Waarom geldmarktfondsen de bok breken?

Geld Markt fondsen worden vaak gezien als contant geld en een veilige plek om geld te parkeren dat niet elders wordt geïnvesteerd. Investeren in een geld Markt fonds is een belegging met een laag risico en een laag rendement in een pool van zeer veilige, zeer vloeistof, kortlopende schuld instrumenten.

Geld Markt fondsen zoeken stabiliteit en zekerheid met als doel nooit geld te verliezen en te houden intrinsieke waarde (NIW) voor $ 1. Deze NAV-basislijn van één dollar geeft aanleiding tot de uitdrukking "breek de bok', wat betekent dat als de waarde onder het NAV-niveau van $ 1 daalt, een deel van de oorspronkelijke investering is verdwenen en beleggers geld zullen verliezen.

Dit gebeurt echter slechts zeer zelden, maar omdat geldmarktfondsen dat niet zijn FDIC-verzekerd, wat betekent dat geldmarktfondsen geld kunnen verliezen.

Onzekerheid op de (geld)markt

Hoewel beleggers zich er doorgaans van bewust zijn dat geldmarktfondsen niet zo veilig zijn als een spaarrekening bij een bank behandelen ze hen als zodanig omdat, zoals hun staat van dienst laat zien,

ze zijn heel dichtbij. Maar gezien de rotsachtige marktgebeurtenissen van 2008 vroegen velen zich af of hun geldmarktfondsen de bok zouden breken.

In de geschiedenis van de geldmarkt, die teruggaat tot 1971, brak minder dan een handvol fondsen de bok tot de 2008 financiële crisis.In 1994 werd een klein geldmarktfonds dat belegde in effecten met aanpasbare rente betrapt toen de rente steeg en slechts 96 cent uitbetaalde voor elke geïnvesteerde dollar. Maar aangezien dit een institutioneel fonds, geen enkele individuele belegger verloor geld, en 37 jaar gingen voorbij zonder dat een enkele individuele belegger ook maar een cent verloor.

In 2008 echter, de dag erna Lehman Brothers Holdings Inc. Ingediend voor faillissement, daalde een geldmarktfonds tot 97 cent na het afschrijven van de schuld die het bezat en die was uitgegeven door Lehman. Dit creëerde de mogelijkheid voor een bankrun op de geldmarkten, omdat men vreesde dat meer fondsen de bok zouden breken.

Kort daarna kondigde een ander fonds aan dat het werd geliquideerd vanwege: aflossingen, maar de volgende dag kondigde het ministerie van Financiën van de Verenigde Staten een programma aan om de tegoeden van openbaar aangeboden geldmarktfondsen te verzekeren, zodat als een gedekt fonds de bok zou breken, investeerders zouden worden beschermd tot $1 NAV.

Een trackrecord van veiligheid

Er zijn drie belangrijke redenen waarom geldmarktfondsen een veilig trackrecord hebben.

1. De volwassenheid van de schuld in de portefeuille is kortlopend (397 dagen of minder), met a gewogen gemiddelde looptijd van de portefeuille van 90 dagen of minder. Dit maakt het mogelijk portfoliomanagers om zich snel aan te passen aan een veranderende renteomgeving, waardoor het risico wordt verminderd.
2. De kredietkwaliteit van de schuld is beperkt tot de hoogste kredietkwaliteit, doorgaans schuld met een 'AAA'-rating. Geldmarktfondsen kunnen met niet meer dan 5% beleggen uitgever, behalve de overheid, dus diversifiëren ze het risico dat een krediet downgraden gevolgen zullen hebben voor het totale fonds.
3. De deelnemers aan de markt zijn grote professionele instellingen die hun reputatie hebben gebaseerd op het vermogen om de NAV boven de $ 1 te houden. Met alleen het zeer zeldzame geval van een fonds de bok breken, wil geen enkel bedrijf worden uitgekozen voor dit soort verlies. Als dit zou gebeuren, zou het verwoestend zijn voor het hele bedrijf en het vertrouwen van al zijn investeerders aan het wankelen brengen, zelfs degenen die niet werden getroffen. Bedrijven zullen zo ongeveer alles doen om te voorkomen dat ze de dupe worden, en dat draagt ​​bij aan de veiligheid voor beleggers.

