Investeringsstrategier å lære før handel

Det beste med investeringsstrategier er at de er fleksible. Hvis du velger en og ikke passer din risikotoleranse eller tidsplan, kan du absolutt gjøre endringer. Men vær oppmerksom på at det kan være dyrt. Hvert kjøp medfører et gebyr. Enda viktigere, salg av eiendeler kan skape en realisert gevinst. Disse gevinstene er skattepliktige og derfor dyre.

Her ser vi på fire vanlige investeringsstrategier som passer best investorer. Ved å ta deg tid til å forstå egenskapene til hver, vil du være i en bedre posisjon velg en som er riktig for deg på lang sikt uten å måtte pådra deg å bytte kurs.

Ta noen notater

Før du begynner å forske på investeringsstrategien din, er det viktig å samle inn grunnleggende informasjon om din økonomiske situasjon. Still deg selv disse viktige spørsmålene:

• Hva er din nåværende økonomiske situasjon?
• Hva er din levekostnad inkludert månedlige utgifter og gjeld?
• Hvor mye har du råd til å investere-både i utgangspunktet og fortløpende?

Selv om du ikke trenger mye penger for å komme i gang, bør du ikke komme i gang hvis du ikke har råd til det. Hvis du har mye gjeld eller andre forpliktelser, bør du vurdere hvilken innvirkning investeringen vil ha på situasjonen din før du begynner å legge penger til side.

Sett deretter målene dine. Alle har forskjellige behov, så du bør finne ut hva dine er. Har du tenkt å spare til pensjon? Ønsker du å gjøre store kjøp som et hjem eller en bil i fremtiden? Eller sparer du til din eller dine barns utdannelse? Dette vil hjelpe deg med å begrense en strategi.

Finn ut hva din risikotoleranse er. Dette bestemmes normalt av flere viktige faktorer, inkludert alder, inntekt og hvor lang tid du har til du blir pensjonist. Teknisk sett, jo yngre du er, desto større risiko kan du ta. Mer risiko betyr høyere returnerer, mens lavere risiko betyr at gevinstene ikke vil bli realisert like raskt. Men husk at høyrisikoinvesteringer også betyr at det også er et større potensial for tap.

Til slutt lærer du det grunnleggende. Det er en god idé å ha en grunnleggende forståelse av hva du går inn på, slik at du ikke investerer blindt. Stille spørsmål. Og les videre for å lære om noen av de viktigste strategiene der ute.

Strategi 1: Verdinvestering

Verdi investorer er gode kjøpere. De søker aksjer de mener er undervurdert. De leter etter aksjer med priser de tror ikke fullt ut gjenspeiler verdien av sikkerheten. Verdiinvestering er delvis basert på ideen om at en viss grad av irrasjonalitet eksisterer i markedet. Denne irrasjonaliteten gir i teorien muligheter for å få en aksje til en rabattert pris og tjene penger på det.

Det er ikke nødvendig for verdiinvestorer å granske gjennom mengder med finansielle data for å finne avtaler. Tusenvis av verdi verdipapirfond gi investorer sjansen til å eie en kurv med aksjer som antas å være undervurdert. De Russell 1000 Value Indexer for eksempel en populær referanse for verdiinvestorer, og flere aksjefond etterligner denne indeksen.

Som omtalt ovenfor kan investorer endre strategier når som helst, men det kan være kostbart å gjøre det - spesielt som en verdiinvestor. Til tross for dette gir mange investorer opp strategien etter noen få dårlige resultater. I 2014 forklarte Wall Street Journal -reporter Jason Zweig: "I løpet av tiåret som endte 31. desember returnerte verdifond som spesialiserer seg på store aksjer i gjennomsnitt 6,7% årlig. Men den typiske investoren i disse midlene tjente bare 5,5% årlig. ”Hvorfor skjedde dette? Fordi for mange investorer bestemte seg for å trekke pengene ut og løpe. Leksjonen her er at for å få verdinvestering til å fungere må du spille det lange spillet.

