Konsentrert vs. Diversifiserte porteføljer

De fleste grunnleggende artikler om personlig økonomi anbefaler å investere i diversifisert portefølje. Å diversifisere investeringer antas å redusere både risiko og volatilitet. Selv om en diversifisert portefølje kan senke det generelle risikonivået, reduserer det også potensialet ditt kapitalgevinster. Jo mer omfattende diversifisering av en investeringsportefølje, desto mer sannsynlig er det at det gjenspeiler resultatene til det totale markedet.

Siden mange investorer har som mål å slå markedet, kan det være lurt å gå tilbake til spørsmålet om diversifisering kontra konsentrasjon i sine porteføljevalg.

Hvordan diversifisere en portefølje

Det er flere måter å oppnå diversifisering på. En måte er å diversifisere investeringene dine mellom flere forskjellige selskaper. Det er også mulig å diversifisere mellom forskjellige sektorer. Å eie aksjer i både et teknologifirma og et energiselskap gir mer diversifisering enn å bare eie to teknologiske aksjer.

Mer diversifisering kan oppnås ved å investere i selskaper med varierende markedsverdi. Returer er ofte forskjellige for liten cap aksjer og storhette aksjer. Porteføljespredning kan også oppnås ved å investere i utenlandske selskaper i stedet for bare innenlandske selskaper. Å forfølge forskjellige strategier, som f.eks vekst eller verdiinvestering, gir også diversifisering.

Det høyeste diversifiseringsnivået kan oppnås ved å investere i forskjellige aktivaklasser. Obligasjoner er langt mindre volatile enn aksjer, og statsobligasjoner stiger ofte i pris når aksjene går ned. Varer er en annen betydelig aktivaklasse med et annet avkastningsmønster. Til slutt kjøp og salg alternativer på aksjer, varer og andre eiendeler gir enda mer diversifisering.

Det virkelige spørsmålet er i hvilken grad investorer bør diversifisere porteføljene sine. Svaret avhenger av personlige mål, risikotoleranse og foretrukne investeringsstrategier. Investorer bør vurdere de relative fordelene og ulempene med diversifisering innenfor en personlig ramme.

Fordeler med en diversifisert portefølje

Diversifisering reduserer en investors samlede nivå på volatilitet og potensiell risiko. Når investeringer i ett område går dårlig, kan andre investeringer i porteføljen oppveie tap. Dette er spesielt sant når investorer har eiendeler negativt korrelert.

For eksempel gjorde langsiktige amerikanske statskasser betydelige gevinster da aksjene falt i 2008. Diversifisering kan også åpne for flere gevinstmuligheter.

En investor som velger å diversifisere seg med investeringer i utenlandske aksjer kan prøve å sette midler inn i land som opplever økonomiske boom. Disse aksjene kan gi betydelige gevinster på et tidspunkt når ytelsen til innenlandske aksjer er middelmådig til dårlig. En slik situasjon skjedde i USA mellom 2003 og 2007, da utenlandske aksjer konsekvent overgikk amerikanske markeder.

Ulemper med å øke diversifiseringen

Problemene med diversifisering er mindre publiserte, og derfor mindre kjente. Sannheten er at diversifisering også kan ha negative effekter på en investeringsportefølje. Å diversifisere en investeringsportefølje har en tendens til å begrense potensielle gevinster og gi gjennomsnittlige resultater. En investeringsportefølje på fem nøye utvalgte aksjer kan vesentlig overgå markedet. Å vanne den med dusinvis av andre aksjer fører til middelmådig ytelse.

Et annet problem med å sikte på bred diversifisering er at det kan kreve ekstra arbeid balansere porteføljen din. En vidt diversifisert portefølje med mange forskjellige beholdninger er generelt mer problemer med å overvåke og justere siden investoren må følge med på mange investeringer. Diversifisering kan til og med øke risikoen hvis et forsøk på å diversifisere fører til at en investor blir uforsiktig. I mange tilfeller er det bedre for investorer som søker høy diversifisering verdipapirfond eller børshandlede midler (ETFer).

Fordeler med konsentrerte porteføljer

En av fordelene med en mer konsentrert portefølje er at selv om den øker risikoen, øker den også potensielle gevinster. Investeringsporteføljer som oppnår størst avkastning for investorer, er vanligvis ikke mye diversifisert. De med investeringer konsentrert i noen få selskaper eller bransjer er flinkere til å bygge enorm rikdom.

En mer konsentrert portefølje gjør også at investorer kan fokusere på et håndterbart antall investeringer av høy kvalitet. Wiliam J. O'Neil, Gerald Loeb, og Jesse Livermore bygde formuen sin gjennom konsentrerte investeringer.

Bunnlinjen

Den beste veien for en investor kan være å sikte på bare en beskjeden mengde mangfold mens du først og fremst fokuserer på å velge investeringer av høy kvalitet. Disse investeringene bør velges ved å bruke en foretrukket investeringsstrategi, for eksempel vekstinvestering, inntektsinvestering eller verdiinvestering. Personlig risikotoleranse og overordnede investeringsmål er også viktige.

Selv om en viss grad av diversifisering bør være et hensyn i konstruksjonen av en investeringsportefølje, bør den ikke være drivkraften. Hovedfokuset for en investeringsportefølje bør alltid være å oppfylle de personlige målene og økonomiske behovene til den enkelte investor.