Definitie van American Municipal Bond Assurance Corporation

Wat is de American Municipal Bond Assurance Corporation?

De American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) biedt een verzekering tegen wanbetaling op gemeentelijke obligatie-aanbiedingen.

American Municipal Bond Assurance Corporation begrijpen

De American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) begon in 1971 als een dochteronderneming van MGIC Investment Corporation uit Milwaukee. Het was het eerste bedrijf dat verzekeringen aanbood voor emittenten van

gemeentelijke obligaties. Een gemeentelijke obligatie-uitgever kan verzekeringsdekking kopen om het vertrouwen van beleggers te vergroten dat de hoofdsom en rentebetalingen volledig en op tijd zullen worden gedaan als de uitgever in gebreke blijft. De verzekering fungeert als bolwerk tegen standaard, het risico verminderen en de kredietwaardigheid van de uitgegeven obligaties verhogen. Het extra vertrouwen dat door deze dekking wordt gegenereerd, betekent dat verzekerde obligaties hogere prijzen kunnen afdwingen, lagere rentetarieven kunnen betalen en over het algemeen meer liquiditeit genieten dan onverzekerde obligaties.

Ambac blijft een van de belangrijkste obligatieverzekeraars en de markt voor verzekeringen blijft floreren, hoewel de kredietratings van Ambac snel daalden na de financiële crisis van 2008. De organisatie gaat momenteel onder de naam Ambac Assurance Corporation en dient als een belangrijke operationele eenheid van Ambac Financial Group, een in New York gevestigde houdstermaatschappij.

Obligatieverzekering

Obligatieverzekering werkt op dezelfde manier als elke andere verzekering. Uitgevende instellingen sluiten een verzekering tegen wanbetaling en een obligatieverzekering af prijzen premiebetalingen op basis van het risico dat zij van de emittent ziet. Als de emittent tijdens de looptijd van de obligatie niet tijdig betaalt, moet de verzekeraar die betalingen doen. Deze dynamiek houdt in dat een belegger doorgaans van mening is dat een verzekerde obligatie dezelfde kredietwaardigheid heeft als de onderneming die de obligatie verzekert, ongeacht de kredietwaardigheid van de onderliggende effecten. Vanuit het oogpunt van een belegger is het enige risico op wanbetaling de kans dat de obligatieverzekeraar niet betaalt. Over het algemeen dekken obligatieverzekeraars alleen effecten waarvan de onderliggende ratings in investment grade-gebied liggen, of niet lager dan BBB.

Hoewel emittenten van obligaties verzekeringspremies moeten betalen, is de verbeterde kredietwaardigheid van de schuld kan aanzienlijke voordelen opleveren door de voorwaarden van de lening te verbeteren, voornamelijk door de rendementen te verlagen of door de toegang van een emittent tot de schuldmarkten te vergroten. In de mate dat die verbeterde leenvoorwaarden de kosten van lenen meer verlagen dan de hogere kosten die worden gegenereerd door verzekeringspremies, komt de obligatie-uitgever op voorsprong. In de praktijk betalen beleggers ook voor verzekeringspremies in de mate dat ze lager nemen rendement op schuld dat hen zou blootstellen aan een hoger risico, en dus hogere rendementen zou opleveren, als dat zo was onverzekerd.