5 wereldwijde risico's die de aandelen in 2018 kunnen schaden

De aandelen stijgen en de voorspellingen van de wereldwijde economische groei zijn steeds optimistischer geworden, maar een aantal belangrijke politieke risico's zijn aan de horizon, meldt Barron. Tegen een achtergrond van historisch hoge aandelenwaarderingen en lage rentetarieven, kan slechts een kleine dosis slecht nieuws ervoor zorgen dat aandelen en obligaties kelderen.

Ian Bremmer, de oprichter en president van Eurasia Group, het oudste en grootste adviesbureau dat zich toelegt op advisering investeerders en bedrijfsleiders over de impact van politieke risico's over de hele wereld, deelde zijn belangrijkste zorgen met Barrons. Het gaat onder meer om deze vijf, die volgens hem door investeerders worden onderschat: een grote cyberaanval, oorlog met Noord-Korea, president Trump ontploft NAFTA, breekt er een nieuwe crisis uit in het Midden-Oosten en groeit de invloed van China. "Geopolitiek is tegenwoordig erg negatief", zegt Bremmer tegen Barron's. (Zie voor meer ook: 5 Marktvoorspellingen voor 2018: Vanguard's Bogle.)

1. Grote cyberaanval

De effectenmarkten "onderschatten de kans op een grote cyberaanval op de kritieke infrastructuur van een groot land", zegt Bremmer. Dit risico neemt toe, meent hij, maar beleggers prijzen het niet in. Hij acht dit een waarschijnlijker scenario dan het uitbreken van een daadwerkelijke schietoorlog met Noord-Korea.

2. Oorlog met Noord-Korea

Bremmer geeft een zeer lage kans op een preventieve militaire aanval op Noord-Korea door de VS Het risico is volgens hem dat een reeks fouten en misrekeningen van beide kanten zal escaleren tot: oorlog. Elke poging om de Noord-Koreaanse dictator Kim Jong-Un uit de macht te zetten, zal ongetwijfeld een massale conventionele reactie tegen Zuid-Korea uitlokken, laat staan ​​een nucleaire aanval, zegt hij. Hoewel Kim Jong-Un "niet suïcidaal is", heeft hij effectief aangetoond dat "de afschrikking van Noord-Korea echt en niet te stoppen is", aldus Bremmer. "Mensen rond Trump begrijpen dat", voegt hij eraan toe.

3. Trump blaast NAFTA op

"NAFTA moet gemoderniseerd worden, en daar zijn de Mexicanen het mee eens", geeft Bremmer aan. Hij vervolgt echter: "Trump helpt landen niet om ons te helpen." In het bijzonder is 2018 een federaal verkiezingsjaar in Mexico, met zijn presidentschap onder die kantoren waarover in juli moet worden gestemd, en dus is het politieke klimaat niet rijp om zware concessies te doen aan de VS. op NAFTA. Als Trump te onverzettelijk is, en de gesprekken mislukken, zou dat zeer schadelijk zijn voor Mexico, en misschien helpen een linkse kandidaat voor zijn presidentschap overweldigen, wat voor nog meer problemen voor beide landen zorgt, voegt Bremmer eraan toe.

4. Crisis in het Midden-Oosten barst los

Iran krijgt niet zoveel buitenlandse investeringen als ze hadden verwacht van de deal met de regering-Obama om hun nucleaire programma in te perken. Ondertussen lijkt Trump sancties op te leggen die erop gericht zijn Iran te straffen voor het steunen van terrorisme. Als hardliners reageren door de ontwikkeling van kernwapens opnieuw op te starten, vreest Bremmer dat de kans op een militaire aanval door Israël zal toenemen. Ondertussen denkt hij dat Saudi-Arabië "in geleende tijd is" en dat de "enorme hervormingen" voorgesteld door hun "indrukwekkende" nieuwe leider, kroonprins Mohammed bin Salman, houdt dit potentieel misschien niet onder controle kruitvat. (Zie voor meer ook: De 'absurd goede' rendementen van de aandelenmarkt zullen in 2018 verslechteren.)

5. China krijgt meer slagkracht

Het besluit van Trump om het Trans-Pacific Partnership te verlaten, heeft China nog een kans gegeven om zijn wereldwijde economische en politieke invloed, die al is gegroeid, te vergroten. Bremmer beschouwt Xi Jinping als verreweg de sterkste Chinese leider sinds Mao, terwijl de VS door velen over de hele wereld wordt beschouwd als een "zwakke en inconsistente" leider. China koopt ook invloed over de hele wereld door "grote cheques uit te schrijven", voegt hij eraan toe. Het politieke systeem van China stelt het ook in staat om een ​​leider te zijn in de implementatie van arbeidsbesparende technologieën, terwijl het ook handhaaft wijdverbreide arbeidsinefficiënties bij het nastreven van hoge werkgelegenheid en sociale stabiliteit, dingen die de Amerikaanse regering niet kan doen, Bremmer notities.

'Ongevoelig voor schokken'

De Wereldbank heeft onlangs zijn prognose van de wereldwijde economische groei verhoogd, terwijl hij waarschuwde dat zulke rooskleurige vooruitzichten betekenen dat het overwicht van de risico's neerwaarts is, Bloomberg meldt:. In 2017, wereldwijd BBP groeide met ongeveer 3%, het beste tempo sinds 2011, volgens beide bronnen, met een groei van 3,1% nu voorspeld voor 2018.

In de tussentijd, technisch analist Michael Kahn ziet de meest overbought voorwaarden in de S&P 500 Index (SPX) sinds ten minste de jaren 1970, volgens zijn column in Barron's. Hoewel dit geen verdere winst in 2018 uitsluit, waardoor aandelen naar nog meer overbought gebied worden gestuurd, "betekent dit wel dat de markt vatbaar is voor schokken van binnenuit of van buitenaf", waarschuwt hij.

Veerkrachtige markten

Desalniettemin, volgens onderzoek van LPL Financial, "is de aandelenmarkt meestal veerkrachtig tegen crises, en de reactie van de markt is sterk beïnvloed door waar de economie zich in de conjunctuurcyclus bevindt." Dus "de grootste dalingen worden meestal geassocieerd met economische zwakheid."

Op basis van hun analyse van crises sinds 1950 en met behulp van de Dow Jones Industrieel Gemiddelde (DJIA) als een barometer van de Amerikaanse aandelenmarkt, vonden ze dat de eerste reacties meestal negatief waren, met een mediane daling op de eerste dag van 2,3%, maar een mediane stijging van 5% na 22 dagen. De grote beursdalingen in verband met het Arabische olie-embargo van 1973, het aftreden van president Nixon in 1974, de zilveren crash van Hunt Brothers van 1980, Irak's invasie van Koeweit in 1990, 9/11 in 2001 en de ineenstorting van Lehman Brothers in 2008 waren allemaal in of rond recessieperiodes, volgens LPL.