Hvordan nye finansielle produkter opprettes

Finansnæringen er ganske flink til å lage nye produkter og lykkes med å markedsføre dem til massene. Mange av disse produktene har vært suksesser som har tjent penger på investorer og finansinstitusjoner som tilbyr dem. Tenk aksjefond og børshandlede midler, for eksempel.

Imidlertid har andre produkter enten vært direkte katastrofer eller verre, har ført verden til randen av økonomisk ruin. Prime -eller skal vi si subprime-eksempel på slike giftige produkter vil utvilsomt være verdipapirer med pant i sikkerhet i USA, hvis implosjon rundt 2007-09 forårsaket en global kredittkrise og Stor lavkonjunktur.

Her er de 10 trinnene som er involvert i etableringen av et nytt finansielt produkt.

Å lage noe nytt

Å skape et nytt finansielt produkt innebærer åpenbart en større grad av risiko sammenlignet med å lage en widget. Leverandøren av et nytt finansielt produkt står for eksempel overfor risikoer som skyldes feilaktig risikostyring eller interessekonflikter.

De større risikoene ved nye finansielle produkter overføres imidlertid helt på kundens skuldre. Husk antall amerikanske huseiere som møtte

økonomiske vanskeligheter på grunn av kraftig høyere boliglån finansieringskostnader på sine boliglån med justerbar rente da amerikanske renter steg fra 2003 til 2006.

Selv om nye produktproblemer kan oppstå fra tid til annen i finansnæringen, er virkeligheten det Disse produktene gjennomgår vanligvis en streng utviklingsprosess som kan ta mange måneder fullstendig.

1. Konseptet med nye finansielle produkter

Det første trinnet i utviklingen av et nytt finansielt produkt er å konseptualisere det. Ideen til et nytt produkt kan komme fra en rekke kilder, for eksempel kundens etterspørsel, interne salgsstyrker eller en tredjepart. Børshandlede fond oppsto fordi de gjorde unna begrensningene til tradisjonelle aksjefond ved å handle på en børs, og dermed tilby øyeblikkelig likviditet og åpenhet - trekk som har stor appell til investorer.

På den andre siden, stripebånd eller nullkupongobligasjoner trolig utviklet seg fordi en lys gnist i en finansinstitusjon fant ut at å ta en 10-årig obligasjon, "strippe" den av sine 20 halvårlige kuponger, og å selge dem individuelt ville resultere i 21 separate provisjonskvalifiserte transaksjoner (20 kupongbetalinger pluss obligasjonslånet), i stedet for en enkelt obligasjon transaksjon.

2. Produktutvikling

Å komme opp med en produktidee er en ting, men å utvikle den er en helt annen ting siden djevelen virkelig er i detaljene. På dette stadiet må produktutviklingsteamet omsette ideen til et håndfast produkt som kan selges til institusjonens klientell med rimelig fortjeneste. Utviklingsteamet må gå en fin linje når det gjelder å utvikle et produkt som verken er unødvendig komplekst (en reell risiko med finansielle produkter), og heller ikke er det vanlig vanilje at det er lett for konkurransen å replikere.

Klientellet for produktet er også identifisert på dette stadiet siden de fleste av de påfølgende trinnene er drevet av om produktet er ment for et detaljhandelspublikum, eller bare bør målrettes mot institusjonelle klienter.

3. Lovgivningsmessige, juridiske krav

Det nye produktet må oppfylle verdipapirforskriftene pålagt av den aktuelle myndigheten. For eksempel, forskriftsmelding 12-03 fra Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) gir finansielle selskaper veiledning om forbedrede tilsynskrav for komplekse produkter. FINRA definerer et komplekst produkt som et med flere funksjoner som påvirker investeringsavkastningen annerledes under forskjellige scenarier, for eksempel verdipapirer med sikkerhet eller strukturerte notater.

Ettersom forskriften først og fremst er designet for å beskytte detailinvestorer mot tvilsomme produkter eller tjenester som tilbys av skrupelløse selskaper, og sikre at de nye produktet overholder alle forskrifter som gjelder for det, er avgjørende for å sikre suksess (for ikke å snakke om mulig forlegenhet seinere). På den juridiske siden vil firmaets juridiske belysning sikre at den intellektuelle kapitalen som investeres i produktet er beskyttet gjennom de nødvendige arkivene. Det juridiske teamet vil også bekrefte at forskriftskrav knyttet til spørsmål som produkt egnethet og interessekonflikter har blitt overholdt.

