Verdipapirfond med flytende rente: belønninger og risiko

Fond med flytende rente investerer i obligasjoner og andre rentepapirer med variabel, i motsetning til fast, rente. Når renter er lave, fastinntektsinvestorer som søker etter kreative, noen ganger mer risikofylte måter å hente ekstrainntekt på.

Av denne grunn, flytende rente fond tiltrekke seg oppmerksomheten til både avkastningssultne investorer og aksjefondsselskaper som elsker å mate dem. Les videre for å lære mer om flytende rente verdipapirfond og noen av de viktige punktene du bør vurdere før du tar din første matbit.

Flytende rente midler

Fond med flytende rente kan være begge deler åpen og lukket ende. Kjøpere pass opp: Noen fond med flytende rente lar deg kjøpe aksjer daglig, men lar deg bare løse inn aksjene månedlig eller kvartalsvis.

Fond med flytende rente investerer vanligvis minst 70-80% av investeringsbeholdningen i banklån med flytende rente. De andre 20-30% av fondets beholdning investeres vanligvis i ting som kontanter, Investeringsklasse og useriøse obligasjonerog derivater. Mange av disse midlene prøver å øke avkastningen ved å bruke økonomisk pressmiddel. Det er mer sannsynlig at du vil se store mengder finansiell innflytelse brukt i et lukket rentefond enn et åpent fond.

Avkastningen som tilbys av fond med flytende rente faller vanligvis et sted mellom avkastningen på investeringsgrad obligasjonsfond og obligasjoner med høy avkastning. Hvert aksjefond er strukturert annerledes når det gjelder bruk av innflytelse, investeringsstrategi, utgifter og regler for både kjøp og innløsning av aksjene dine. Som alltid er det viktig å lese et verdipapirfonds nøye prospekt før du investerer.

Banklån med flytende rente 101

Når du investerer i fond med flytende rente, er det viktig å forstå det grunnleggende om lån med flytende rente. Lån med flytende rente er lån med variabel rente fra finansinstitusjoner til selskaper som generelt anses å ha lave kredittkvalitet.

De er også kjent som syndikerte lån eller senior banklån. Låntakere inngår disse lånene for å skaffe kapital til ting som rekapitaliseringer, refinansiering av gjeld eller for å foreta oppkjøp. Etter at bankene stammer fra lånene, selger de dem til hedgefond, pantelån (CLO) og aksjefond.

Lånene kalles "flytende rente" fordi rentene som betales på lånene justeres periodisk, vanligvis hver 30. til 90. dag, basert på endringer i allment akseptert referansesatser, for eksempel London Interbank Offered Rate (LIBOR), pluss en forhåndsbestemt kredittspredning over referansesatsen. Størrelsen på kredittspreaden avhenger av ting som låntakers kredittkvalitet, verdien av sikkerheten som låner opp og lånet pakter knyttet til lånet.

Lån med flytende rente klassifiseres som seniorgjeld og stilles vanligvis under sikkerhet av spesifikke eiendeler, som låntakers beholdning, fordringer eller eiendom. Ordet "seniorgjeld" er spesielt viktig her. Det betyr at lånene vanligvis er senior hos obligasjonseiere, foretrukket aksje innehavere og felles aksje innehavere i låntakers kapitalstruktur.

Ikke alle flytende renter "flyter" hele tiden. Noen av lånene kan stamme fra alternativer, som rentegulv, som kan påvirke renterisikoen ved å eie lånet.

Sentrale egenskaper ved flytende rente

Søppelstatus og ansiennitet

Fordi de vanligvis investerer i gjeld til låntakere av lav kredittkvalitet, bør flytende rente midler betraktes som en mer risikofylt del av porteføljen din. Mesteparten av inntekten fra fondene vil være kompensasjon for kredittrisiko. Noe av kredittrisikoen forbundet med å investere i gjeld til selskaper med lav kredittkvalitet blir oppveid av et lån med flytende rente kapitalstruktur "ansiennitet" og sikkerheten som støtter det.

Historisk sett standard utvinningsgrader på lån med flytende rente har vært høyere enn for obligasjoner med høy avkastning, noe som har betydd lavere potensielle kredittap for investorer. En mangfoldig portefølje av lån med flytende rente bør fungere godt når økonomien er i ferd med å komme seg og kredittspreadene strammes.

Begrenset varighet

Et fond med flytende rente netto eiendelsverdi (NAV) bør være mindre følsom for bevegelser i kortsiktige lånerenter enn andre inntektsproduserende fond, som langsiktige obligasjonsfond. Løpetiden til et lån med flytende rente er rundt syv år, men den underliggende renten på de fleste lån vil justeres hver 30.-90. Dag, basert på endringer i referanserenten.

Av denne grunn vil markedsverdien av et lån med flytende rente være mindre følsom for endringer i kortsiktige lånerenter i forhold til de fleste fastrenteinvesteringene. Dette gjør fond med flytende rente attraktivt for inntektsinvestorer i perioder der økonomien er i ferd med å komme seg og kortsiktige lånerenter forventes å stige.

Diversifisering og et nisjemarked

Midler med flytende rente kan tilby diversifisering fordeler for inntektsinvestorer. Fordi lån med flytende rente er unikt strukturerte, har de tradisjonelt lave korrelasjoner med de fleste store aktivaklasser som aksjer, statsobligasjoner, foretaksobligasjoner av høy kvalitet og kommunale obligasjoner.

Priskorrelasjoner mellom lån med flytende rente og andre risikofylte aktivaklasser har vært kjent for å konvergere i perioder med stress på finansmarkedet. Markedet med flytende rente er et ganske uutnyttet nisjemarked som de fleste investorer ikke har direkte tilgang til.

Disse mindre granskede markedene kan ha sine fordeler. Jo mindre effektivt markedet er, desto større er muligheten for gode fondsforvaltere til å generere overlegen risikojustert avkastning. Av denne grunn er det spesielt viktig å sjekke investeringsforvalterens resultatliste, oppholdstid i fondet og erfaring med å investere i alternative eiendeler før du investerer i flytende rente fond.

Bunnlinjen

Lavrentemiljøer kan oppmuntre investorer til å nå ekstra avkastning med liten forståelse for risikoen de tar. Den økende populariteten til inntektsbringende finansielle produkter, som flytende rente, gjør det viktig for investorer å bli kjent med det grunnleggende om alternativ eiendel klasser.

Midler med flytende rente kan gi inntektsinvestorer diversifisering og en viss beskyttelse mot renterisiko. De kan være en alternativ (om enn mer risikofylt) måte å tilføre ekstra inntekt til din avkastningssultede portefølje. Bare vær sikker på at du er komfortabel med risikoen, og ikke bite av mer enn du kan tygge.