Investorer har ikke forlatt søppelobligasjoner

Store trekk

Hvis du ønsket å finne et eksempel på en bransje som hadde underprestert i årevis, ville leke- og spillindustrien vært et bra sted å se. En av industriens komponenter, Mattel, Inc. (MATTE), nådde sitt høyeste prispunkt i løpet av den siste oksemarked helt tilbake i 2013 og har falt siden den gang. Fallet har vært så alvorlig at Mattel-aksjen faktisk falt til et lavere prispunkt i slutten av desember 2018 enn det gjorde etter finanskrisen i 2008.

Mattel fikk imidlertid en midlertidig utsettelse i dag i kjølvannet av selskapets resultatkunngjøring etter den avsluttende klokken torsdag. Mattel slo inntektsestimatene med 80 millioner dollar og inntektsestimatene med 0,23 dollar per aksje – og kom inn på henholdsvis 1,52 milliarder dollar og 0,04 dollar per aksje.

Traders reagerte på inntjeningstakten og den sterke veksten i Barbie- og Hot Wheels-salget i løpet av julehandelsesongen ved å sende aksjen til å skyte opp gjennom langsiktig nedtrendende motstand i handel etter arbeidstid

. Dette trekket markerer et bekreftet utbrudd av aksjen fra nedtrenden kanal den har vært inne. Selvfølgelig er det ingen garantier for at Mattel-aksjer vil fortsette å øke, men dette utbruddet er det første trinnet i det som kan bli en ny bullish opptrend.

Dette er noe vi har sett mye av inntjeningssesongen: aksjer som var enten konsolidere eller drivende lavere har vært å bryte over motstand. Det er ingen overraskelse at vi ser dette. Inntektskunngjøringer er ofte katalysatorer for langsiktige trendendringer. Traders er tvunget til å umiddelbart tilpasse seg ny informasjon, og den nye informasjonen kan endre analytikernes syn. I dette tilfellet har en analytiker hos BMO Capital hevet 12-månedersperioden prismål for Mattel til $23 per aksje – en pris aksjen ikke har sett siden 1. juni 2017.

Det faktum at Mattel trakk seg tilbake fra intradagshøyden rett over $16, signaliserer at handelsmenn kanskje ikke er villige til å hoppe om bord på lang sikt opptrend vognen ennå, men å se det tidligere nedtrendende motstandsnivået holde seg som støtte under denne retesten av aksjen er oppmuntrende. Hvis Mattel-aksjen kan holde seg over $14,50, har den en utmerket mulighet til å fortsette å klatre.

S&P 500

S&P 500 har trukket seg tilbake fra sitt nedadgående motstandsnivå i løpet av de siste handelsdagene, men den viser tegn på motstandskraft i møte med profitttaking på vei inn i helgen. Indeksen har klart å holde seg over 2 675,47 – nivået som fungerte som motstand mens S&P 500 konsoliderte seg i slutten av januar, men som nå fungerer som støtte.

Tradere som leter etter bekreftelse på at denne bullish opptrenden fortsatt har ben, vil være begeistret over å se at de to sektorene som forutsatt at brorparten av heisen på Wall Street i dag var forbruksvarer – drevet av Mattel, som steg 23,22 %, og Mohawk Industries, Inc. (MHK), som steg 5,91 % – så vel som teknologi – drevet av Motorola Solutions, Inc. (MSI), som hoppet 14,12 %, og Electronic Arts Inc. (EA), som steg 16,05 %.

Vanligvis er styrke i disse to sektorene et tegn på forventet økonomisk vekst i fremtiden og handelstillit på Wall Street.

Les mer:

Sektorrotasjon: Å kjenne det vesentlige

Retracement eller reversering: Kjenn forskjellen

ETFer for sektorrotasjonsstrategier

Risikoindikatorer – Relativ styrke

Et av de beste stedene å se utenfor aksjemarkedet for å bekrefte om handelsmenn er trygge eller bekymret for fremtiden, er søppelbinding marked. Søppelobligasjoner er selskapsobligasjoner med en kredittvurdering fra Standard & Poor's (S&P) på BB eller lavere, eller en kredittvurdering fra Moody's of Ba eller lavere. Jo lavere et selskaps kredittvurdering er, jo mer sannsynlig er det misligholde på sin gjeld.

Når handelsmenn er trygge på fremtiden, er de mer villige til å sette pengene sine i fare ved å jage etter de høyere gir useriøs obligasjoner tilbyr. Denne jakten på høyere avkastning presser vanligvis prisen på søppelobligasjoner høyere ettersom handelsmenn roterer penger ut av tryggere handler og inn i mer aggressive posisjoner.

Motsatt, når handelsmenn er mindre trygge på fremtiden, er de mindre villige til å sette pengene sine i fare. Denne unngåelsen av handler med høy risiko presser vanligvis prisen på useriøse obligasjoner lavere ettersom tradere selger sine posisjoner og flytter pengene sine til mer konservative investeringer.

Ser på diagrammet til SPDR Bloomberg Barclays High-Yield Bond ETF (JNK), kan du se at handelsmenn har flyttet penger tilbake til søppelobligasjoner siden desember. 26, 2018. Mens den mest dramatiske oppgangen kom i løpet av den første uken med handel i 2019, har søppelobligasjoner fortsatt å klatre høyere den siste måneden.

Denne ukens opptrendende konsolideringsområde signaliserer at tradere fortsatt ser etter mer vekst og et imøtekommende finansielt miljø i resten av 1. kvartal 2019. Hvis handelsmenn var nervøse for nok en bearish snuoperasjon i det amerikanske aksjemarkedet, ville de rustet seg for nedgangen ved å avlaste flere av sine søppelobligasjonsposisjoner.

Les mer:

Alt du trenger å vite om søppelobligasjoner

Hvorfor gjelds/EBITDA-forholdet er avgjørende for søppelobligasjoner

Høyrenteobligasjoner: Fordeler og ulemper

Bunnlinje: Traders tillit intakt

Selv om det absolutt er bekymringer på Wall Street om at inntektsveksten kommer til å avta i løpet av 1. kvartal 2019 – potensielt faller inn i et negativt vekstområde fra år til år – disse bekymringene ser ikke ut til å ha avsporet traderen entusiasme. Så lenge selskaper fortsetter å slå inntjeningsforventningene for Q4 2018 og tradere fortsetter å flytte inn i eiendeler med høyere risiko, vil S&P 500 sannsynligvis forbli stabil.

Les mer:

Hvorfor investorer må revurdere FAANG-aksjene

Fallende 2019-fortjeneste på kollisjonskurs med det store oksemarkedet

Lær å investere fra bunnen av

Liker du denne artikkelen? Få mer av registrere seg for Chart Advisor-nyhetsbrevet.