Warren Buffet: The Ultimate Value Investor

Men hvis du er en virkelig verdi -investor, trenger du ikke noen for å overbevise om at du trenger å bli i det i det lange løp fordi denne strategien er designet rundt ideen om at man skal kjøpe virksomheter - ikke aksjer. Det betyr at investoren må vurdere det store bildet, ikke en midlertidig knockout -ytelse. Folk siterer ofte legendariske investorer Warren Buffet som et tegn på en verdiinvestor. Han gjør leksene sine - noen ganger i årevis. Men når han er klar, går han all in og er engasjert på lang sikt.

Tenk på Buffetts ord da han gjorde en betydelig investering i flybransjen. Han forklarte at flyselskapene "hadde et dårlig første århundre." Så sa han: "Og de fikk et dårlig århundre ut av veien, håper jeg."Denne tankegangen eksemplifiserer mye av verdiinvesteringstilnærmingen. Valgene er basert på flere tiår trender og med tiår med fremtidig ytelse i tankene.

Verdiinvesteringsverktøy

For de som ikke har tid til å utføre uttømmende forskning, vil pris-inntjeningsforhold (P/E) har blitt det viktigste verktøyet for raskt å identifisere undervurderte eller billige aksjer. Dette er et enkelt tall som kommer fra å dele aksjekursen med sin fortjeneste per aksje (EPS). Et lavere P/E -forhold betyr at du betaler mindre per $ 1 av nåværende inntjening. Verdiinvestorer søker selskaper med et lavt P/E -forhold.

Selv om bruk av P/E -forholdet er en god start, advarer noen eksperter om at denne målingen alene ikke er nok til å få strategien til å fungere. Forskning publisert i Financial Analysts Journal bestemte at "Kvantitative investeringsstrategier basert på slike forhold er ikke gode erstatninger for strategier for verdinvestering som bruker en helhetlig tilnærming for å identifisere lavpris verdipapirer. " Årsaken, ifølge deres arbeid, er at investorer ofte blir lokket av aksjer med lavt P/E -forhold basert på midlertidig oppblåst regnskap tall. Disse lave tallene er i mange tilfeller et resultat av et falskt høyt inntektstall (nevneren). Når reell inntjening rapporteres (ikke bare prognostisert) er de ofte lavere. Dette resulterer i en "reversering til gjennomsnittet." P/E -forholdet stiger og verdien investoren forfulgte er borte.

Hvis bruk av P/E -forholdet alene er feil, hva bør en investor gjøre for å finne aksjer med ekte verdi? Forskerne foreslår, "Kvantitative tilnærminger for å oppdage disse forvrengningene - for eksempel å kombinere formelverdi med momentum, kvalitet og lønnsomhetstiltak - kan hjelpe til med å unngå disse 'verdiene' feller. ’”

Hva er budskapet?

Budskapet her er at verdiinvestering kan fungere så lenge investoren er i det på lang sikt og er forberedt på å bruke litt seriøs innsats og forskning på aksjevalget. De som er villige til å legge arbeidet inn og holde seg inne, står for å vinne. En studie fra Dodge & Cox slo fast at verdistrategier nesten alltid overgår vekststrategier "over horisonter på et tiår eller mer." De studien fortsetter med å forklare at verdistrategier har underperformert vekststrategier i en 10-års periode på bare tre perioder de siste 90 år. Disse periodene var Den store depresjonen (1929-1939/40), Technology Stock Bubble (1989-1999) og perioden 2004-2014/15.

Strategi 2: Vekstinvestering

I stedet for å lete etter rimelige tilbud, vekstinvestorer ønsker investeringer som gir et stort oppsidepotensial når det gjelder fremtidig inntjening av aksjer. Det kan sies at en vekstinvestor ofte ser etter den "neste store tingen." Vekstinvestering er imidlertid ikke en hensynsløs omfavnelse av spekulativ investering. Det innebærer snarere å evaluere aksjens nåværende helse så vel som potensialet for å vokse.

