Kredittmarkedsdefinisjon og eksempler

Hva er kredittmarkedet?

Kredittmarked refererer til markedet der selskaper og myndigheter utsteder gjeld til investorer, for eksempel obligasjoner av investeringsgrad, useriøse obligasjoner og kortsiktige kommersielt papir. Noen ganger kalt gjeldsmarkedet, inkluderer kredittmarkedet også gjeldstilbud, for eksempel notater og verdipapiriserte forpliktelser, inkludert sikkerhetsstillede gjeldsforpliktelser (CDOer), pantelån med sikkerhet og kreditt standard swaps (CDS).

Forstå kredittmarkedet

Kredittmarkedet dverger finansmarked når det gjelder dollarverdi. Som sådan fungerer kredittmarkedets tilstand som en indikator på den relative helsen til markedene og økonomien som helhet. Noen analytikere omtaler kredittmarkedet som kanarifuglen i gruven, fordi kredittmarkedet vanligvis viser tegn på nød før aksjemarkedet.

Regjeringen er den største utstederen av gjeld som utsteder Skattesedler, sedler og obligasjoner, som har varighet til modenhet alt fra en måned til 30 år. Bedrifter utsteder også bedriftsobligasjoner, som utgjør den nest største delen av kredittmarkedet.

Gjennom bedriftsobligasjoner låner investorer selskaper penger de kan bruke til å utvide virksomheten. Til gjengjeld betaler selskapet eieren en rentegebyr og betaler tilbake rektor på slutten av terminen. Kommuner og offentlige etater kan utstede obligasjoner. Disse kan for eksempel bidra til å finansiere et byboligprosjekt.

Spesielle hensyn

Gjeldende renter og investorefterspørsel er begge indikatorer på kredittmarkedets helse. Analytikere ser også på spredt mellom rentene på statsobligasjoner og foretaksobligasjoner, inkludert obligasjoner av investeringsgrad og useriøse obligasjoner.

Statsobligasjoner har den laveste standardrisiko og dermed de laveste rentene, mens bedriftsobligasjoner har mer misligholdsrisiko og høyere renter. Etter hvert som spredningen mellom rentene på den typen investeringer øker, kan det være en forsmak på en lavkonjunktur ettersom investorer ser på selskapsobligasjoner som stadig mer risikofylte.

Typer kredittmarkeder

Når selskaper, nasjonale myndigheter og kommuner trenger å tjene penger, utsteder de obligasjoner. Investorer som kjøper obligasjonene låner i utgangspunktet utstederen penger. På sin side betaler utstederen investorene renter på obligasjonene, og når obligasjonene forfaller, selger investorene dem tilbake til utstederne kl. pålydende. Imidlertid kan investorer også selge obligasjonene sine til andre investorer for mer eller mindre enn nominelle verdier før forfall.

Andre deler av kredittmarkedet er litt mer kompliserte, og de består av forbruksgjeld, for eksempel boliglån, kredittkort og billån samlet og solgt som en investering. Etter hvert som betalinger mottas på den medfølgende gjelden, tjener kjøperen renter på sikkerheten, men hvis for mange låntakere (i den medfølgende puljen) misligholder lånene sine, taper kjøperen.

Kredittmarked vs. Finansmarked

Mens kredittmarkedet gir investorer en sjanse til å investere i bedrifts- eller forbruksgjeld, gir aksjemarkedet investorer en sjanse til å investere i egenkapital av et selskap. For eksempel, hvis en investor kjøper en obligasjon fra et selskap, låner de selskapet penger og investerer i kredittmarkedet. Hvis de kjøper en aksje, investerer de i egenkapitalen i et selskap og kjøper i hovedsak en andel av overskuddet eller antar en andel av tapene.

Eksempel på kredittmarked

I 2017 utstedte Apple Inc (AAPL) 1 milliard dollar i obligasjoner som forfaller i 2027. Obligasjonene betaler a kupong på 3%, med utbetalinger to ganger i året. Obligasjonen har en pålydende verdi på $ 1000, som betales ved forfall.

En investor som ønsker å få fast inntekt, kan kjøpe obligasjonene - forutsatt at de tror Apple vil ha råd til rentebetalinger frem til 2027 og betale pålydende ved forfall. På tidspunktet for emisjonen hadde Apple en høy kredittvurdering. Investoren kan kjøpe og selge obligasjonene når som helst, da det ikke er nødvendig å beholde obligasjonen til forfall.

For året mellom april 2018 og april 2019 hadde obligasjonene en obligasjon sitat som varierte fra 92,69 til 99,90. Dette betyr at obligasjonseieren kunne ha mottatt kupongen, men også sett obligasjonsverdien øke hvis de kjøpte i den nedre enden av intervallet. Folk som kjøper nær toppen av serien, ville ha sett obligasjonene sine i verdi, men ville fortsatt ha mottatt kupongen.

Obligasjonspriser stige og falle på grunn av selskapsrelatert risiko, men hovedsakelig på grunn av endringer i renten i økonomien. Hvis renten stiger, blir den lavere faste kupongen mindre attraktiv og obligasjonsprisen faller. Hvis renten synker, blir den høyere faste kupongen mer attraktiv og obligasjonsprisen stiger.