Como levo os fatores qualitativos em consideração ao usar a análise fundamental?

Analise fundamental é o método de análise de empresas com base em fatores que afetam seus valor intrínseco. Ele determina a saúde e o desempenho básicos de uma empresa, observando os principais números e indicadores econômicos. Este método de análise tem dois lados: o quantitativo e o qualitativo.

O que são fatores quantitativos?

O quantitativo lado envolve a análise de fatores que podem ser medidos numericamente, como ativos, passivos, fluxo de caixa, receita e relação preço / lucro da empresa. O objetivo da análise fundamental é produzir um valor quantitativo que os investidores possam comparar com o preço atual de um título, para ajudar a determinar se o título está subvalorizado ou sobrevalorizado.

A limitação da análise quantitativa, no entanto, é que ela não captura os aspectos ou riscos da empresa incomensurável por um número - coisas como o valor de um executivo ou os riscos que uma empresa enfrenta com questões jurídicas questões. A análise dessas coisas é o outro lado da análise fundamental: o lado qualitativo ou o lado não numérico.

Como os fatores qualitativos afetam os fundamentos

Embora seja relativamente mais difícil de analisar, o qualitativo fatores são uma parte importante de uma empresa. Como não são medidos por um número, tendem a ser subjetivos e representam uma força negativa ou positiva que afeta a empresa. Mas alguns desses fatores qualitativos terão mais efeito do que outros, e determinar a extensão desses efeitos pode ser desafiador.

Exemplos de fatores qualitativos incluem a satisfação do cliente com os produtos de uma empresa, litígios pendentes que prejudicam a reputação de uma empresa, uma mudança na gestão de uma empresa, o relacionamento que a empresa tem com os principais fornecedores ou a propriedade de uma nova tecnologia que dá à empresa um vantagem competitiva.

Como realizar uma análise qualitativa

Para começar, identifique um conjunto de fatores qualitativos e, em seguida, decida quais desses fatores agregam valor à empresa e quais deles diminuem o valor. Em seguida, determine sua importância relativa. As qualidades que você analisa podem ser categorizadas como tendo um efeito positivo, um efeito negativo ou um efeito mínimo.

Se, ao examinar os números da empresa, você viu um bom motivo para comprá-la, mas posteriormente encontrou muitas qualidades negativas, pense duas vezes antes de comprar. As qualidades negativas podem incluir litígios em potencial, pesquisas pobres e perspectivas de desenvolvimento, uma reputação de mau atendimento ao cliente ou um quadro cheio de insiders. As conclusões de sua análise qualitativa reconfirmam ou levantam questões sobre as descobertas de sua análise quantitativa.

Exemplo de análise qualitativa

Em maio de 2017, a Verizon Communications (VZ) venceu a rival AT&T (T) em um guerra de lances para comprar Straight Path Communications, Inc. por US $ 3,1 bilhões. Se você olhasse apenas para os fatores quantitativos em relação a essa aquisição, você poderia se perguntar por que a Verizon ou a AT&T pensariam que Straight Path era um prêmio tão cobiçado.

Na época, os números da Straight Path não indicavam que se tratava de uma empresa que valia bilhões de dólares. Poucos meses antes da aquisição, a pequena empresa de comunicações tinha uma capitalização de mercado de cerca de US $ 400 milhões, tinha apenas nove funcionários e estava vendendo por US $ 36,48 a ação. No entanto, a empresa possuía um ativo extremamente valioso - um tesouro de Comissão Federal de Comunicações (FCC) licenças sem fio necessárias para alimentar 5G, a próxima geração de serviço sem fio de alta velocidade.

Tanto a Verizon quanto a AT&T sabiam que qualquer empresa que pudesse controlar essas licenças estaria um passo à frente na construção de seus negócios 5G. Portanto, eles estavam dispostos a pagar um prêmio pela Straight Path, fazendo com que o preço das ações da empresa disparasse de $ 36,48 para o eventual preço de aquisição de $ 184 por ação. Investidores que olharam apenas para Straight Path's declarações financeiras avaliar a empresa em uma análise quantitativa pode ter perdido o que deu à empresa o seu vantagem competitiva e o tornou qualitativamente superior, que era sua propriedade daqueles altamente valorizados FCC licenças.

The Bottom Line

A análise fundamentalista não é tão simples quanto olhar para números e taxas de computação. Também é importante observar as influências e qualidades que não têm um valor numérico.

A melhor maneira de incorporar a análise qualitativa à avaliação de uma empresa é fazê-lo depois de concluída a análise quantitativa. As conclusões a que você chega no lado qualitativo podem colocar sua análise quantitativa em uma perspectiva melhor e podem ajudá-lo a tomar uma melhor decisão de investimento.