Como ajustar e renovar seu portfólio

O rebalanceamento de portfólio nada mais é do que manutenção regular para seus investimentos, como ir ao médico para um check-up ou trocar o óleo do seu carro. Rebalanceamento significa vender algumas ações e comprar alguns títulos, ou vice-versa, de modo que na maioria das vezes, o seu portfólio a alocação de ativos corresponde ao nível de retorno que você está tentando alcançar e a quantidade de risco que você se sente confortável tirando. E embora o rebalanceamento envolva compra e venda, ainda é parte de uma estratégia de investimento passiva de longo prazo - o tipo que tende a ter o melhor desempenho no longo prazo. Neste artigo, falaremos mais sobre o que é rebalanceamento, bem como por que, com que frequência e como fazê-lo.

Por que reequilibrar seu portfólio?

O reequilíbrio do seu portfólio é a única maneira de permanecer no caminho certo com o seu objetivo Alocação de ativos. A alocação de ativos se refere à porcentagem de seu portfólio que é mantida em diferentes investimentos, como 80% de ações e 20% de títulos. Sua meta de alocação de ativos é a porcentagem que você deseja manter em cada investimento para que você se sinta confortável com a quantidade de risco você está assumindo e está no caminho certo para obter os retornos de investimento de que precisa para atingir seus objetivos, como poder se aposentar por idade 65. Quanto mais ações você tiver, mais risco estará assumindo e mais volátil será o seu portfólio (mais seu valor mudará com as oscilações do mercado). Mas as ações tendem a ter um desempenho significativamente melhor do que os títulos no longo prazo, razão pela qual tantos investidores confiam mais nas ações do que nos títulos para atingir seus objetivos.

Quando o mercado de ações vai bem, a porcentagem do valor em dólar do seu portfólio que é representado pelas ações aumentará conforme o valor de suas ações sobe. Se você começar com uma alocação de 80% para ações, por exemplo, pode aumentar para 85%. Então, seu portfólio será mais arriscado do que você pretendia. A solução? Venda 5% de suas ações e compre títulos com o dinheiro. Esse é um exemplo de reequilibrando.

Quando o mercado está indo bem, pode ser difícil, psicologicamente falando, se reequilibrar. Quem quer vender investimentos que vão bem? Eles podem subir e você pode perder! Considere estes três motivos:

1. Eles podem diminuir e então você sofrerá perdas maiores do que se sente confortável.
2. Quando você vende um investimento que está apresentando um bom desempenho, você está bloqueando esses ganhos. Eles são reais; eles não existem apenas em uma tela em sua conta de corretora. E quando você compra um investimento que não está apresentando um bom desempenho, você está conseguindo uma pechincha. No geral, você está vendendo na alta e comprando na baixa, que é exatamente o que todos os investidores esperam.
3. O rebalanceamento geralmente envolve a venda de apenas 5% a 10% de seu portfólio. Portanto, mesmo que você esteja incomodado com a ideia de vender vencedores e comprar perdedores (no curto prazo), pelo menos você está fazendo isso apenas com uma pequena quantia de seu dinheiro.

Na maioria das vezes, você estará vendendo ações e reequilibrando em títulos. Um estudo da Vanguard fez uma retrospectiva dos anos de 1926 a 2009 e descobriu que, para um investidor que quisesse manter um equilíbrio de 60% em ações e 40% em títulos, havia ocorreram apenas sete ocasiões durante aqueles anos em que a manutenção da alocação ideal envolvia a proporção de títulos afastando-se de pelo menos 5% dos 40% alvo.

Você não precisa se reequilibrar, é claro. Quanto mais pesadamente seu portfólio se tornar mais ponderado em ações, mais altos provavelmente serão seus retornos de longo prazo. Mas eles não serão muito maiores do que se você tivesse uma alocação de ativos mais equilibrada, e o adicional volatilidade pode fazer com que você tome decisões financeiramente prejudiciais, como vender ações com prejuízo. Para um investidor completamente racional (o que ninguém realmente é), pode fazer sentido manter 100% das ações. Mas para quem tem uma reação emocional ao ver o saldo de sua conta de aposentadoria cair quando o mercado de ações sofre, segurando alguns títulos e reequilíbrio regularmente é a melhor maneira de permanecer no caminho com seu plano e obter os melhores retornos ajustados ao risco ao longo Tempo.

