Gjeldsbytte for aksjer (DECS)

Hva er en gjeldsbytte for vanlige aksjer?

Gjeld som kan byttes ut mot aksjer (DECS) er et gjeldsinstrument som gir innehaveren kupongbetalinger i tillegg til en innebygd short put -opsjon og en lang samtale på det utstedende selskapets aksje. Den primære konvertible sikkerheten er vanligvis et oppført strukturert produkt.

Forstå gjeld som kan byttes ut for vanlige aksjer (DECS)

Gjeld som kan byttes ut mot aksjer (DECS) gir innehaveren rett til å konvertere verdipapiret til det underliggende selskapets aksjer. Foretrukne innløsbare økte utbyttepapirer (PRIDES) er et eksempel på gjeld som kan byttes ut mot aksjer og er syntetiske verdipapirer som består av en terminkontrakt for å kjøpe utstederens underliggende sikkerhet og et rentebærende depositum for en bestemt pris. Rentebetalinger foretas med jevne mellomrom, og konvertering til det underliggende verdipapiret er obligatorisk ved forfall. PRIDES ble først introdusert av Merrill Lynch & Co.

Verdipapirer som er utpekt som gjeld som kan byttes ut mot aksjer, er enda et finansielt produkt som faller under den generelle klassifiseringen av konvertible verdipapirer eller

cabriolet. ' Konvertibler er verdipapirer (vanligvis foretrukne aksjer eller obligasjoner) som kan byttes mot et bestemt antall i en annen form (vanligvis vanlig aksje) til en forhåndsangitt pris. Investorer tiltrekkes av konvertibler for sine hybridfunksjoner: En del gjeld, med en halvsikker inntektsstrøm, kuponger; og en annen funksjon som gir vekst, fra aksjens gevinster.

Konvertibler er strukturerte produkter som banker og andre enheter pakker for å dekke kravene til ulike typer investorer. Noen ganger foretrekkes en viss form for sikkerhet, sier gjeld, men investorers appetitt er ikke like sterk uten de ekstra aksjelignende funksjonene. For å gjøre et verdipapir mer salgbart, er konvertibilitet en funksjon som kan øke etterspørselen etter visse typer verdipapirer.

Bruk gjeld som kan byttes ut for aksjer

Et godt eksempel på hvor gjeld som kan byttes ut mot aksjer kan brukes, er for et selskap som er lovende, men ungt. Uten en lang finansiell rekord er det ikke sikkert at dette selskapet kan sikre konvensjonell gjeldsfinansiering, spesielt til en rimelig kupongrente. For å redusere rentekostnadene og gjøre gjeldstilbudet mer attraktivt (salgbart), kan denne sikkerheten pakkes med et ekstra alternativ for å konvertere gjelden til felles aksje. Nå, med det ekstra potensialet for kapitalgevinster, kan investorene se nærmere på mens de krever en mindre kupong enn en rett (opsjonsfri) obligasjon.