En vekstinvestor vurderer utsiktene til bransjen der aksjen trives. Du kan for eksempel spørre om det er en fremtid for elektriske kjøretøyer før du investerer i Tesla. Eller du lurer kanskje på om A.I. vil bli en fast del av hverdagen før du investerer i et teknologiselskap. Det må være tegn på en utbredt og robust appetitt for selskapets tjenester eller produkter hvis det skal vokse. Investorer kan svare på dette spørsmålet ved å se på selskapets nylige historie. Enkelt sagt: En vekstakse bør vokse. Selskapet bør ha en konsekvent trend med sterk inntjening og inntekt, noe som betyr en evne til å leve opp til forventningene til vekst.

En ulempe ved vekstinvestering er mangel på utbytte. Hvis et selskap er i vekstmodus, trenger det ofte kapital for å opprettholde ekspansjonen. Dette etterlater ikke mye (eller noen) kontanter igjen for utbytte. Med raskere inntjeningsvekst kommer dessuten høyere verdivurderinger, som for de fleste investorer er et høyere risikoproposisjon.

Fungerer vekstinvestering?

Som forskningen ovenfor indikerer, har verdiinvestering en tendens til utkonkurrere vekstinvestering på lang sikt. Disse funnene betyr ikke at en vekstinvestor ikke kan tjene på strategien, det betyr bare at en vekststrategi vanligvis ikke genererer avkastningsnivået sett med verdiinvestering. Men ifølge en studie fra New York Universitys Stern School of Business, "Mens vekstinvestering underpresterer verdi investere, spesielt over lange tidsperioder, er det også sant at det er delperioder, hvor vekst investerer dominerer. "Utfordringen er selvsagt å bestemme når disse "delperioder" vil oppstå.

Interessant nok kan det å se på hvordan du bestemmer periodene når en vekststrategi er klar til å utføre bruttonasjonalprodukt (BNP). Ta tiden mellom 2000 og 2015, da en vekststrategi slo en verdistrategi på syv år (2007-2009, 2011 og 2013-2015). I løpet av fem av disse årene var BNP -veksten under 2%. I mellomtiden vant en verdistrategi på ni år, og i syv av disse årene var BNP over 2%. Derfor er det en grunn til at en vekststrategi kan bli mer vellykket i perioder med synkende BNP.

Noen motstandere av vekstinvestering advarer om at "vekst til enhver pris" er en farlig tilnærming. En slik drift ga opphav til teknologiboble som fordampet millioner av porteføljer. "I løpet av det siste tiåret har gjennomsnittlig vekstlager returnert 159% vs. bare 89% for verdi, "ifølge Money magazine's Investor's Guide 2018.

Vekstinvesterende variabler

Selv om det ikke er noen endelig liste over harde beregninger for å veilede en vekststrategi, er det noen få faktorer en investor bør vurdere. Forskning fra Merrill Lynchfant for eksempel at vekstaksjer utkonkurrerer i perioder med fallende renter. Det er viktig å huske på at ved første tegn på en nedgang i økonomi, vekstaksjer er ofte de første som blir rammet.

Vekstinvestorer må også nøye vurdere styringsdyktigheten til en virksomhet utøvende team. Å oppnå vekst er blant de vanskeligste utfordringene for et firma. Derfor kreves det et sterkt lederteam. Investorer må se hvordan teamet presterer og hvordan det oppnår vekst. Vekst er liten verdi hvis det oppnås med store lån. Samtidig bør investorer vurdere konkurransen. Et selskap kan glede seg over en fantastisk vekst, men hvis hovedproduktet enkelt kan kopieres, er de langsiktige utsiktene svake.

