En ovenfra og ned-tilnærming til investering

De fleste investorer sliter med kunsten å plukke aksjer. Skal de basere sine beslutninger utelukkende på hva selskapet gjør og hvor godt det gjør det? Eller bør de fokusere mer på større makroøkonomiske trender, for eksempel styrken i økonomien, for å avgjøre hvilke aksjer de skal kjøpe? Det er ikke noe riktig eller feil svar. Imidlertid bør investorer utvikle systemer som hjelper dem å nå sine investeringsmål.

Det andre alternativet nevnt er referert til som investere ovenfra og ned tilnærming til markedet. Denne metoden lar investorer analysere markedet fra det store bildet helt ned til individuelle aksjer. Dette skiller seg fra bottom-up-tilnærmingen, som begynner med grunnlaget for individuelle aksjer og til slutt utvides til å omfatte den globale økonomien.

Start på toppen: Global-View

Fordi ovenfra og ned-tilnærmingen begynner på toppen, er det første trinnet å bestemme tilstanden i verdensøkonomien. Dette gjøres ved å analysere ikke bare utviklede land, men også fremvoksende land. En rask måte å bestemme tilstanden til en økonomi er å se på

bruttonasjonalprodukt (BNP) vekst de siste årene og estimatene fremover. Ofte voksende marked land vil ha de beste veksttallene sammenlignet med sine modne kolleger.

Dessverre fordi vi lever i en tid der krig og geopolitiske spenninger øker, må vi være oppmerksom på hva som for tiden påvirker hver region i verden. Noen få regioner og land over hele verden vil falle av radaren umiddelbart og vil ikke lenger bli inkludert i resten av analysen på grunn av mengden økonomisk ustabilitet som kan skape kaos på noen investeringer.

Analyser trendene

Etter å ha bestemt hvilke regioner som har et høyt belønning-til-risiko-forhold, er neste trinn å bruke diagrammer og teknisk analyse. Ved å se på et langsiktig diagram over de spesifikke landenes aksjeindeks, kan vi avgjøre om det tilsvarende aksjemarkedet er i en uptrend og verdt å analysere, eller er i en nedadgående trend, som ikke ville være et passende sted å sette pengene våre på dette tidspunktet. Disse to første trinnene kan hjelpe deg med å oppdage landene som matcher dine ønsker og behov for diversifisering.

Se til økonomien

Det tredje trinnet er å gjøre en mer grundig analyse av amerikansk økonomi og aksjemarkedets styrke. Ved å undersøke de økonomiske tallene som f.eks renter, inflasjon og sysselsetting, kan vi bestemme strømmen markedsstyrke og få en bedre ide om hva fremtiden bringer. Det er ofte en forskjell mellom historien de økonomiske tallene forteller og trenden i aksjen markedsindekser.

Det siste trinnet i makroanalyse er å analysere de store amerikanske aksjeindeksene som S&P 500 og Nasdaq. Både grunnleggende og teknisk analyse kan brukes som barometre for å bestemme indeksenes robusthet. Markedets grunnleggende kan bestemmes av slike forhold som pris til inntjening, pris-til-salg og utbytte. Ved å sammenligne tallene med tidligere avlesninger kan det avgjøre om markedsnivået historisk er overkjøpt eller oversolgt. Teknisk analyse vil bidra til å finne ut hvor markedet er i forhold til den langsiktige syklusen. Bruk diagrammer som viser de siste tiårene, og sone ned tidshorisonten til en daglig visning. For eksempel indikatorer som 50-dagers og 200-dagers glidende gjennomsnitt hjelpe oss med å finne den nåværende markedstrenden og om det er hensiktsmessig at investorer investeres tungt i aksjer.

Så langt har prosessen vår tatt en makro tilnærming til markedet og har hjulpet oss med å bestemme vår eiendeltildeling. Hvis vi etter de første trinnene finner ut at resultatene er bullish, er det stor sjanse for at et flertall av investeringsverdige eiendeler kommer fra aksjemarkedet. På den annen side, hvis utsiktene er dystre, vil allokeringen flytte fokus fra aksjer til mer konservative investeringer som f.eks. fast inntekt og pengemarkeder.

Mikroanalyse: Er denne investeringen riktig for deg?

Å bestemme seg for allokering av eiendeler er bare halve kampen. Det neste integrerte trinnet vil hjelpe investorer med å bestemme hvilke sektorer de skal fokusere på når de søker etter spesifikke investeringer som aksjer og børshandlede midler (ETFer). Analyse av fordeler og ulemper ved spesifikke sektorer (dvs. helsevesen, teknologi og gruvedrift) vil begrense søket ytterligere. Prosessen med å analysere sektorene innebærer taktikk som ble brukt i den tidligere tilnærmingen, for eksempel grunnleggende og teknisk analyse.

