Negativ rentemiljø Definisjon

Hva er et negativt rentemiljø?

Et negativt rentemiljø eksisterer når den nominelle nattrente faller under null prosent for en bestemt økonomisk sone. Dette betyr at banker og andre finansinstitusjoner må betale for å beholde sine overskytende reserver lagret i sentralbanken i stedet for å motta positive renteinntekter.

EN negativ rentepolitikk (NIRP) er en ukonvensjonell pengepolitikk verktøy der nominell målrenter er satt med en negativ verdi, under den teoretiske nedre grensen på null prosent.

Forstå et negativt rentemiljø

Drivkraften for en negativ rente er å stimulere økonomisk vekst ved å oppmuntre banker til å låne eller investere overskytende reserver fremfor å oppleve et garantert tap. Teorien går på at med renter under null vil banker, bedrifter og husholdninger stimulere økonomien ved å bruke penger i stedet for å spare dem. Et negativt rentemiljø antas å oppmuntre banker til å ta flere lån, husholdninger til å kjøpe flere produkter og bedrifter til å investere ekstra penger i stedet for å sette det inn i banken.

Fordi det er logistisk vanskelig og kostbart å overføre og lagre store summer med fysiske kontanter, er noen banker fortsatt ok med å betale negative renter på sine innskudd. Men hvis renten er satt tilstrekkelig negativ, vil den begynne å overstige lagringskostnadene.

Negative rentemiljøer er ment å straffe banker for å beholde kontanter i stedet for å tilby lån. De burde, i det minste i teorien, gjøre det billigere for bedrifter og husholdninger å ta lån, oppmuntre til mer lån og pumpe mer penger inn i økonomien.

Risiko for et negativt rentemiljø

Det er noen risikoer knyttet til et negativt rentemiljø. Hvis banker straffer husholdninger for å spare, kan det ikke nødvendigvis oppmuntre detaljister til å bruke mer penger. I stedet kan de hamstre penger hjemme. Å innføre et negativt rentemiljø kan til og med inspirere til et kontantløp, noe som får husholdningene til å trekke pengene ut av banken for å unngå å betale negative renter for å spare.

Banker som ønsker å unngå kontantløp, kan avstå fra å bruke den negative renten på de relativt små innskuddene til husholdningssparere. I stedet bruker de negative renter på de store saldoene som eies av pensjonsfond, verdipapirforetak og andre bedriftskunder. Dette oppfordrer bedriftssparere til å investere i obligasjoner og andre kjøretøyer som gir bedre avkastning, samtidig som de beskytter banken og økonomien mot de negative effektene av et kontantløp.

Eksempler på negative rentemiljøer

Den sveitsiske regjeringen drev a de facto negative renteregime på begynnelsen av 1970 -tallet for å motvirke dens valutastyrking på grunn av at investorer flykter fra inflasjonen i andre deler av verden.

Nylige eksempler på negative rentemiljøer inkluderer Den europeiske sentralbanken (ECB), som senket rentene under null i 2014. Halvannet år senere, i 2016, ble Bank of Japan vedtok også negative renter. Sentralbankene i Sverige, Danmark og Sveits har også gått over til negative renter fra 2009-2012.

Disse landene brukte negative renter for å dempe varme pengestrømmer inn i økonomiene for å beholde kontrollen over valutakursene etter hvert som utenlandsk kapital strømmet inn i disse økonomiene.

Spesielle hensyn

Sentralbanker har skapt negative rentemiljøer i disse landene i et forsøk på å stoppe deflasjon, som de frykter kan raskt gå ut av kontroll, devaluere valutaer og spore økonomiske fremskritt siden Stor lavkonjunktur. De negative rentene er imidlertid så langt små.

Sentralbanker har nølt med å senke negative renter for langt under null fordi praksisen med å skape negative renter rentemiljøer begynte ikke før nylig, med ECB som den første store finansinstitusjonen som opprettet en slik miljø. ECB belaster bankene 0,4 prosent renter for å beholde kontanter over natten. Bank of Japan krever 0,10 prosent renter for å holde kontanter over natten, og den sveitsiske sentralbanken krever 0,75 prosent renter for å holde kontanter.