GoPro er et godt eksempel på dette fenomenet. Den en gang høyflygende aksjen har sett regelmessige årlige inntekt har falt siden 2015. "I månedene etter debuten mer enn tredoblet aksjeprisen på $ 24 til så mye som $ 87," rapporterte Wall Street Journal.Aksjen har handlet godt under børsnoteringen. Mye av dette dødsfallet tilskrives den lett replikerte designen. Tross alt er GoPro i kjernen et lite kamera i en eske. Den økende populariteten og kvaliteten på smarttelefon kameraer tilbyr et billig alternativ til å betale $ 400 til $ 600 for det som egentlig er et enhetsutstyr. Dessuten har selskapet ikke lykkes med å designe og gi ut nye produkter, noe som er et nødvendig skritt for å opprettholde vekst - noe vekst investorer må vurdere.

Strategi 3: Momentum Investing

Momentum -investorer ri på bølgen. De tror vinnere fortsetter å vinne og tapere fortsetter å tape. De ser etter å kjøpe aksjer som opplever en oppadgående trend. Fordi de tror tapere fortsetter å falle, kan de velge å short-selge disse verdipapirene. Men short-selling er en ekstremt risikabel praksis. Mer om det senere.

Tenk på momentum investorer som tekniske analytikere. Dette betyr at de bruker en strengt datadrevet tilnærming til handel og ser etter mønstre i aksjekurser for å veilede sine kjøpsbeslutninger. I hovedsak handler momentuminvestorer i strid med effektiv markedshypotese (EMH). Denne hypotesen sier at eiendelspriser fullt ut gjenspeiler all informasjon som er tilgjengelig for publikum. Det er vanskelig å tro denne uttalelsen og være en momentum -investor gitt at strategien søker å kapitalisere på undervurderte og overvurderte aksjer.

Virker det?

Som tilfellet er med så mange andre investeringsstiler, er svaret komplisert. La oss se nærmere på.

Rob Arnott, leder og grunnlegger av Research Affiliates forsket på dette spørsmålet, og dette er hva han fant. "Ingen amerikanske aksjefond med" momentum "i navnet har siden oppstarten vært bedre enn referanseindeksen etter gebyrer og utgifter."

Interessant nok viste Arnotts forskning også at det var simulert porteføljer som satte en teoretisk momentum -investeringsstrategi til å fungere faktisk "tilføre bemerkelsesverdig verdi, i de fleste tidsperioder og i de fleste aktivaklasser. ” Men når de brukes i et virkelighetsscenario, er resultatene fattige. Hvorfor? I to ord: handelskostnader. Alt dette kjøpet og salget øker mye megler- og provisjonsgebyr.

Tradere som holder seg til en momentumstrategi må være på bryteren og klare til å kjøpe og selge til enhver tid. Overskuddet bygger over måneder, ikke år. Dette står i kontrast til enkle kjøp-og-hold-strategier som tar en bestemt it-and-forget-tilnærming.

For de som tar lunsjpauser eller rett og slett ikke har interesse av å se markedet hver dag, er det momentumstil børshandlede midler (ETFer). Disse aksjene gir en investor tilgang til en kurv med aksjer som anses å være karakteristiske for momentum -verdipapirer.

Appellen til Momentum Investing

Til tross for noen av sine mangler har momentuminvestering sin appell. Tenk for eksempel at “The MSCI World Momentum Index har en gjennomsnittlig årlig gevinst på 7,3% de siste to tiårene, nesten det dobbelte av den bredere referanseindeks. ” Denne avkastningen tar sannsynligvis ikke hensyn til handelskostnader og tiden som kreves for gjennomføring.

Nyere forskning finner at det kan være mulig å handle en momentumstrategi aktivt uten behov for handel og forskning på heltid. Bruke amerikanske data fra New York Stock Exchange (NYSE) mellom 1991 og 2010, fant en studie fra 2015 at en forenklet momentumstrategi overgikk benchmarken selv etter å ha tatt hensyn til transaksjons kostnader. Dessuten var en minimumsinvestering på $ 5000 nok til å realisere fordelene.

