Obligasjonsekvivalent avkastning (BEY) Definisjon
Hva er obligasjonsekvivalentavkastningen?
Finansielt sett er obligasjonsekvivalentavkastningen (BEY) en beregning som lar investorer beregne den årlige prosentavkastningen for verdipapirer med fast komme, selv om de får rabatterte kortsiktige skuespill som bare utbetales månedlig, kvartalsvis eller halvårlig.
Imidlertid, ved å ha BEY -tall til fingerspissene, kan investorer sammenligne ytelsen til disse investeringer med tradisjonelle rentepapirer som varer et år eller mer og produserer årlig gir. Dette gir investorer muligheten til å ta mer informerte valg når de bygger sine samlede renteporteføljer.
1:06
Obligasjonsrente (BEY)
Forstå Bond Equivalent Yield
For å virkelig forstå hvordan obligasjonsekvivalentavkastningsformelen fungerer, er det viktig å kjenne det grunnleggende om obligasjoner generelt og å forstå hvordan obligasjoner er forskjellige fra aksjer.
Selskaper som ønsker å skaffe kapital, kan enten utstede aksjer (aksjer) eller obligasjoner (fast inntekt). Aksjer, som distribueres til investorer i form av vanlige aksjer, har potensial til å tjene høyere avkastning enn obligasjoner, men de har også større risiko. Nærmere bestemt, hvis et selskap begjærer konkurs og senere avvikler eiendelene, er obligasjonseierne først i kø for å samle inn kontanter. Bare hvis det er eiendeler til overs, ser aksjonærene penger.
Viktige takeaways
- Rentepapirer kommer i forskjellige former.
- Rabatterte (nullkupong) obligasjoner har kortere løpetid enn tradisjonelle rentepapirer, noe som gjør det umulig å beregne deres årlige avkastning.
- Formelen for obligasjonsekvivalent avkastning (BEY) kan hjelpe til med å tilnærme hva en rabattert obligasjon vil betale årlig, slik at investorer kan sammenligne avkastningen med tradisjonelle obligasjoner.
Men selv om et selskap forblir solvent, kan inntjeningen likevel være under forventningene. Dette kan presse aksjekursene og føre til tap for aksjonærene. Men det samme selskapet er juridisk forpliktet til å betale tilbake gjelden til obligasjonseiere, uavhengig av hvor lønnsomt det kan være eller ikke.
Ikke alle obligasjoner er like. De fleste obligasjoner betaler investorer årlige eller halvårlige rentebetalinger. Men noen obligasjoner, referert til som nullkupongobligasjoner, betaler ikke renter i det hele tatt. I stedet utstedes de med en dyp rabatt til pari, og investorer samler avkastning når obligasjonen forfaller. For å sammenligne avkastningen på diskonterte rentepapirer med avkastningen på tradisjonelle obligasjoner, er analytikere avhengige av obligasjonsekvivalent avkastningsformel.
En nærmere titt på Bond Equivalent Yield Formula
Obligasjonsekvivalent avkastningsformel beregnes ved å dividere differansen mellom pålydende på obligasjonen og kjøpesummen på obligasjonen, med prisen på obligasjonen. Dette svaret multipliseres deretter med 365 dividert med "d", som representerer antall dager igjen til obligasjonens løpetid. Med andre ord er den første delen av ligningen standardavkastningsformelen som brukes til å beregne tradisjonell binding gir, mens den andre delen av formelen årliggjør den første delen, for å bestemme det tilsvarende tallet for rabatterte obligasjoner.
Selv om beregningen av obligasjonsekvivalenten kan være komplisert, inneholder de fleste moderne regneark innebygde BEY-kalkulatorer som kan forenkle prosessen.
Fortsatt forvirret? Vurder følgende eksempel.
Anta at en investor kjøper en nullkupongobligasjon på $ 1000 for $ 900 og forventer å bli utbetalt pålydende om seks måneder. I dette tilfellet ville investoren lomme $ 100. For å bestemme BEY, tar vi obligasjonens pålydende (par) og trekker fra den faktiske prisen som er betalt for obligasjonen:
- $1,000 - $900 = $100
Vi deler deretter $ 100 med $ 900 for å få avkastningen på investeringen, som er 11%. Den andre delen av formelen årliggjør 11% ved å multiplisere den med 365 dividert med antall dager til obligasjonen forfaller, som er halvparten av 365. Obligasjonsekvivalenten er dermed 11% multiplisert med to, som kommer ut til 22%.
