Markedsrisiko Premium definisjon

Hva er markedsrisikopremie?

Markedsrisikopremien er forskjellen mellom forventet avkastning på en markedsportefølje og risikofri rente. Markedsrisikopremien er lik skråningen på sikkerhetsmarkedslinje (SML), en grafisk fremstilling av kapitalformatpriseringsmodell (CAPM). CAPM måler avkastningskravet på aksjeinvesteringer, og det er et viktig element i moderne porteføljeteori og diskontert verdsettelse av kontantstrøm.

Forståelse av markedsrisikopremier

Markedsrisikopremie beskriver forholdet mellom avkastning fra en aksjemarkedsportefølje og statsobligasjon gir. Risikopremien gjenspeiler avkastningskrav, historisk avkastning og forventet avkastning. Den historiske markedsrisikopremien vil være den samme for alle investorer siden verdien er basert på det som faktisk skjedde. De nødvendige og forventede markedspremiene vil imidlertid variere fra investor til investor basert på

risikotoleranse og investeringsstiler.

Teori

Investorer krever kompensasjon for risiko og mulighetskostnader. De risikofri rente er en teoretisk rente som vil bli betalt av en investering med null risiko og langsiktige avkastninger på amerikanske statskasser tradisjonelt har blitt brukt som en fullmakt for risikofri rente på grunn av lav standardrisiko. Treasuries har historisk sett hatt relativt lave avkastninger som følge av denne antatte påliteligheten. Aksjemarkedsavkastningen er basert på forventet avkastning på en bred referanseindeks som Standard & Poor's 500 -indeksen for Dow Jones industrielle gjennomsnitt.

Realavkastningen svinger med driftsutviklingen til den underliggende virksomheten, og markedsprisen for disse verdipapirene gjenspeiler dette. Historiske avkastningsrater har svingt etter hvert som økonomien modnes og utholder sykluser, men konvensjonell kunnskap har generelt estimert et langsiktig potensial på omtrent 8% årlig. Investorer krever premie på egenkapitalinvesteringen i forhold til alternativer med lavere risiko fordi deres kapital er mer truet, noe som fører til aksjerisikopremie.

Beregning og anvendelse

Markedsrisikopremien kan beregnes ved å trekke risikofri rente fra det forventede aksjemarkedet avkastning, og gir et kvantitativt mål på den ekstra avkastningen som markedsaktørene krever for den økte Fare. Når den er beregnet, kan egenkapitalrisikopremien brukes i viktige beregninger som CAPM. Mellom 1926 og 2014 viste S&P 500 en årlig avkastning på 10,5%, mens 30-dagers statskasseveksling var 5,1%. Dette indikerer en markedsrisikopremie på 5,4%, basert på disse parameterne.

Avkastningskravet for en individuell eiendel kan beregnes ved å multiplisere eiendelens betakoeffisient med markedskoeffisienten, og deretter legge tilbake den risikofrie renten. Dette brukes ofte som diskonteringsrente i diskontert kontantstrøm, en populær verdsettelsesmodell.