7 måter som 2019 speiler Dotcom -boblen
Aksjemarkedets robuste rally og Wall Street optimistiske stemning har et økende antall observatører bekymret, inkludert investorer, strateger, og til og med høytstående embetsmenn i Federal Reserve. "Markedet er oppe nesten hver dag, og man kan nesten gå på en rampe høyere i løpet av de siste 15 minuttene," Doug Ramsey, investeringssjef (CIO) i The Leuthold Group, sa i et notat sitert av Barrons. "'Rettelser'Er nå hendelser som varer timer, ikke dager eller uker,' la han til.
Den økende bekymringen er at vi er vitne til en reprise av Dotcom Bubble på slutten av 1990 -tallet, basert på flere urovekkende paralleller. Tabellen nedenfor og diskusjonen som følger dekker sentrale punkter i Barrons detaljerte analyse.
7 tegn på en ny boble
- Risikokapital investeringer i teknologiselskaper på for høye nivåer
- Et rush av høyt berømt teknologi Børsnoteringer kommer på markedet
- Finanskriser i voksende marked land
- Fed stoppet rentestigningene i 1998, slik de har gjort nå
- Tekniske aksjer leder markedet i 2019, slik de gjorde i 1999
- Nesten daglig gevinst i aksjekurser, med liten retrett
- Vekstaksjer bedre enn verdi aksjer
Kilde: Barron's
Betydning for investorer
Barrons tilbyr ytterligere to paralleller mellom Dotcom Bubble og 2019: a avkastningskurve inversjon, som normalt signaliserer en kommende resesjonog amerikanske aksjer utkonkurrerer andre globale markeder, delvis på grunn av en sterk amerikansk dollar.
Avkastningskurven inversjon i 2019 var kort, noe som førte til at noen analytikere diskonterte den som en pålitelig resesjonær indikator denne gangen. Også en inversjon i 1998 var delvis et resultat av to store kriser uten paralleller i dag: en mislighold fra Russland på sin statsgjeld og kollapsen av Langsiktig kapitalforvaltning (LTCM), en stor hedgefond utviklet og administrert av noen høyt ansete skikkelser på Wall Street.
Høytstående tjenestemenn i Federal Reserve veier med bekymringene. Disse inkluderer Richard Clarida, nestleder i Fed's Board of Governors, og Charles Evans, president for Federal Reserve Bank of Chicago og medlem av Federal Open Market Committee (FOMC), som tar pengepolitiske beslutninger. Begge er økonomer etter utdannelse og yrke, og begge har holdt nylige taler der de sammenlignet Feds nåværende pause i rentestigninger til en pause fra 1998 som i ettertid kan ha bidratt til å drive Dotcom Boble.
Teknologisektoren i S&P 500 har startet sin beste start noensinne på et år, ifølge Dow Jones Market Data sitert av Wall Street Journal. Gjennom avslutningen 9. april var S&P 500 Information Technology Sector opp med 22,27% hittil i dag, mot 14,81% for hele S&P 500, pr. S&P Dow Jones -indekser. Dette er overraskende for mange, gitt at teknologien var bekymret for høye verdivurderinger og mulige grenser for vekst for bare noen få måneder siden. "Når folk blir nervøse for markedet, trekker disse selskapene seg tilbake," sa Michael Lippert, leder for Baron Capital Opportunity Fund, til Journal.
Ser fremover
Markedet kan snart få et stort ryk. Ifølge Bob Farrell, en veteran teknisk analytiker og markedsstrateg, forventer at aksjene vil stige ytterligere og nå nye høyder når investorer handler på såkalt frykt for å gå glipp av, eller FOMO. Men så, pass på. "Vi er veldig fokusert på muligheten for at når du kommer til nye høyder, blir det for mye selvtilfredshet. Og når markedene reverserer, reverserer de uten forvarsel, "sa han på en annen konferanse Barrons artikkel.
