Hvordan påvirker åpne markedsoperasjoner (Omos) obligasjonskursene?

Åpne markedskjøp øker obligasjonsprisene, og åpent markedssalg reduserer obligasjonsprisene. Så, åpne markedsoperasjoner (OMOer) påvirker obligasjonskursene positivt. Renter er negativt knyttet til obligasjonskurser.Det følger at kjøp på åpent marked reduserer renten, og åpent markedssalg øker renten.

Hvordan åpne markedskjøp påvirker obligasjonskursene

Når Federal Reserve kjøper obligasjoner gjennom åpne markedsoperasjoner, øker Fed etterspørselen etter obligasjoner. Hvis en person kjøper obligasjoner, er det ikke nok å flytte prisene opp i markedet. Imidlertid kan Fed bruke hundrevis av milliarder dollar på å kjøpe obligasjoner gjennom OMOer.

Resultatet av Feds kjøp i det åpne markedet er en økning i etterspørselen som er stor nok til å øke obligasjonsprisene. Eksisterende obligasjonseiere ønsket disse obligasjonene av forskjellige årsaker, så Fed må tilby dem høyere priser for å overbevise dem om å selge.

Hvordan påvirker kjøp av obligasjoner renten

Når Federal Reserve kjøper obligasjoner, stiger obligasjonsprisene, noe som igjen reduserer renten.Den direkte effekten av en obligasjonsprisøkning på renten er lettest å se. Hvis en obligasjon på $ 100 betaler $ 5 per år i rente, er renten på den obligasjonen 5% per år. Hvis obligasjonsprisen går opp til $ 125, er $ 5 per år i rente bare en rente på 4%.

Faktisk er effekten av en obligasjonsprisendring sterkere fordi rektor tilbakebetalt på slutten forblir også konstant. Anta at obligasjonen som betalte $ 5 per år hadde en pålydende verdi på $ 100 og en løpetid på 25 år. Endringen i obligasjonskursen fra $ 100 til $ 125 vil også resultere i et kapitaltap på $ 1 per år. Utbyttet av obligasjonen ville falle fra 5% til omtrent 3%.

Til slutt kjøper Fed obligasjoner med kontanter. Landene, firmaene og enkeltpersonene som Fed kjøpte obligasjoner fra nå, har mer kontanter. Siden de har mer penger, har pengemengden økt. Åpne markedskjøp øker pengemengden, noe som gjør penger mindre verdt og reduserer renten i pengemarkedet.

Forståelse for åpent marked

OMOer er et verktøy sentralbanker bruker for å implementere pengepolitikk. OMOer innebærer kjøp eller salg av verdipapirer, vanligvis statsobligasjoner. Åpen markedsoperasjon påvirker indirekte føderale rentesatser, som fungerer som en rente på lån mellom banker. Bankene må ofte låne midler fra hverandre for å oppfylle kravene til overnatting. Disse midlene lånes ut til en rente som kalles føderale fond.

Ved å påvirke pengemengden gjennom OMOer, kan Fed påvirke føderale rentesatser. Lav reserverente gjør det relativt enkelt for banker å skaffe penger, noe som fører til lavere renter for bedrifter og forbrukere. Obligasjonspriser er negativt knyttet til renter. Når renten stiger, er eksisterende obligasjoner med de gamle kupongrentene ikke lenger like verdifulle som nye obligasjoner med høyere kupongrente. På det åpne markedet må prisen på obligasjoner med lavere rente falle for å gjøre den forventede avkastningen lik for alle sammenlignbare obligasjoner.

Åpen markedsoperasjon etter 2008

Fra 2008 til 2013 var Federal Open Market Committee (FOMC) målrettet mot svært lave renter for å stimulere økonomisk aktivitet og holde finansinstitusjoner som fungerer normalt. Som en del av denne ekspansjonspolitikken kjøpte Fed statskasser og verdipapirer med pantelån. Dette økte pengemengden, reduserte renten og sendte obligasjonsprisene høyere.