Gjeldende avkastningskurve definisjon

Hva er gjeldende avkastningskurve?

Den nåværende avkastningskurve viser forholdet mellom korte og lange renter i statspapirer. Markedsanalytikere undersøker avkastningskurven og sporer den over tid av flere årsaker. Det viktigste er at det blir sett på som en prediktor for sannsynligheten for en lavkonjunktur.

Forstå gjeldende avkastningskurve

Nøkkelen til å forstå den nåværende rentekurven er det faktum at rentene på kortsiktige statspapirer er fastsettes av Federal Reserve mens rentene på langsiktige statspapirer i stor grad bestemmes av marked.

Dermed blir renten på langsiktige statspapirer sett på som å gjenspeile markedets stemning.

Hva avkastningskurven viser

Rentekurven viser avkastningen til forfall og tidene til forfall for amerikanske statskasser, sedler og obligasjoner. Det viser de forskjellige rentene som tilbys for alle disse verdipapirene, fra de korteste statsobligasjonene til den 30-årige statsobligasjonen.

Linjen som vises er vanligvis asymptotisk. Det vil si at den i utgangspunktet svinger oppover, men flater deretter ut jo lenger linjen strekker seg.

Kortsiktige renter bestemmes av føderale midler rente som Federal Reserve setter, men langsiktige renter er i stor grad bestemt av markedet. Ser man på punkter lenger ut på rentekurven, avsløres den nåværende markedskonsensus om den sannsynlige fremtidige retningen for rentene spesielt og økonomien generelt.

Opp, ned eller flat?

Den vanlige oppadgående rentekurve -linjen indikerer at investorer og analytikere forventer økonomisk vekst og inflasjon, og dermed stigende renter, i fremtiden.

Det er også naturlig for Treasurys som tar mye lengre tid å modne til å bære en høyere rente siden det er større risiko forbundet med å holde en investeringseiendom over lang tid. Den høyere renten som normalt er pålagt av statsobligasjoner gjenspeiler det som kalles a risikopremie.

Det regnes som normalt. Hvis det er et avvik fra det normale, og kortsiktige renter er høyere enn langsiktige renter, blir rentekurven nedadgående.

Den nedadgående linjen er den beryktede inverterte avkastningskurven.

Hva en omvendt avkastningskurve betyr

Markedsanalytikere anser en invertert rentekurve som en veldig sterk indikasjon på en kommende lavkonjunktur og til og med deflasjon. I siste halvdel av 1800 -tallet og inn i de tidligste årene av 1900 -tallet, før opprettelsen av Federal Reserve Bank, det var normalt at avkastningskurven ble invertert. Det var hyppige perioder med deflasjon og praktisk talt ingen forlengede perioder med inflasjon.

Vanligvis er det en oppadgående rentekurve som indikerer sannsynligheten for at Federal Reserve vil øke renten i et forsøk på å dempe inflasjonen. En nedadgående, invertert rentekurve blir ofte tolket til at Federal Reserve sannsynligvis vil gjøre betydelige rentenedsettelser for å stimulere økonomien og forhindre deflasjon. En flat rentekurve, verken oppadgående eller nedadgående, indikerer en markedskonsensus om at Federal Reserve kan kutte interessen priser noe for å stimulere økonomien, men hvis det ikke er flere indikasjoner på mulig deflasjon, vil det ikke redusere rentene aggressivt.

Økonomer, markedsanalytikere og investorer i obligasjoner og andre renteforrentninger overvåker rentekurven nøye fordi den er betydelig renteendringer påvirker kostnadene for virksomhetens finansieringskostnader og dermed utgiftsbeslutningene til virksomheter på tvers av hele markedet sektorer. Samlet sett er disse beslutningene en viktig faktor for å drive markedet og økonomien som helhet.