Er en Ivy League -grad verdt?
Verdsettelse av eiendeler: Warren Buffett Style
Warren Buffett avslørte hemmeligheten hans for å verdsette alt eiendeler i Berkshire Hathaway årsrapport fra 2000 da han sa "en fugl i hånden er verdt to i busk." Men for å fullføre formelen sa Buffett at vi må svare på de tre følgende spørsmål:
- Hvor sikker er du på at det faktisk er fugler i bushen?
- Når vil de dukke opp og hvor mange vil det være?
- Hva er risikofritt rente?
Når disse spørsmålene er besvart, kan du finne ut maksimumet verdi av busken og antall fugler i hånden. Selvfølgelig, ikke vær så bokstavelig når du bruker Buffetts råd. "Tenk dollar," sa han.
Ifølge Buffett er denne loven uforanderlig og gjelder alt, inkludert kjøp av gårder, obligasjoner, aksjer og lotteri billetter. Buffett sier å sørge for å bruke riktige tall når du bruker denne formelen. I denne artikkelen bruker vi Buffetts råd for å sammenligne det å gå på et Ivy League -universitet med sine offentlige og private samtidige. Ved å gjøre det kan vi svare på spørsmålet, er en Ivy League -grad verdt det?
Viktige takeaways
- Knekk tallene før du velger et offentlig, privat eller Ivy League universitet.
- Tenk på hvor mye du må bruke på undervisning og gebyrer, sammen med potensialet for inntjening i fremtiden.
- Bruk den gjennomsnittlige årlige lønnsveksten for å bestemme fremtidige lønninger basert på gjeldende estimat.
- Du kan bruke 30-årsregningen til å bestemme egenkapitalrisikopremien eller diskonteringsrenten for din utdanningsinvestering.
- Ved å bruke tallene for 2020-2021 er alternativet for offentlig skole den beste ruten å ta, ettersom den har den laveste kostnaden og den høyeste avkastningen.
Hva du bør vurdere før du søker
Å gå på høyskole eller universitet er akkurat som alle andre typer investeringer. Det er en rekke forskjellige faktorer du må vurdere. Og du må veie fordeler og ulemper. Dette fører oss til rabatterte kontantstrøm modell som krever fire viktige innganger:
- Prislappen eller kostnaden for investeringen, som i dette tilfellet er kostnaden for en fireårig grad.
- Strøm inntjening, eller startlønnen etter å ha mottatt en fireårig grad.
- EN rabatt.
- Vekstrater.
La oss nå knuse tallene og se hvordan de passer inn i Buffetts råd.
Regne ut undervisningen og gebyrene
La oss først bestemme totalkostnaden for en fireårig utdannelse ved offentlige, private og Ivy League-institusjoner. Det er nødvendig å bruke et utgangspunkt for 2020-2021 undervisning og avgifter og blåse dem opp hvert år i fire år med en gjennomsnittlig undervisning inflasjon sats for å nå en total kostnad på fire år.
Det rapporterte Collegedata.com undervisning og avgifter for offentlige og private universiteter i studieåret 2020-2021 var henholdsvis $ 26.820 og $ 54.880. I følge College Tuition Compare kostet den gjennomsnittlige Ivy League-utdanningen studenter $ 56,425 for skoleåret 2020-2021. Den gjennomsnittlige årlige opplæringsveksten fra 1958 til 2001 var 8%, ifølge FinAid.org.
Vi kan bruke denne informasjonen til å blåse opp undervisning og avgifter i fire år for å komme fram til en total kostnad for hver av våre kollegiale bøtter:
| 2020-2021 til 2023-2024 Undervisning og gebyrer basert på en 8% undervisningsinflasjon | |||
|---|---|---|---|
|
|
Offentlig |
Privat |
Ivy League |
|
2020-2021. |
$26,820. |
$54,880. |
$56,425. |
|
2021-2022 (estim.) |
$28,966. |
$59,270. |
$60,939. |
|
2022-2023 (estim.) |
$31,283. |
$64,012. |
$65,814. |
|
2023-2024 (estim.) |
$33,786. |
$69,133. |
$71,079. |
|
Fire års totalkostnad |
$120,855. |
$247,295. |
$254,257. |
Hvor mye kan du tjene?
Kontantstrømsmodellen vår er avhengig av en inntektsstrøm som kan vokse over tid med en realistisk hastighet, så du bør bestemme hvor mye du kan forvente å tjene etter endt utdanning. Husk at vår hypotetiske lærde ikke vil bli uteksaminert før i 2024, så det er nødvendig å blåse opp starten lønn til 2024 forventninger.