Den samme forskningen fant at sammenligning av denne grunnleggende strategien med en av hyppigere, mindre handler viste at sistnevnte overgikk den, men bare til en viss grad. Før eller siden tærte handelskostnadene ved en hurtigbrann-tilnærming avkastningen. Enda bedre, forskerne bestemte at "den optimale momentumhandelfrekvensen varierer fra toårig til månedlig"-et overraskende rimelig tempo.

Kortslutning

Som nevnt tidligere, kan aggressive momentumhandlere også bruke short selling som en måte å øke avkastningen på. Denne teknikken lar en investor tjene på et fall i en eiendels pris. For eksempel låner den korte selgeren - som tror en sikkerhet vil falle i pris - 50 aksjer totalt $ 100. Deretter selger kortselgeren umiddelbart aksjene på markedet for $ 100 og venter deretter på at eiendelen skal falle. Når den gjør det, kjøper de de 50 aksjene (slik at de kan returneres til utlåner) til, la oss si 25 dollar. Derfor tjente kortselgeren $ 100 på det første salget, og brukte deretter $ 25 på å få aksjene tilbake for en gevinst på $ 75.

Problemet med denne strategien er at det er et ubegrenset nedadgående risiko. Ved normal investering er ulempsrisikoen den totale verdien av investeringen din. Hvis du investerer $ 100, er det mest du kan tape $ 100. Imidlertid, med short selling, er ditt maksimalt mulige tap ubegrenset. I scenariet ovenfor låner du for eksempel 50 aksjer og selger dem for $ 100. Men kanskje faller ikke aksjen som forventet. I stedet går det opp.

De 50 aksjene er verdt $ 150, deretter $ 200 og så videre. Før eller siden må kortselgeren kjøpe tilbake aksjene for å returnere dem til utlåner. Hvis aksjekursen fortsetter å øke, vil dette være et dyrt forslag.

Leksjonen?

En momentumstrategi kan være lønnsom, men ikke hvis den kommer på den ubegrensede ulempsrisikoen forbundet med short selling.

Strategi 4: Gjennomsnittlig dollarkostnad

Gjennomsnittlig dollar (DCA) er praksisen med å foreta regelmessige investeringer i markedet over tid, og utelukker ikke gjensidig hverandre for de andre metodene beskrevet ovenfor. Det er snarere et middel til å utføre hvilken strategi du velger. Med DCA kan du velge å sette $ 300 på en investeringskonto hver måned. Denne disiplinerte tilnærmingen blir spesielt kraftig når du bruker automatiserte funksjoner som investerer for deg. Det er lett å forplikte seg til en plan når prosessen nesten ikke krever tilsyn.

Fordelen med DCA-strategien er at den unngår den smertefulle og skjebnesvangre strategien med markedstiming. Selv erfarne investorer føler av og til fristelsen til å kjøpe når de tror at prisene er lave bare for å oppdage, til deres forferdelse, at de har en lengre vei å slippe.

Når investeringer skjer i vanlige trinn, fanger investoren priser på alle nivåer, fra høy til lav. Disse periodiske investeringene senker effektivt gjennomsnittlig kostnad per aksje for kjøpene. Å sette DCA i arbeid betyr å bestemme seg for tre parametere:

• Den totale summen som skal investeres
• Tidsvinduet for investeringene
• Hyppigheten av kjøp

Et klokt valg

Gjennomsnittsverdien av dollar er et klokt valg for de fleste investorer. Det holder deg forpliktet til å spare mens du reduserer risikonivået og effekten av volatilitet. Men for de som er i stand til å investere et engangsbeløp, er DCA kanskje ikke den beste tilnærmingen.