I tillegg til de nevnte verktøyene, må investorer vurdere de langsiktige utsiktene for de spesifikke sektorene. For eksempel fremveksten av en aldring baby boomer generasjon i løpet av det neste tiåret kan tjene som en viktig katalysator for sektorer som helsevesen og fritid. Motsatt er den økende etterspørselen etter energi kombinert med høyere priser et annet langsiktig tema som kan være til nytte for alternativ energi og olje og gass sektorer. Etter at hele mengden informasjon er behandlet, bør en rekke sektorer stige til toppen og tilby investorer de beste mulighetene.

Fremveksten av ETF-er og sektorspesifikke aksjefond har gjort at ovenfra og ned-tilnærmingen kan ende på dette nivået i visse situasjoner. Hvis en investor bestemmer at bioteksektoren må være representert i porteføljen, har de muligheten til å kjøpe en ETF eller aksjefond sammensatt av en kurv med bioteknologiske aksjer. I stedet for å gå til neste trinn i prosessen og ta risikoen for en individuell aksje, kan investoren velge å investere i hele sektoren i stedet.

Men hvis en investor føler at den ekstra risikoen ved å velge og kjøpe en individuell aksje er verdt den ekstra belønningen, er det et ekstra trinn i prosessen. Denne siste fasen av ovenfra og ned-tilnærmingen kan ofte være den mest intensive fordi den innebærer å analysere individuelle aksjer fra en rekke perspektiver.

Fundamental analyse inkluderer en rekke målinger som pris/inntjening til vekstforhold, avkastning på egenkapital og utbytte, for å nevne noen. Et viktig aspekt ved individuell aksjeanalyse vil være selskapets vekstpotensial de neste årene. Ideelt sett ønsker investorer å eie en aksje med et høyt vekstpotensial fordi det er mer sannsynlig at det vil føre til en høy aksjekurs.

Teknisk analyse vil konsentrere seg om de langsiktige ukentlige diagrammer, så vel som daglige diagrammer, for en inngangspris. På dette tidspunktet velges de enkelte aksjene, og kjøpsprosessen begynner.

Det positive ved ovenfra og ned-tilnærmingen

Tilhengere av ovenfra og ned-tilnærmingen hevder at systemet kan hjelpe investorer med å finne en ideell allokering av eiendeler for en portefølje i alle typer markedsmiljøer. Ofte vil en ovenfra og ned-tilnærming avdekke en situasjon som kanskje ikke er passende for store investeringer i aksjer. Evnen til å hindre investorer i å overinvestere i aksjer i løpet av en bjørnemarked er den største proff for systemet. Når et marked er i en nedadgående trend, reduseres sannsynligheten for å velge vinnende investeringer dramatisk, selv om aksjen oppfyller alle nødvendige betingelser. Når du bruker bottom-up-systemet, vil en investor bestemme hvilke aksjer han skal kjøpe før han vurderer markedets tilstand. Denne typen tilnærminger kan føre til at investorer blir overdrevent eksponert for aksjer, og porteføljen vil sannsynligvis lide.

Andre fordeler med ovenfra og ned-tilnærmingen inkluderer diversifisering blant ikke bare toppsektorer, men også de ledende utenlandske markedene. Dette resulterer i en portefølje som er diversifisert innenfor de beste investeringsverdige sektorene og regionene. Denne typen investeringer omtales i noen små kretser som "konversasjon", en blanding mellom konsentrasjon og diversifisering.

Negativer ved ovenfra og ned-investering

Så langt kan opp-ned-tilnærmingen høres idiotsikker ut; investorer må imidlertid vurdere noen andre faktorer. Først og fremst er det en mulighet for at forskningen din vil være feil, slik at du går glipp av en mulighet. For eksempel, hvis ovenfra og ned-tilnærmingen indikerer at markedet er satt til å fortsette lavere i nær fremtid, kan det resultere i en mindre eksponering mot aksjer. Men hvis analysen din er feil og markedet samler seg, vil porteføljen bli undereksponert for markedet og gå glipp av rallygevinsten.

Så er det problemet med å være underinvestert i en oksemarked, som kan vise seg å være kostbart på lang sikt. En annen undergang for systemet skjer når sektorer elimineres fra analysen. Som et resultat er ikke alle aksjer i sektoren inkludert som mulige investeringer. Ofte blir en leder i sektoren oversett på grunn av denne prosessen og vil aldri komme seg inn i porteføljen. Til slutt kan investorer gå glipp av gode tilbud når markedet er nær lav.

Bunnlinjen

Til slutt må investorer huske at det ikke er en enkelt tilnærming til investering, og hver tilnærming har sine egne fordeler og ulemper. En av nøklene for å bli en vellykket langsiktig investor er å finne et system som best passer dine mål og mål.