Råoljerallyet kan være over

De WTI råolje terminkontrakt har stoppet ved major motstand og kan snu i løpet av de kommende ukene, og avslutte opptrend som startet i 2016. Det ville overraske markedsovervåkere, gitt jevn kjøpsinteresse generert av frykt for forsyningsavbrudd som reaksjon på fornyede iranske sanksjoner. En nedgang kan også indikere at økende tilbud endelig overgår etterspørselen samtidig som mange økonomer spår en verdensomspennende nedgang.

Innledende ulemper vil ikke forårsake mye smerte, med kontrakten som handles over langsiktig glidende gjennomsnitt for første gang siden 2014. De støttenivåer tyder på at en nedgang vil være mild til å begynne med, og ender i de lave $60s. Imidlertid major salgssignaler vil gå av hvis råolje faller til de øvre $50s, åpner døren til en bjørnemarked impuls som til slutt kan teste 2016-laven i midten av $20s.

Langtidsdiagram for råolje (1998 – 2018)

De handelsvare testet 1986-støtte nær $10 i 1998 og ble høyere, og gikk inn i en sekulær opptrend som skåret en Elliott fembølgerally

 sekvens inn i 2008. Den femte og siste bølgen lagt ut parabolsk handling mellom januar 2007 og juli 2008, nesten tredoblet i pris til en all-time high på $147,27. Kontrakten stupte under den økonomiske krisen, og gjennomboret den parabolske boblen i en seks måneder lang dødsspiral på 115 punkter.

Den påfølgende spretten monterte .618 Fibonacci-utsalgsnivå for retracement i mars 2011 og toppet med $115 to måneder senere, og markerte det høyeste nivået de siste syv årene. Det lettet deretter til en bred symmetrisk trekant mønster, som til slutt brøt sammen i august 2014. Råolje og andre råvarer gikk deretter inn i alvorlige fall, og tapte terreng inn i første kvartal av 2016. Kontrakten underskred 2008-laven med seks poeng på den tiden, og bunnet ut på $26,05.

Prishandling siden 2016 har skåret et sunt fremskritt som kan markere de fire første bølgene i et Elliott fem-bølge rallymønster. Imidlertid har kontrakten nå stoppet ved stor motstand generert av skjæringspunktet mellom en 10-årsperiode trendlinje og to Fibonacci retracement-mønstre. Det større Fibonacci-nettet (rødt) omfatter hele handelsområde mellom 2008 og 2016, mens det mindre rutenettet (blått) omslutter Elliotts fembølgenedgang mellom september 2013 og januar 2016.

Disse rutenettene skjærer hverandre på $70-nivået, med .382 retracement for det større området smalt på linje med .50 retracement av det mindre området. I mellomtiden nådde pristiltak trendlinjen med lavere høyder siden 2008 for fjerde gang denne måneden, og satte i gang en mindre reversering. Denne fallende trendlinjen vil komme i perfekt justering med Fibonacci-nivåene i mai 2019, og sette en utløpsdato på det nåværende tekniske oppsettet.

Kontrakten har konsolidert rundt $70-nivået de siste seks månedene mens det månedlige stokastisk oscillator har gått inn i en salgssyklus som kan vare gjennom første kvartal 2019. Sammenlagte 50- og 200-måneders eksponentielle glidende gjennomsnitt (EMAs) til $62 bør følges nøye mens dette bearish-signalet er i kraft, med et sprett og bullish crossover signaliserer starten på et potensielt femtebølgerally som bryter motstand, eller et sammenbrudd i $50s som kan spre smitte gjennom råvarekomplekset som det gjorde for tre år siden.

Bunnlinjen

Råolje har stanset ved stor motstand i de lave $70s og kan selge seg ned til de lave $60s i de kommende månedene. Prishandling på det nivået kan diktere kontraktens retning langt inn i det neste tiåret.