Verdipapirfond vs. Hedgefond: Hva er forskjellen?

Verdipapirfond vs. Hedgefond: En oversikt

Både verdipapirfond og hedgefond er forvaltede porteføljer som er bygd opp fra samlede midler med målet om å oppnå avkastning gjennom diversifisering. Denne sammenslåingen av midler betyr at en forvalter - eller gruppe av forvaltere - bruker investeringskapital fra flere investorer til å investere i verdipapirer som passer til en bestemt strategi.

Verdipapirfond tilbys av institusjonelle fondsforvaltere med en rekke alternativer for private og institusjonelle investorer. Hedgefond er rettet mot investorer med høy nettoverdi. Disse midlene krever at investorer oppfyller spesifikke akkrediterte egenskaper.

Verdipapirfond

Verdipapirfond er kjent i investeringsbransjen. Det første aksjefondet ble opprettet i 1924 og tilbudt av MFS Investment Management.Siden den gang har aksjefond utviklet seg sterkt for å gi investorer et bredt spekter av valgmuligheter i både passive og aktive forvaltede investeringer.

Passive fond gir investorer muligheten til å investere i en indeks for målrettet markedseksponering til en lav kostnad. Aktive fond gir et investeringsprodukt som gir fordelen av profesjonell porteføljefondforvaltning. Forskningsgigant, Investment Company Institute (ICI), uttaler at fra desember. 31, 2019 var det 7 945 verdipapirfond som utgjorde 21,3 billioner dollar eiendeler under forvaltning (AUM).

Securities and Exchange Commission regulerer omfattende fond gjennom to reguleringsdirektiver: Securities Act fra 1933 og Investment Company Act fra 1940.Loven fra 1933 krever et dokumentert prospekt for investorutdanning og åpenhet.

Både åpne og lukkede aksjefond handler daglig på børsene på finansmarkedet. Et åpent fond tilbyr forskjellige aksjeklasser som har varierende gebyrer og salgsbelastninger. Disse fondene priser daglig, ved slutten av handelen, til deres netto eiendelsverdi (NAV).

Lukkede fond tilbyr et fast antall aksjer i en børsnotering (IPO). De handler gjennom handelsdagen som aksjer. Verdipapirfond er tilgjengelig for alle typer investorer. Noen fond kan imidlertid ha minimumskrav til investeringer som kan variere fra $ 250 til $ 3000 eller mer, avhengig av fondet.

Vanligvis forvaltes verdipapirfond til å handle verdipapirer basert på en bestemt strategi. Selv om strategikompleksiteten kan variere, er de fleste aksjefond ikke sterkt avhengig av alternative investeringer eller derivater. Ved å begrense bruken av disse høyrisikoinvesteringene, gjør den dem bedre egnet for publikum som investerer masse.

I følge InvestmentNews fra 7. mars 2021 inkluderte de tre største aksjeforvalterne av aksjefond:

• Vanguard, totale verdipapirfondsmidler på $ 3,4 billioner
• Fidelity, totale verdipapirfondsmidler på $ 1,9 billioner
• American Funds, totale verdipapirfondsmidler på $ 1,6 billioner

Hedgefond

Hedgefond har samme grunnleggende sammensatte fondstruktur som aksjefond. Hedgefond tilbys imidlertid kun privat. Vanligvis er de kjent for å ta posisjoner med høyere risiko med målet om høyere avkastning for investoren. Som sådan kan de bruke opsjoner, innflytelse, short-selling og andre alternative strategier.

Alt i alt, hedgefond blir vanligvis administrert mye mer aggressivt enn sine aksjefondskollegaer. Mange søker å ta globale sykliske posisjoner eller å oppnå avkastning i markeder som faller.

Mens de er bygget opp rundt de samme konseptene for investering som fondet, er hedgefond strukturert og regulert mye annerledes. Siden hedgefond tilbyr sine investeringer privat, krever dette at de bare inkluderer akkrediterte investorer og lar dem bygge sin fondstruktur. Forskrift D i loven fra 1933 pålegger investeringer fra akkrediterte investorer i private hedgefond.

Akkrediterte investorer anses å ha avansert kunnskap om finansmarkedsinvesteringer, vanligvis med høyere risikotoleranse enn standardinvestorer. Disse investorene er villige til å omgå standardbeskyttelsen som tilbys investeringsfondinvestorer for muligheten til potensielt å tjene høyere avkastning. Som private fond er hedgefond også forskjellige ved at de vanligvis distribuerer en strukturert partnerskapsstruktur som inkluderer en generell partner og begrensede partnere.

Hedgefondens private karakter gir dem stor fleksibilitet i investeringsbestemmelsene og investorvilkårene. Som sådan tar hedgefond ofte mye høyere avgifter enn aksjefond. De kan også tilby mindre likviditet med varierende låseperioder og innløsningskvoter.

Noen fond kan til og med stenge innløsninger i volatile markedsperioder for å beskytte investorer mot et potensielt salg i fondets portefølje. Totalt sett er det viktig at hedgefondinvestorer fullt ut forstår et fonds strategirisiko og styrende vilkår. Disse vilkårene blir ikke offentliggjort som et prospekt for aksjefond. I stedet er hedgefond avhengige av noteringer om privat plassering, et kommandittselskap eller en driftsavtale og abonnementsdokumenter for å styre driften.

I følge "BusinessInsider.com" fra mai 2018 inkluderte de tre største hedgefondforvalterne:

• Bridgewater Associates
• AQR Capital Management
• Renaissance Technologies

Sammenligning av ytelse

Indekser gir en av de beste måtene å måle ytelsen til en rekke markedssektorer og segmenter. Siden hedgefondets ytelsesdetaljer ikke er offentlig gjennomsiktige, kan det være nyttig å sammenligne resultatene til hedgefond indekserer til S&P 500 for å forstå resultatmålene som er involvert i å sammenligne hedgefond over standard verdipapirfond.

Gebyrer spiller også en stor rolle i ytelses sammenligning. Driftsgebyrer for aksjefond er kjent for å variere fra omtrent 0,05% til så høyt som 5% eller mer. Hedgefond integrerer vanligvis det som er kjent som et "to-og-tjue gebyr" som inkluderer et administrasjonsgebyr på 2% og et prestasjonsgebyr på 20%.

Indeksresultat fra 5. mars 2019 viser følgende brutto årlige avkastning for S&P 500 kontra Hedge Fund Research Index® (HFRI) Fund Weighted Composite Index.

Indeks	1 år	3-årig	5-årig
HFRI Fund Weighted Composite Index	-3.62%	5.04%	2.94%
S&P 500	3.77%	11.77%	8.31%