4. Operasjoner

På dette stadiet av utviklingen av et nytt produkt hamres det grusomme. Dette er sannsynligvis det viktigste trinnet i hele den nye produktutviklingsprosessen siden den omfatter alle de viktigste detaljene som er involvert i tilbudet av produktet. Dette inkluderer utvikling av skjemaer og papirer som skal fylles ut av en klient, og sikrer at transaksjonen blir det effektivt utført på firmaets plattform og identifisere trinnene som er involvert i behandlingen av handelen i ryggen kontor. Den inneholder også andre viktige elementer, for eksempel utforming risikostyring og kontroller for å sikre at risikoen for firmaet som følge av det nye produktet reduseres, samt klientrapportering, opplæring av ansatte (frontoffice og backoffice) og tilsyn.

5. Registrering av produkter

Det nye produktet må kanskje registreres gjennom en prospekt eller tilby dokumenter med det gjeldende organet, for eksempel Securities Exchange Commission i USA, eller provinsielle verdipapirprovisjoner i Canada.Vær oppmerksom på at disse organene ikke gir en mening om fordelene ved det nye produktet eller investeringsappellen. De sørger heller for at alle "jegene" er prikket og at "t -ene" krysses i prospektet, og at det inneholder fullstendig avsløring av alle faktorene som kreves av en investor for å gjøre en informert investering beslutning.

6. Markedsføring av nye finansielle produkter

Markedsføring av et nytt produkt er avgjørende for å sikre suksess. Denne fasen innebærer også å utdanne klienten om produktet er ganske komplekst. Generelt kan markedsføring ikke begynne - eller bare utføres på en begrenset måte - før kl godkjennelse er mottatt fra det organet som prospektet eller tilbudsdokumentet har vært hos registrert. Utvikle markedsføringslitteratur som brosjyrer og presentasjoner som effektivt kommuniserer produktets funksjoner og fordeler, og formulering av en sammenhengende mediestrategi, er tidkrevende aktiviteter som kan ta flere uker fullstendig.

7. Distribusjon av det nye produktet

Dette er et annet sentralt trinn, siden hvis det ikke er noen effektiv salgsstyrke for å selge eller distribuere produktet, vil det være dømt til å mislykkes. Firmaet eller institusjonen må ta en rekke viktige beslutninger på dette stadiet - hvem som skal selge produktet, hvordan blir det kompensert, hva er kompensasjonsnivået og så videre. Produktets attributter er viktige for å bestemme riktig målgruppe for det.

For eksempel kan et høyrisikoprodukt med høy belønning eller et produkt som er ganske komplekst, være bedre egnet for institusjonelle investorer, mens et relativt enklere produkt kan være attraktivt for private investorer. Når målmarkedet er identifisert, kan de riktige distribusjonskanalene settes på plass.

8. Produktlansering

Endelig kommer den store dagen når produktet endelig blir lansert, kulminasjonen på måneders innsats. Nye finansielle produkter lanseres vanligvis med mye fanfare, rett etter eller under en medieblitz for å øke produktbevisstheten. Noen nye produkter kan fly fra hyllen så snart de slippes, mens andre kan ta lengre tid å få grep. Det hele avhenger av hvilket investorbehov som dekkes av det nye produktet - inntekt, vekst, sikring eller andre behov - samt risikoprofilen.

9. Samsvar

Firmaets overholdelsesavdeling vil overvåke salget av det nye produktet for å sikre at det bare selges til kundene i firmaet som produktet er egnet for. Kundens egnethet er et veldig stort problem i finansnæringen. En rådgiver som selger en kompleks strukturert lapp til en 80-åring med begrensede inntektsmidler, vil snart få besøk av en compliance officer og kan være i fare for å bli vist døren. Avhengig av spesifikasjonene til det (nye) produktet som tilbys, vil overholdelse også være på utkikk etter forbudt praksis som f.eks frontløpende eller manipulerende handel.

10. Produkt, lønnsomhetsgjennomgang

I siste fase av et nytt produkts utviklingssyklus vil det bli gjennomgått med jevne mellomrom for å vurdere forskjellige parametere - produktsalg kontra anslag, uventede utfordringer, risikostyring, produktets bidrag til profitt og så videre. Avhengig av resultatet av slike periodiske vurderinger, kan det nye produktet enten vise seg å ha en kort holdbarhet, eller det kan være en vinner som utvider firmaets portefølje av vellykkede produkter tilbud.

Bunnlinjen

De 10 trinnene som er skissert ovenfor er avgjørende for etableringen av et nytt finansielt produkt, selv om de ikke nødvendigvis alltid kan implementeres i den viste rekkefølgen.