prospectus voor voorlichting en transparantie van beleggers.

Zowel open-end als closed-end beleggingsfondsen worden dagelijks verhandeld op de beurzen op de financiële markten. Een open-end fonds biedt verschillende aandelenklassen met verschillende vergoedingen en verkooplasten. Deze fondsen prijzen dagelijks, aan het einde van de handel, tegen hun intrinsieke waarde (NIW).

Closed-end fondsen bieden een vast aantal aandelen in een beursgang (IPO). Ze handelen de hele handelsdag als aandelen. Beleggingsfondsen zijn beschikbaar voor alle soorten beleggers. Sommige fondsen kunnen echter minimale investeringsvereisten hebben die kunnen variëren van $ 250 tot $ 3.000 of meer, afhankelijk van het fonds.

Over het algemeen worden beleggingsfondsen beheerd om effecten te verhandelen op basis van een specifieke strategie. Hoewel de complexiteit van de strategie kan variëren, zijn de meeste beleggingsfondsen niet sterk afhankelijk van alternatieve beleggingen of derivaten. Door het gebruik van deze risicovolle beleggingen te beperken, worden ze beter geschikt voor het grote publiek.

Volgens InvestmentNews op 7 maart 2021 waren de drie grootste vermogensbeheerders van beleggingsfondsen:

• Vanguard, totale activa van beleggingsfondsen van $ 3,4 biljoen
• Fidelity, totale activa van beleggingsfondsen van $ 1,9 biljoen
• American Funds, totale activa van beleggingsfondsen van $ 1,6 biljoen

Hedgefondsen

Hedgefondsen hebben dezelfde basisstructuur voor gepoolde fondsen als beleggingsfondsen. Hedgefondsen worden echter alleen particulier aangeboden. Meestal staan ​​ze bekend om het nemen van posities met een hoger risico met als doel een hoger rendement voor de belegger. Als zodanig kunnen ze opties, leverage, short-selling en andere alternatieve strategieën gebruiken.

Algemeen, hedgefondsen worden doorgaans veel agressiever beheerd dan hun tegenhangers in beleggingsfondsen. Velen proberen wereldwijd cyclische posities in te nemen of rendementen te behalen in dalende markten.

Hoewel gebouwd rond dezelfde concepten voor beleggen als het beleggingsfonds, zijn hedgefondsen op veel verschillende manieren gestructureerd en gereguleerd. Aangezien hedgefondsen hun beleggingen particulier aanbieden, vereist dit dat ze alleen geaccrediteerde beleggers opnemen en kunnen ze hun fondsstructuur opbouwen. Voorschrift D van de wet van 1933 verplicht investeringen van geaccrediteerde investeerders in particuliere hedgefondsen.

Geaccrediteerde beleggers worden geacht te beschikken over geavanceerde kennis van beleggen op de financiële markt, doorgaans met een hogere risicotolerantie dan standaardbeleggers. Deze beleggers zijn bereid om de standaardbescherming die wordt geboden aan beleggers in beleggingsfondsen te omzeilen om mogelijk hogere rendementen te behalen. Als particuliere fondsen onderscheiden hedgefondsen zich ook doordat ze gewoonlijk een gelaagde partnerschapsstructuur waaronder een algemene partner en commanditaire vennoten.

Het private karakter van hedgefondsen biedt hen veel flexibiliteit in hun investeringsbepalingen en investeerdersvoorwaarden. Als zodanig rekenen hedgefondsen vaak veel hogere kosten dan beleggingsfondsen. Ze kunnen ook minder liquiditeit bieden met variërende blokkeringsperioden en aflossingsvergoedingen.

Sommige fondsen kunnen zelfs terugkopen afsluiten tijdens volatiele marktperiodes om beleggers te beschermen tegen een mogelijke uitverkoop in de portefeuille van het fonds. Over het algemeen is het van vitaal belang dat hedgefondsbeleggers de strategierisico's en de geldende voorwaarden van een fonds volledig begrijpen. Deze voorwaarden worden niet openbaar gemaakt zoals een prospectus voor beleggingsfondsen. In plaats daarvan vertrouwen hedgefondsen op onderhandse plaatsingsmemoranda, een commanditaire vennootschap of operationele overeenkomst en inschrijvingsdocumenten om hun activiteiten te regelen.

Volgens "BusinessInsider.com" vanaf mei 2018 waren de drie grootste hedgefondsbeheerders:

• Bridgewater Associates
• AQR Kapitaalbeheer
• Renaissance-technologieën

Prestaties vergelijken

Indexen zijn een van de beste manieren om de prestaties van verschillende marktsectoren en -segmenten te meten. Aangezien de prestatiegegevens van hedgefondsen niet openbaar transparant zijn, kan het nuttig zijn om de prestaties van hedgefondsindexen naar de S&P 500 om de prestatiestatistieken te begrijpen die betrokken zijn bij het vergelijken van hedgefondsen over standaard- beleggingsfondsen.

Kosten spelen ook een grote rol bij het vergelijken van prestaties. Het is bekend dat de operationele kosten van beleggingsfondsen variëren van ongeveer 0,05% tot wel 5% of meer. Hedgefondsen integreren doorgaans een zogenaamde 'twee-en-twintigvergoeding', die een beheervergoeding van 2% en een prestatievergoeding van 20% omvat.

De prestaties van de index op 5 maart 2019 laten de volgende brutorendementen op jaarbasis zien voor de S&P 500 versus de Hedge Fund Research Index® (HFRI) Fund Weighted Composite Index.

Inhoudsopgave	1 jaar	3 jaar	5 jaar
HFRI Fund gewogen samengestelde index	-3.62%	5.04%	2.94%
S&P 500	3.77%	11.77%	8.31%