Hvordan fungerer en Eurobond?

Eurobondet er en type obligasjoner som er utstedt i en valuta som er forskjellig fra landet eller markedet det er utstedt i. Til tross for navnet har den ingen spesiell forbindelse til Europa eller eurovalutaen.

På grunn av denne egenskapen til ekstern valuta er denne typen obligasjoner også kjent som eksterne obligasjoner.

Forstå Eurobond

"Euro" i eurobligasjon er ment å antyde ekstern. Disse euroobligasjonene bør ikke forveksles med euroobligasjoner med et stort "E." Ordet definerer obligasjoner utstedt av Den Europeiske Union og europeiske regjeringer.

Navnene på euroobligasjoner (små "e") gjenspeiler valutaen de er denominert i. For eksempel kan et selskap i Storbritannia utstede et US-dollar

eurodollar obligasjon i Japan. Eller et internasjonalt finanssyndikat kan utstede euroyen -obligasjoner i Singapore, som er denominert i japansk yen.

Hvem utsteder euroobligasjoner?

Private organisasjoner, internasjonale syndikater og til og med regjeringer som trenger penger i utenlandsk valuta i en bestemt tidsperiode finner euroobligasjoner som er tilpasset deres behov. Eurobligasjoner tilbys vanligvis kl faste renter, selv om de utstedes for lange perioder.

Et eksempel

For eksempel, si at et selskap som Molson Coors ønsker å gå inn på et nytt marked ved å etablere et produksjonsanlegg i India. Utgifter til anlegget vil kreve en stor mengde kapital i den lokale valutaen, den indiske rupien (INR).

Siden det er nytt i India, kan det hende at selskapet ikke har den nødvendige kreditten i de indiske markedene, noe som kan føre til høye kostnader for å låne lokalt. Molson Coors bestemmer seg for å skaffe pengene lokalt og utsteder en euro-obligasjon i rupi i amerikanske investorer med Indiske rupier på sine kontoer i USA kan kjøpe obligasjonen og effektivt låne penger i indiske rupier til selskap.

Det nordamerikanske selskapet samler denne kapitalen og flyter et datterselskap lokalt i India. Den innsamlede kapitalen, i rupier, overføres til det lokale indiske datterselskapet av morselskapet. Anlegget blir operativt, og inntektene brukes til å betale renter til obligasjonseiere.

Fordeler med euroobligasjoner for utstederen

Det er en rekke fordeler med å utstede euroobligasjoner i stedet for innenlandske obligasjoner for et prosjekt av denne typen:

• Selskaper kan utstede obligasjoner i det landet de ønsker og valutaen de velger, avhengig av hva som er mest fordelaktig for den planlagte bruken.
• Utstederen kan velge et land med en rente som er gunstig for seg selv på tidspunktet for utstedelsen, og dermed redusere lånekostnadene.
• Eurobonds har særlig appell til visse investorpopulasjoner. For eksempel ser mange britiske innbyggere med røtter i India, Pakistan og Bangladesh investeringer i hjemlandet positivt.
• Selskapet reduserer forex risiko. I eksemplet ovenfor kunne selskapet ha utstedt innenlandske obligasjoner i USA i amerikanske dollar, konvertert beløpet til indisk rupees til rådende priser for å flytte den til India, deretter byttet rupi mot amerikanske dollar for å betale renter til obligasjonseiere. Denne prosessen legger til transaksjonskostnader og valutakursrisiko.
• Selv om euroobligasjoner er utstedt i et bestemt land, handles de globalt, noe som bidrar til å tiltrekke seg en stor investorbase.

Fordeler med euroobligasjoner for investorer

For investoren kan euroobligasjoner tilby diversifisering med en mindre grad av risiko. De investerer i et solid og kjent lokalt selskap som utvider virksomheten til et fremvoksende marked.

Eurobonds er også denominert i utenlandsk valuta, men lansert i nasjoner med sterke valutaer. Det holder dem svært likvide for sine lokale investorer.

For eksempel en indisk rupi obligasjon utstedt i Storbritannia med pålydende verdi på 10.000 indiske rupees vil koste en britisk investor tilsvarende omtrent 104 britiske pund på den rådende børsen vurdere.