I følge en 2012 fortropp studie, "I gjennomsnitt finner vi at en LSI (engangsbeløp investering) tilnærming har utkonkurrert en DCA -tilnærming omtrent to tredjedeler av tiden, selv når resultatene justeres for høyere volatilitet i en aksje/obligasjonsportefølje kontra kontanter investeringer. ”

Men de fleste investorer er ikke i stand til å gjøre en enkelt, stor investering. Derfor er DCA passende for de fleste. Videre er en DCA -tilnærming et effektivt mottiltak mot den kognitive skjevheten som er iboende for mennesker. Nye og erfarne investorer er utsatt for hard-wired feil i skjønn. Tap -aversjon skjevhet, for eksempel, får oss til å se gevinsten eller tapet av et pengebeløp asymmetrisk. I tillegg bekreftelsestendens får oss til å fokusere på og huske informasjon som bekrefter vår mangeårige tro og samtidig ignorere motstridende informasjon som kan være viktig.

Gjennomsnittlig kostnad for dollar omgår disse vanlige problemene ved å fjerne menneskelige skrøpeligheter fra ligningen. Regelmessige, automatiserte investeringer forhindrer spontan, ulogisk oppførsel. Den samme Vanguard -studien konkluderte med: "Hvis investoren først og fremst er opptatt av å minimere risikoen for nedadgående og potensielle angrelsesfølelser (som følge av engangsbeløp investere umiddelbart før en nedgang i markedet), kan DCA være nyttig.

Når du har identifisert strategien din

Så du har innsnevret en strategi. Flott! Men det er fortsatt noen få ting du må gjøre før du gjør det første innskuddet på din investeringskonto.

Finn først ut hvor mye penger du trenger for å dekke investeringene dine. Det inkluderer hvor mye du kan sette inn først og hvor mye du kan fortsette å investere fremover.

Du må da bestemme den beste måten å investere på. Har du tenkt å gå til en tradisjonell finansiell rådgiver eller megler, eller er en passiv, bekymringsfri tilnærming mer passende for deg? Hvis du velger sistnevnte, bør du vurdere å registrere deg med a robo-rådgiver. Dette vil hjelpe deg med å finne ut kostnadene ved å investere fra administrasjonsgebyrer til provisjoner du må betale megleren eller rådgiveren din. En annen ting å huske på: Ikke avvis 401 000 arbeidsgiver-sponsede-det er en fin måte å begynne å investere på. De fleste selskaper lar deg investere en del av lønnsslippen din og slippe den skattefritt, og mange vil matche bidragene dine. Du vil ikke engang legge merke til det fordi du ikke trenger å gjøre noe.

Vurder investeringsbilene dine. Husk at det ikke hjelper å holde eggene i en kurv, så sørg for å spre pengene dine til forskjellige investeringsbiler ved å diversifisere aksjer, obligasjoner, verdipapirfond, ETFer. Hvis du er noen som er sosialt bevisst, kan du vurdere ansvarlig investering. Nå er det på tide å finne ut hva du vil at investeringsporteføljen din skal være laget av og hvordan den vil se ut.

Investering er en berg -og -dal -bane, så hold følelsene i sjakk. Det kan virke fantastisk når investeringene dine tjener penger, men når de taper, kan det være vanskelig å håndtere. Derfor er det viktig å ta et skritt tilbake, ta følelsene dine ut av ligningen og gjennomgå investeringene dine regelmessig med rådgiveren din for å sikre at de er i rute.

Bunnlinjen

Beslutningen om å velge en strategi er viktigere enn selve strategien. Faktisk kan noen av disse strategiene generere en betydelig avkastning så lenge investoren tar et valg og forplikter seg til det. Grunnen til at det er viktig å velge er at jo før du starter, jo større blir effekten av sammensetning.

Husk, ikke fokuser utelukkende på årlig avkastning når du velger en strategi. Engasjer tilnærmingen som passer din tidsplan og risikotoleranse. Hvis du ignorerer disse aspektene, kan det føre til høy oppgivelsesrate og ofte endrede strategier. Og, som diskutert ovenfor, genererer mange endringer kostnader som tærer på den årlige avkastning.