Hvordan investorer bruker sektorrotasjon

Hva er sektorrotasjon?

Sektorrotasjon er bevegelsen av penger investert i aksjer fra en bransje til en annen ettersom investorer og handelsmenn forutser neste trinn i den økonomiske syklusen.

Økonomien beveger seg i rimelig forutsigbare sykluser. Ulike bransjer og selskapene som dominerer dem trives eller forsvinner avhengig av syklusen.

Det enkle faktum har skapt en investeringsstrategi som er basert på sektorrotasjon. Selv de investorene som ikke baserer hele strategien på sektorrotasjon, vil være lurt å forutse syklusen.

Forstå sektorrotasjon

Sektorrotasjon dukket opp som en teori fra analysen av data fra National Bureau of Economic Research (NBER) som viser at økonomiske sykluser har vært ganske konsekvente siden minst 1854.

Takket være en kadre av myndigheter og akademiske økonomer, vet vi omtrentlig start, varighet og slutt på hver fortid konjunktur siden midten av 1800 -tallet.

Det er vanskeligere å oppdage endringer i syklusen i sanntid. NBER har vært kjent for å kunngjøre at a resesjon har avsluttet mer enn et år etter det faktum.

Det er ikke mye hjelp for en investor som prøver å dra fordel av slutten av en syklus og starten på den neste. Heldigvis er det andre tegn som kan hjelpe investorer med å bestemme hvor pengene skal investeres for å dra fordel av sektorrotasjon.

Markedsyklusen i fire trinn

Aksjemarkedene beveger seg ikke med den økonomiske syklusen. De beveger seg i påvente av den økonomiske syklusen, eller i det minste prøver de det. Markedsyklusen kan deles inn i fire faser:

• Markedsbunn: Et langsiktig lavpunkt er nådd.
• Oksemarked: Markedet stevner fra markedets bunn.
• Markedstopp: Oksemarkedet begynner å flate ut.
• Bjørnemarked: Her går vi ned igjen. Dette er forløperen til neste markedsbunn.

Mesteparten av tiden prøver finansmarkedene å forutsi økonomiens tilstand alt fra tre til seks måneder inn i fremtiden. Det betyr at markedssyklusen vanligvis er godt foran den økonomiske syklusen.

Dette er avgjørende for investorer å huske fordi markedet alltid vil begynne å se fremover til bedring mens økonomien er i en lavkonjunktur,

Den økonomiske syklusen i fire stadier

Her er de fire grunnleggende stadiene av den økonomiske syklusen, sammen med noen av sektorene som har en tendens til å trives i hvert trinn. Husk at disse vanligvis følger markedssyklusen med noen måneder.

Full resesjon

Dette er ikke en god tid for bedrifter eller for jobbsøkere. Bruttonasjonalprodukt (BNP) trekker seg kvart over kvartal. Renten faller. Forbrukernes forventninger har nådd bunnen. De avkastningskurve er normal. Sektorer som historisk sett har tjent mest på dette stadiet inkluderer:

• Sykliske og transporter (nær begynnelsen)
• Teknologi
• Industrials (nær slutten)

Tidlig gjenoppretting

Ting begynner å ta seg opp. Forbrukernes forventninger stiger. Industriell produksjon vokser. Renten har nådd, og avkastningskurve begynner å bli brattere. Historisk sett inkluderer vellykkede sektorer på dette stadiet:

• Industrials (nær begynnelsen)
• Grunnleggende materialer
• Energi (nær slutten)

Sen gjenoppretting

Renten kan stige raskt, og rentekurven flater ut. Forbrukernes forventninger begynner å synke, og industriproduksjonen er flat. Historisk lønnsomme sektorer på dette stadiet inkluderer:

• Energi (nær begynnelsen)
• Forbrukerstifter
• Tjenester (nær slutten)

Tidlig resesjon

Samlet økonomi ser dårlig ut. Forbrukernes forventninger er på sitt verste. Industriproduksjonen faller. Renten er på sitt høyeste, og avkastningskurven er flat eller omvendt. Historisk sett har følgende sektorer funnet fordel i disse tøffe tider:

• Tjenester (nær begynnelsen)
• Verktøy
• Sykliske og transporter (nær slutten)

Bunnlinjen

Med dette mønsteret i tankene prøver handelsmenn å forutse hvilke selskaper som vil lykkes i den kommende fasen av en økonomisk syklus. Like viktig kan tegnene markedet viser om fremtiden økonomiske tilstander. Å se etter tegnene kan gi deg innsikt i hvilket stadium handelsmenn tror økonomien er i.