Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB)

Hva er Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB)?

The Municipal Securities Rulemaking Board, (MSRB), er et regulerende organ som utarbeider regler og retningslinjer for verdipapirforetak og banker i utstedelse og salg av kommunale obligasjoner, sedler og andre kommunale verdipapirer. Stater, byer og fylker utsteder kommunale verdipapirer av forskjellige årsaker.

Aktiviteter som er regulert av MSRB inkluderer tegning, handel og salg av kommunale verdipapirer som finansierer offentlige prosjekter.

Forstå det kommunale verdipapirregelverket

The Municipal Securities Rulemaking Board, (MS RB) er en

selvregulerende organisasjon (SRO) administrert av et styre, med fire komiteer som overvåker spesifikke aspekter ved organisasjonens styring og drift. I likhet med New York Stock Exchange (NYSE) eller National Association of Securities Dealers (NASD/FINRA), setter MSRB sine egne regler og standarder, men som er underlagt endelig tilsyn av Sikkerhet-og utveklsingskommisjonen (SEC).

Den amerikanske kongressen opprettet Municipal Securities Rulemaking Board i 1975. Det ble gitt oppdraget med å lage regler og retningslinjer som vil bidra til å forhindre svindel og villedende handlinger i verdipapirindustrien. MSRB ble også designet for å implementere og støtte rettferdige handelsprinsipper. I tillegg hadde den til oppgave å lage og vedlikeholde et system som ville tillate fri og åpen handel i verdipapirmarkedet. En av de første prestasjonene var å lage et sett med ensartede standarder som dikterer rettferdig praksis som kommunale verdipapirhandlere bør følge. Organisasjonen var også med på å bane vei for en jevn overgang fra tradisjonelle papirobligasjoner til elektroniske versjoner på 1980 -tallet. 

Typer kommunale verdipapirer MSRB overvåker

En kommunal obligasjon er kategorisert basert på kilden til dens rentebetalinger og hovedbetalinger. En obligasjon kan struktureres på forskjellige måter og tilbyr ulike fordeler, risiko og skattebehandling.

1. Generell plikt (GO) støttet av kredittverdigheten til utstederen som har skattekraft. Velgergodkjenning er en forutsetning for utstedelse. Disse problemene er de sikreste og avkastningen har en tendens til å være lavere som et resultat.
2. Inntektsobligasjoner er verdipapirisert av en bestemt inntektsstrøm, for eksempel bompenger eller annet brukeravgifter. Fordi disse obligasjonene er mer risikofylte enn obligasjoner med generell forpliktelse, har avkastningen en tendens til å være høyere for lignende løpetider.
3. Kortsiktige kommunale obligasjoner som f.eks Skatteforventningsnotater (TAN -er), inntektsforventningsnotater (RAN -er), obligasjonsforventningsnotater (BAN -er)
4. Eksotiske eller unike obligasjoner er vanligvis en variasjon på de tidligere kategoriene og inkluderer deltakelsesbevis og obligasjoner for privat aktivitet. Disse er vanligvis en del av en stats- eller lokal statsobligasjonsemisjon.

Avsløring og forskriftsrollen til MSRB

På 1980-tallet spilte Municipal Securities Rulemaking Board en sentral rolle i å bistå SEC med å lage SEC-regel 15c2-12, som fokuserer på fortsatt avsløring. Dette sikrer at utstedere av kommunale verdipapirer må gå med på å gi spesifikk informasjon til MSRB regelmessig om investeringspapirene de håndterer. Denne informasjonen inkluderer årlige finansielle rapporter og meldinger om hendelser som forseelser, mislighold, ikke planlagt trekker på gjeldsreserver og eventuelle aktiviteter som vil påvirke skattefritatt status for sikkerhet.

Denne regelen og relaterte prinsipper som involverer avsløringer ble forårsaket av en hendelse i 1983 der Washington Public Power Supply System misligholdt mer enn 2 milliarder dollar i kommunale obligasjoner, som representerer en av de største og mest kostbare kommunale obligasjonskatastrofer i amerikansk historie.

Nylig har Municipal Securities Rulemaking Board fungert som en pioner når det gjelder å innlede tiden for åpne elektroniske poster i verdipapirindustrien. På slutten av 2000 -tallet lanserte MSRB nettstedet Electronic Municipal Market Access, som gir gratis offentlig tilgang til informasjon relatert til kommunalt obligasjon handel, sammen med viktige opplysningsdokumenter.