Er livrenter risikofyltere uten tillitsregelen?

Salget av et komplekst livrenteprodukt har steget kraftig, muligens fordi en føderal forskrift designet for å beskytte forbrukere mot skrupelløse salgspraksis ble avskaffet i juni 2018.

Faste indekserte livrenter eller FIAer, også kalt egenkapitalindekserte livrenter eller MKB, er designet for å beskytte pensjonister mot å tape penger, men lar dem tjene renter når aksjemarkedet gjør det bra. De kan gjøre dette fordi de ikke er investeringer: FIA er faktisk kontrakter som du kan kjøpe fra et forsikringsselskap.

Den føderale forskriften som ville ha beskyttet forbrukere mot å kjøpe dette produktet hvis det ikke var riktig for dem, var Arbeidsdepartementets tillitsregel. En tillitsmann er en som er pålagt å handle i en annen persons beste økonomiske interesse.

Hvis tillitsregelen gjaldt for FIA -er, ville livrente -selgeren ha måttet handle, for eksempel, din mors beste interesse når hun inviterte henne til en gratis biffmiddag hvor hun kunne lære om disse livrentene og hvordan de kunne hjelpe henne inn pensjonisttilværelsen.

Uten regelen kan livrente selgeren handle i sin egen beste interesse og selge moren din en fast inntektsrente bare for å tjene provisjon og ferie. FIA må bare være "egnet" for moren din. Det må bare være fornuftig gitt hennes økonomiske forhold og risikotoleranse, selv om det kanskje ikke er den beste investeringen for hennes spesielle situasjon.

Korrelasjon vs. Årsakssammenheng

Det er notorisk vanskelig å avvikle korrelasjon og årsakssammenheng, men her er det vi vet om forholdet mellom tillitsregelen og fast indeksert livrente salgsvolum.

Salget av faste indekserte livrenter toppet seg i fjerde kvartal 2015, med 16,1 milliarder dollar solgt, ifølge en pressemelding fra Insured Retirement Institute ved bruk av data fra Beacon Research.

Tillitsregelen ble gitt tidlig i andre kvartal 2016.Etter et tregt første kvartal var FIA -salget igjen 16,1 milliarder dollar fra april til juni 2016.

Etter at tillitsregelen ble utstedt, var forsikringsselskaper og meglere usikre på når og om regelen faktisk ville bli implementert. Usikkerheten ble forverret av endringen i presidentens administrasjoner fra 2016 til 2017, men bransjen begynte fortsatt å gjøre endringer for å imøtekomme regelen.

Tillitsregelen ble til slutt drept 21. juni 2018.

I slutten av oktober publiserte Wall Street Journal en artikkel om at FIA -salget satte rekorder, sannsynligvis på grunn av tillitsregelens bortgang. I andre kvartal 2018 var FIA -salget på 17,7 milliarder dollar, en økning på 23% på samme tid i 2017 og en økning på 21% fra første kvartal 2018.

Selv om andre faktorer, for eksempel renter, også kan ha påvirket salget, støtter tallene teorien i Journal. Faktisk er det mer enn en teori: Bransjen selv trodde tilsynelatende at tillitsregelen skadet salget, som to sentrale uttalelser fra IRI pressemeldinger indikerer.

I en pressemelding som dekker resultatene fra 3Q 2017, uttalte IRI: "Et usikkert regulatorisk miljø fortsatte å forstyrre livrente -salget i tredje kvartal... Uklarheten som ble introdusert på markedet ved delvis implementering av DOLs tillitsregel har avbrutt forbrukernes tilgang til finansielle produkter som er avgjørende for en økonomisk trygg pensjonisttilværelse. ”

Så, i sin 4Q 2017 -rapport publisert 17. april 2018, uttalte IRI: "Med DOL -tillitsregelen nå forlatt den 5. Lagmannsretten, vi forventer at salget vil fortsette å bygge på disse økningene i 2018 etter hvert som transaksjonsfriksjonen avtar. ”

Effekten av renter på livrente salg

Renter kan også ha spilt en rolle i den siste økningen i livrente -salg. Priser begynte å stige kort tid før tillitsregelen ble utstedt. Når renten stiger, kan forsikringsselskapene betale forbrukerne mer renter på livrenter.