Ved hjelp av data mining og statistisk modellering gir Payscale.com startlønn for hver av våre kollegiale bøtter. De åtte beste rapporterte skolelønnene for hver høyskolekategori ble gjennomsnittet sammen for å finne startlønningene i 2020. Resultatene er som følger:
- Offentlig: $ 77 500
- Privat: $ 80.862
- Ivy League: $ 73,575
La oss nå blåse opp disse lønnene til et tall på 2024. Gjennomsnittlig årslønn vekstrate fra 1960 til 2021 var 6,08%. Siden vi likestiller høyskoleavkastningen til langsiktige investeringer, er dette en ideell vekstrate. I tabellen nedenfor ble de 20 startlønningene økt med 6,08% i året i fire år for å oppnå en hypotetisk startlønn i 2024.
| Startlønningene økte med 6,08% i året 2021 til 2024 | |||
|---|---|---|---|
| Offentlig | Privat | Ivy League | |
| 2021 | $77,500 | $80,862 | $73,575 |
| 2022 | $82,212 | $85,778 | $78,048 |
| 2023 | $87,210 | $90,993 | $82,794 |
| 2024 | $92,512 | $96,526 | $87,828 |
Den lærde som tar eksamen i 2024 kan forvente å tjene en gjennomsnittlig startlønn på $ 95.512, $ 96.526 eller $ 87.828 for henholdsvis offentlig, privat eller Ivy League -utdanning.
Bruk inntjening i stedet for startlønn i kontantstrømsmodellen når du vil bestemme levedyktigheten til å kjøpe bestemte aksjer.
Raske verdsettelsesforhold
Informasjonen som er samlet inn så langt kan brukes til å bestemme den fremtidige verdien av startlønnene og beregne raskt verdivurdering forhold for å beregne startverdiindikatorer. Disse forholdene er ikke nødvendige for vår redusert kontantstrøm (DCF) -modell, men de gir bekreftende bevis for vår eventuelle kontantstrømsmodell.
La oss først anslå hva hver lønn som vil bli utbetalt på ti år. Tabellen nedenfor viser startlønnene for hvert nivå som er anslått fremover i ti år, ved hjelp av tidsverdi av penger (TVM) beregning for fremtidig verdi og 6,08% årlig vekstrate.
| Forventet lønn i 2031 Basert på startlønn i 2021 og 6,08% årlig lønnsvekst | |||
|---|---|---|---|
|
|
Offentlig |
Privat |
Ivy League |
|
2021 Startlønn |
$77,500. |
$80,862. |
$73,575. |
|
2031 Anslått lønn |
$139,842. |
$145,908. |
$132,759. |
|
P/Y |
1. |
1. |
1. |
|
PV |
$(77,500) |
$(80,862) |
$(73,575) |
|
N |
10. |
10. |
10. |
|
Jeg/Y |
6.08% |
6.08% |
6.08% |
|
CPT FV (2031 anslått lønn) |
$139,842. |
$145,908. |
$132,759. |
I følge disse anslagene kan en høyskole fra et offentlig universitet forvente å tjene 139 842 dollar innen 2031, mens en privat og Ivy League -grad kan forvente å tjene henholdsvis 145 908 dollar og 132 759 dollar.
Disse lønnsberegningene satte på plass noen raske verdsettelsesforhold:
| Starter lønn til kostnadsforhold | |||
|---|---|---|---|
|
|
Offentlig |
Privat |
Ivy League |
|
Fire års kostnad. |
$120,855. |
$247,295. |
$254,257. |
|
2021 Startlønn. |
$77,500. |
$80,862. |
$73,575. |
|
2031 Anslått lønn. |
$139,842. |
$145,908. |
$132,759. |
|
Kostnad til 2021 Startlønn. |
1.56. |
3.06. |
3.46. |
|
Kostnad til 2029 Anslått lønn. |
0.86. |
1.69. |
1.91. |
Tenk på disse forholdene som tilsvarende pris-til-inntjening (P/E) -forhold brukes til aksjer som gir rask, oversiktlig verdi-oversikt. Og husk, jo lavere, jo bedre.
Du kan se at å gå til et offentlig universitet kommer ut som en klar vinner hvis vi vurderer forholdet mellom kostnad og 2021 startlønn sammenlignet med de to andre alternativene. Det offentlige nivået faller enda lenger til bare 0,86 for kostnad-til-2029-anslått lønnsforhold sammenlignet med 1,69 og 1,91 for private og Ivy League-institusjoner. Husk at jo lavere, jo bedre. Så, en offentlig skoleutdanning tilbyr helt klart større verdi enn sine rivaler.
Den rabatterte kontantstrømsmodellen
La oss gå videre til vår DCF -modell, som virkelig er poenget med denne øvelsen. Husk at følgende innganger er nødvendige for å bygge modellen:
- Kostnaden for en fireårig grad.
- Startlønnen etter å ha mottatt en fireårig grad.
- En rabatt.
- Vekstrater.
Vi har allerede bestemt den totale undervisningen 2020-2021 til 2023-2024 og gebyrer (kostnader) for å delta på hvert nivå, og vi bestemte startlønnene for 2021 for hver. La oss nå bestemme en diskonteringsrente og vekstrater.
