Kompleks definisjon av kapitalstruktur
Hva er kompleks kapitalstruktur?
Bruken av forskjellige former for verdipapirer, i stedet for å stole utelukkende på en klasse med aksjer. Et selskap med en kompleks kapitalstruktur kan ha en kombinasjon av flere forskjellige varianter av vanlige aksjeklasser - hver med forskjellige stemmerettigheter og utbyttesatser.
For eksempel kan et selskap med en kompleks kapitalstruktur bruke både klasse A og klasse B aksjer og foretrukne aksjer, så vel som både konverterbare obligasjoner og ikke-konverterbare obligasjoner.
Viktige takeaways
- Kompleks kapitalstruktur bruker forskjellige former for verdipapirer i stedet for bare en klasse med aksjer.
- Selskaper med en kompleks kapitalstruktur kan bruke en kombinasjon av flere forskjellige varianter av vanlige aksjeklasser.
- Eksempler på verdipapirer som brukes i en kompleks kapitalstruktur kan omfatte konverterbare og ikke-konverterbare obligasjoner, pluss aksjer i klasse B og klasse A.
- Komplekse verdipapirer er ikke bare begrenset til eksterne investorer.
- Organisasjoner som anses å være komplekse kapitalstrukturer, har rett til å øke sitt totale antall aksjer. Dette kan gjøres uten godkjennelse fra selskapets styre.
Hvordan kompleks kompleks struktur fungerer
Mange selskaper utsteder forskjellige klasser av verdipapirer for å tiltrekke seg et bredere spekter av investorer, som har forskjellige behov og temperament. Videre gir diversifisering av vanlige aksjetyper selskaper mulighet til å nærme seg markedsforhold med større fleksibilitet enn de som strengt tilbyr enkeltstående aksjer.
Noen selskaper tilbyr finansieringsrunder som inneholder tak, ytelsesoptioner, påløpt utbytte og andre verdivurderingskomplekser.
Hver annen klasse verdipapirer som en kompleks kapitalstruktur tilbyr, har et unikt sett med økonomiske omstendigheter og kontrollrettigheter. Spesielt har investorer som har foretrukne aksjer en tendens til å ha større stemmerett enn vanlige aksjeeiere.
Uansett blir de forskjellige verdipapirene som tilbys av komplekse kapitalstrukturer ofte referert til som "utvannende verdipapirer »fordi deres spredning ofte bidrar til å redusere selskapets inntjening per aksje (EPS). Nedgangsnivået er sterkt avhengig av prosentdelen av fortynning, fra sak til sak.
Fordeler med komplekse verdipapirer
Komplekse verdipapirer er ikke bare begrenset til eksterne investorer. Faktisk er de mest typiske eksemplene på utvannende verdipapirer opsjoner betalt til ledere, som selskaper tradisjonelt kompenserer med kombinasjon av bonuser, lønninger og opsjoner, som gjør det mulig for ledere å kjøpe nylig utstedte aksjeaktier til en fastsatt kurs i løpet av et sett periode.
En direktør kan utøve sitt valg når som helst, i løpet av den tillatte tidsperioden, eller de kan nekte å utøve et alternativ helt. Styret og de nåværende felles aksjonærene har ingen myndighet til å bestemme om og når dette skjer.
Til slutt har en organisasjon som anses å være en kompleks kapitalstruktur rett til å øke sin totalt antall aksjer, når som helst, uten godkjenning eller ledelse fra styret regissører. Dette er i motsetning til selskaper med enkle kapitalstrukturer, som bare kan øke antall vanlige aksjer etter vedtak fra styret.