Jezelf voorbereiden op de risico's

Hoewel de risico's over het algemeen zeer laag zijn, kunnen gebeurtenissen een geldmarktfonds onder druk zetten. Er kunnen bijvoorbeeld plotselinge verschuivingen in de rentetarieven zijn, grote verlagingen van de kredietkwaliteit voor meerdere bedrijven en/of hogere aflossingen die niet waren voorzien.

Een ander potentieel probleem kan optreden als de fed funds rate daalt onder de kostenratio van het fonds, wat een verlies voor de beleggers van het fonds kan opleveren.

Om de risico's te verminderen en zichzelf beter te beschermen, moeten beleggers rekening houden met het volgende:

• Bekijk wat het fonds aanhoudt. Als je niet begrijpt waar je aan begint, zoek dan een ander fonds.
• Houd er rekening mee dat rendement aan risico is gekoppeld: het hoogste rendement is doorgaans het meest risicovol. Een manier om het rendement te verhogen zonder het risico te vergroten, is door te zoeken naar fondsen met lagere kosten. De lagere vergoeding zorgt voor een potentieel hoger rendement zonder extra risico.
• Grote bedrijven zijn doorgaans beter gefinancierd en zijn bestand tegen korte termijn wisselvalligheid beter dan kleinere bedrijven. In sommige gevallen, fonds bedrijven zal verliezen in een fonds dekken om ervoor te zorgen dat het de bok niet kapot maakt. Als alle dingen gelijk zijn, is groter veiliger.

Verwarring op de geldmarkt

Geldmarktfondsen worden soms "geldfondsen" of "geldmarkt" genoemd beleggingsfondsen," maar moet niet worden verward met de gelijkaardige klinkende geldmarkt deposito's aangeboden door banken in de Verenigde Staten.

Het grote verschil is dat geldmarktfondsen activa zijn die worden aangehouden door een makelaardij, of mogelijk een bank, terwijl geldmarktdepositorekeningen dat zijn: verplichtingen voor een bank, die het geld naar eigen goeddunken kan beleggen - en mogelijk in (risicovollere) beleggingen anders dan geldmarkt effecten.

Als een bank het geld tegen hogere tarieven kan beleggen dan ze betaalt op de geldmarktdepositorekening, maakt ze winst. Geldmarktdepositorekeningen aangeboden door banken zijn FDIC verzekerd, dus ze zijn veiliger dan geldmarktfondsen. Ze bieden vaak een hoger rendement dan een spaarboekje en kunnen concurrerend zijn met geldmarktfondsen, maar hebben mogelijk beperkte transacties of minimum balans vereisten.

Het komt neer op

Vóór de financiële crisis van 2008 braken slechts een paar fondsen van kleine instellingen de afgelopen 37 jaar door. Tijdens de financiële crisis van 2008 kwam de Amerikaanse regering tussenbeide en bood aan om al het geld te verzekeren marktfonds, waardoor de verwachting is gewekt dat het dit opnieuw zou doen als zich opnieuw een dergelijke calamiteit zou voordoen voorkomen.

Het is dan ook gemakkelijk om te concluderen dat geldmarktfondsen zeer veilig zijn en een goede optie voor een belegger die een hogere koers wil rendement dan een bankrekening kan bieden, en een gemakkelijke plaats om contant geld toe te wijzen in afwachting van toekomstige investeringen met een hoog niveau van liquiditeit. Hoewel het uiterst onwaarschijnlijk is dat uw geldmarktfonds de prijs zal breken, is het een mogelijkheid die niet mag worden afgewezen als de juiste omstandigheden zich voordoen.