"Stigende renter kan forbedre vilkårene som tilbys i livrentekontrakten, og bidra til å støtte a høyere garantert distribusjonsrate eller tilgang til mer oppside potensial fra en fast indeksert livrente, ” sa Wade D. Pfau, Professor i pensjonsinntekt ved American College of Financial Services. "I tillegg kan volatilitet i markedet og frykt for lavkonjunktur bidra til å få folk til å bruke livrenter som en form for beskyttelse."

Som Pfau henviser til, tok aksjemarkedet investorer på en tur i første halvdel av 2018, noe som også kunne ha påvirket livrente -salget. Men som tabellen ovenfor viser, er forholdet mellom økende renter og økende fast indeksert livrente salg svakt.

Risiko for faste indekserte livrenter

DOLs tillitsregel kunne ha vært bra for forbrukere som vurderer å kjøpe en fast indeksert livrente. Regelen ville ha krevd livrente selgere å opplyse forbrukeren om provisjonen de tjente på å selge en FIA og kun anbefale en FIA hvis det var i forbrukerens beste interesse.

FIA er kanskje ikke i mange forbrukernes beste av flere årsaker.

1. Høye overgivelsesgebyrer. For å kjøpe en livrente, som er en kontrakt med et forsikringsselskap, gir du et forsikringsselskap en haug med penger. Hvis du vil ha pengene tilbake når som helst i løpet av de første fem til ti årene av kontrakten, må du vanligvis betale et gebyr som kalles overgivelsesgebyr. Gebyret kan være 10% det første året, og det kan falle med 1% per år deretter.
2. Komplekse termer. Hvordan tjener jeg renter på livrenten min? Hvordan bestemmer forsikringsselskapet hvor mye renter jeg tjener? Kan de bruke en annen metode i år enn de gjorde i fjor? Hva er det mest jeg kan tjene? Er det gebyrer som tar fra inntektene mine? Selv om disse svarene alle bør skrives ut i markedsføringsmaterialet og, viktigst av alt, livrentekontrakten, er vilkårene kanskje ikke enkle for typisk forbruker å forstå, og å stole på at personen selger den til deg for svar, er risikabelt når den personen ikke trenger å sette interessene dine først.
3. Mulighet for å tape penger. Som omtalt ovenfor kan du tape penger på overgivelsesgebyrer hvis du tar ut pengene dine tidlig. Forsikringsselskapet må på en eller annen måte gjøre opp for selgernes provisjoner. Og selv om du ikke kan tape penger med en FIA på grunn av dårlig børsytelse - en stor fordel for FIA -er - kan tape penger fordi hvis aksjemarkedet har lav, flat eller negativ avkastning i nok år, kommer du ikke ut fremover. Rentepensjoner har det som kalles en garantert minimumsavkastning, og i disse dager er det vanligvis minst 87,5 prosent av premien som betales med 1 til 3 prosent rente.

Risikoen forbrukerne tar når de kjøper livrenter, avhenger virkelig av typen livrente, sa han Nahulan Ethirveerasingam, andre visepresident for livrenteproduktledelse i Guardian, som selger variable livrenter, faste livrenter og inntektsrenter. I motsetning til rentepensjoner, utsetter variable livrenter kundene for både positive og negative markedssvingninger. Faste livrenter - som er forskjellige fra rentenivåer - er ikke utsatt for markedssvingninger, men i bytte for å gi et garantert rentebeløp, kan det hende at klienten må ha pengene til å sitte i livrenten for tre-pluss år.

"Det er ikke epler mot epler, men forbrukerne må veie fordeler og ulemper med hvert produkt og bør samarbeide med en finansiell profesjonell som kan gi upartiske råd," sa Ethirveerasingam.

Slik beskytter du foreldrene dine (eller deg selv) mot faste indekserte livrenter

Fast indeksert livrente -salg utgjorde 25,6% av markedet for faste livrenter i fjerde kvartal 2020. Så det er en god sjanse for at du eller noen du liker vil få dette produktet på et tidspunkt. Du bør vite hva du går inn på.

Livrente -selgere retter seg vanligvis mot pensjonister fordi pensjonister er gruppen som er mest bekymret for å bevare reireggene sine og garantere en inntekt resten av livet. Livrenter kan oppnå disse målene, men de gjør det ofte på en innviklet og dyr måte. Loven gjør lite for å beskytte foreldrene dine mot disse kompleksitetene. Så du må være deres talsmann.