Rabattrenten
Diskonteringsrenten er renten som brukes til å diskontere fremtidig inntjening tilbake til dagens dollartall og vil være en kombinasjon av den risikofrie renten som er 30-åringen Treasury Bill (T-Bill) rate og en egenkapitalrisikopremie (EPR). Begrunnelsen bak dette er at den 30-årige faktureringsrenten er hva en individuell investor kan forvente å få i retur (risikofri) hvis pengene til å gå på college ble investert i stedet.
Egenkapitalrisikoen premie gjenspeiler usikkerheten om hva den fremtidige lønnen blir. Den 30-årige regningen er 2,15% per 11. juni 2021, mens aksjerisikopremien er 4,20% fra juni 2021. Den totale diskonteringsrenten vil derfor være 4,20%.
Første og andre trinns vekstpriser
Vekstraten vil være satsene som brukes til å øke startlønnene til en fremtidig verdi. Som nevnt ovenfor var gjennomsnittlig årlig lønnsvekst mellom 1960 og 2021 6,08%. Dette tallet vil bli brukt for både første- og andre-trinns vekstrater.
En mer kortsiktig vitenskapelig analyse kan brukes til å bestemme hva vekstraten vil være på kort sikt, men når det gjelder prognoser, ta vekten av et 55-års gjennomsnitt over et kortsiktig gjetning.
Sammendrag av innganger
Inngangene for vår diskonterte kontantstrømsmodell er som følger:
| Sammendrag av rabatterte kontantstrømsmodellinnganger | |||
|---|---|---|---|
|
|
Offentlig |
Privat |
Ivy League |
|
Fireårskostnad (undervisning og avgifter) |
$120,855. |
$247,295. |
$254,257. |
|
Rabattpris. |
4.20% |
4.20% |
4.20% |
|
2021 Startlønn. |
$77,500. |
$80,862. |
$73,575. |
|
Første og andre trinns vekstpriser. |
6.08% |
6.08% |
6.08% |
Resultatene
Vi kommer til følgende resultater ved å bruke innspillene som er oppført ovenfor, inkludert diskonteringsrente, tidsverdi for penger:
| Netto nåverdi og avkastning basert på fireårskostnad | |||
|---|---|---|---|
| Offentlig | Privat | Ivy League | |
| NPV | $777,773 | $687,664 | $596,444 |
| Fireårskostnad | $120,855 | $247,295 | $254,257 |
| Avkastning | 51.6% | 44.6% | 44.6% |
Det endelige målet er å komme frem til et enestående nåverdi dollar -tall (den figurative fuglen i bush) som kan sammenlignes med andre nåverditall for andre kollegiale nivåer og brukes til bestemme a avkastning (RoR) basert på den første investeringen eller, i vårt tilfelle, fireårig undervisning og gebyrer for en grad. Modellen tar startlønnene, projiserer dem videre til en fremtidig verdi basert på veksten rente, reduserer deretter disse fremtidige inntjeningene tilbake til en nåværende dollarverdi ved å bruke rabatten vurdere.
Fra resultatene kommer en klar vinner frem - offentlige skoler har en netto nåverdi (NPV) på omtrent $ 777.773 sammenlignet med $ 687.664 og $ 596.444 for henholdsvis private og Ivy League -skoler. I forhold til kostnader leverer offentlige skoler en avkastning på 51,6% mot 44,6% for private og Ivy League -skoler.
Bekreftende verdibevis ble også tidligere støttet av vår kostnads-til-lønn-forholdsanalyse, som viste at publikum skoler leverte en 1,56 kostnad til 2021 startlønn i motsetning til 3,06 og 3,46 for private og Ivy League universiteter henholdsvis.
Bunnlinjen
Er en Ivy League -utdanning verdt det? Vår diskonterte kontantstrømsmodell gir et rungende nei. I henhold til denne modellen er det mye bedre for en person å gå på en offentlig skole, ettersom de kan forvente å få en mye høyere avkastning basert på investert undervisning og avgifter. Selvfølgelig er denne analysen basert på mange forutsetninger - undervisningssatser, lønnsvekster og diskonteringsrenter.
Det kan også variere dramatisk med de minste avvikene. Tenk på det som Hubble -romteleskopet. Det vil si at du justerer en knapp litt, og du ser på et helt annet univers. Forutsetningene er imidlertid forankret i rasjonalitet, og bevisene er ganske fordømmende for Ivy League. Nei, det er ikke verdt det.
Vi vet nå hvor mange fugler som er i bushen, når de dukker opp, og diskonteringsrenten. Basert på dette vil en snart-til-bli-forsker bli mye bedre tjent verdifullt ved å plukke busken merket offentlig. Det ser kanskje ikke så berømt ut som andre elite -toppverksteder, men det vil sikkert bli fylt med mange fugler. Og selvfølgelig, ikke tenk bokstavelig talt på fugler. Tenk på dollar.