Hvis moren din insisterer på å gå på salgsmiddag, kan du gå med henne. Hvis hun allerede er borte, la oss håpe at hun ikke har kjøpt noe ennå. Hvis hun ikke har det, kan du ta all informasjon hun har samlet om livrenten en selger ønsker å selge henne og få en upartisk finansiell oppfatning av om det er et godt produkt for henne.

Tillitsregelen som ville ha krevd at selgerne skulle gi råd til kundens beste når pensjonspenger var i spill, slik det ofte er med livrenter, er døde. Men levende og godt er tusenvis av finansfolk som frivillig følger en tillitsstandard fordi de tror det er det riktige å gjøre.

Du kan finne disse menneskene gjennom National Association of Personal Financial Advisors eller gjennom Certified Financial Planner ™ -nettstedet, blant andre kilder. Du bør sjekke deres forskriftshistorikk FINRAs BrokerCheck og SECs Investment Advisor Public Disclosure databasen før du godtar å møte dem for å sikre at de ikke har noe alarmerende i disiplinærhistorien. Da bør du få sin oppfatning av enhver livrente du eller en du er glad i vurderer.

Fordeler med faste indekserte livrenter

Det ville ikke være rettferdig å kategorisk si at faste indekserte livrenter er dårlige. Men de er bare egnet for et lite antall mennesker som virkelig kan forstå og ha råd til dem. På samme måte som livsforsikring er en enkel, billig livsforsikring, er faste livrenter som ikke er indeksert en enklere og billigere form for livrente.

Faste indekserte livrenter gir deg faktisk mulighet til å delta i aksjemarkedsavkastning i gode år, samtidig som du unngår tap i dårlige år. Spørsmålet er om livrentens kostnader vil være høyere enn godårsavkastningen. Det er noe som varierer etter livrente fordi hvert produkt har forskjellige vilkår, og det er mange forskjellige produkter der ute. Et enkelt forsikringsselskap kan for eksempel tilby syv forskjellige typer fastindekserte livrenter. Det er mye å vurdere, og epler-til-epler-sammenligninger er kanskje ikke mulige, som Ethirveerasingam bemerker.

Faste indekserte livrenter kan også tilby inntekt for livet, noe som beskytter mot å overleve eiendelene dine. Og de kan gi en dødsgodtgjørelse til arvingene dine, slik at du ikke trenger å bekymre deg for å gi et forsikringsselskap en haug med penger, dø neste dag og ikke få noen fordel. Men disse funksjonene tilbys ofte gjennom ryttere, som koster ekstra.

Livrenter og pensjonskontoer

Passasjen til SIKKER lov i 2019 av den amerikanske kongressen har resultert i endringer i hvordan livrenter håndteres på pensjonskontoer. Loven endret også reglene for arvet pensjonskonto.

Livrenter på pensjonskontoer, for eksempel en 401 (k), er nå mer bærbare enn tidligere år. Hvis du bytter jobb, kan du nå få den gamle livrenten 401 (k) rullet over i pensjonsordningen ved det nye selskapet.

Imidlertid er strekkbestemmelse for arvelige IRAer er eliminert. Tidligere kunne IRA -mottakere ta nødvendige minimumsfordelinger fra en arvet IRA gjennom årene. Med andre ord, tar bare RMD strukket ut levetiden til IRA -balansen og reduserte skattebyrden til et minimum. Fra 2020, ikke-ektefelle mottakere av arvede pensjonskontoer må ta ut alle midlene innen 10 år etter at kontohaveren døde.

Det er viktig at investorer søker hjelp fra en finansiell profesjonell til å gjennomgå de nye reglene, siden det er mer endret enn de som diskuteres her. Derfra bør investorer avgjøre om det må gjøres endringer i pensjonsinvesteringene eller IRA -mottakerne.

Bunnlinjen

Kan livrente selgere selge faste indekserte livrenter mer fritt uten tillitsregelen? Ja.

Er det derfor salget deres nylig har økt? Sannsynligvis.

Men de fleste av oss er ikke interessert i en akademisk analyse av markedet for en bestemt type livrente. De fleste av oss forstår ikke engang hvordan en enkel livrente fungerer, enn si en mer komplisert en som en FIA.

Takeaway? FIA er kompliserte. Hvis noen prøver å selge en til deg eller noen du bryr deg om, ta kontakt med en finansiell profesjonell som ikke tjener provisjon hvis du kjøper en og ser hva de anbefaler.