Uma das ocasiões em que os investidores se viram reequilibrando a partir dos títulos para as ações foi durante a crise financeira de 2008. Na época, pode ter parecido assustador comprar ações que estavam despencando. Mas essas ações foram essencialmente compradas com um grande desconto, e a longa alta do mercado que se seguiu à Grande Recessão recompensou generosamente esses investidores. Hoje, esses mesmos investidores ainda deveriam estar se reequilibrando. Do contrário, eles terão ficado fortemente sobreponderados em ações e sofrerão mais do que o necessário na próxima vez que o mercado cair. Uma vez que os mercados são cíclicos, é apenas uma questão de tempo até que a sorte de um mercado, seja boa ou má, se reverta.

Quantas vezes você deve se reequilibrar?

Existem três frequências com as quais você pode optar por reequilibrar seu portfólio:

1. De acordo com um cronograma definido, como uma vez por ano na época do imposto.
2. Sempre que sua meta de alocação de ativos se desviar de uma certa porcentagem, como 5% ou 10%.
3. De acordo com um período de tempo definido, mas apenas se sua alocação de ativos de destino se desviou por uma certa porcentagem (uma combinação das opções 1 e 2).

A desvantagem da primeira opção é que você pode perder tempo e dinheiro (na forma de custos de transação) rebalanceando desnecessariamente. Não há realmente nenhum ponto em reequilibrar se seu portfólio está apenas 1% fora de alinhamento com seu plano.

Você precisará decidir com quanto "deriva" você está bem - o quanto você se sente confortável em deixar sua alocação de ativos se desviar de sua meta - para determinar a frequência de rebalanceamento. Em outras palavras, se sua meta de alocação é de 60% de ações, 40% de títulos, você deseja reequilibrar quando seu carteira caiu para 65% de ações, 35% de títulos, ou você está confortável em esperar até que atinja 70% de ações, 30% de títulos?

Acontece que você não precisa se preocupar muito sobre quando ou com que frequência fazer o reequilíbrio. O mesmo estudo da Vanguard que analisou um portfólio 60/40 de 1926 a 2009 descobriu que “não há frequência ou limite ideal ao selecionar uma estratégia de rebalanceamento”. Alguém que rebalanceava mensalmente teria mais de 1.000 eventos de rebalanceamento, enquanto alguém que rebalanceava trimestralmente teria 335, e alguém que rebalanceava anualmente teria apenas 83. No entanto, o retorno médio anualizado e a volatilidade foram quase idênticos entre os três grupos. Alguém que tivesse um limite de 10% e rebalanceado anualmente (opção 3) teria tido apenas 15 eventos de rebalanceamento ao longo desses 83 anos. A Vanguard recomenda verificar seu portfólio a cada seis meses ou uma vez por ano e rebalancear em um limite de 5% para encontrar o melhor equilíbrio entre gerenciamento de riscos e minimizando custos.

Indo um passo adiante, o estudo da Vanguard descobriu que seria bom nunca reequilibrar seu portfólio. Em média, quem começou com uma alocação de 60% para ações teria terminado com uma alocação de 84% para ações. Essa pessoa não teria gasto tempo ou dinheiro reequilibrando. A volatilidade de sua carteira foi cerca de 2,5 pontos percentuais maior do que a de um investidor que fez o rebalanceamento. E seus retornos médios anualizados foram de 9,1%, em comparação com 8,6%, 8,8% e 8,6% para os investidores hipotéticos que reequilibraram mensal, trimestral e anualmente.

Outras vezes, você pode querer considerar o rebalanceamento anual é quando sua situação de vida muda de uma forma que afeta sua tolerância ao risco:

Casou-se com um multimilionário?

Você pode mudar com segurança para uma alocação de ativos mais conservadora. Supondo que você e seu cônjuge administrem seus ativos existentes com sabedoria, você já pode estar pronto para o resto da vida.

Ficar incapacitado ou gravemente doente?

Novamente, você pode querer reequilibrar para algo mais conservador, já que deseja poder gastar o dinheiro que você tem durante o tempo que resta. Você também precisará de dinheiro para contas médicas, mais cedo ou mais tarde.

Divorciando-se e não é responsável por pensão alimentícia ou pensão alimentícia?

Sem ninguém para sustentar a não ser você mesmo, você pode decidir reequilibrar para uma porcentagem maior de ações, uma vez que assumir riscos não afetará sua família.

Está planejando comprar uma casa nos próximos anos?

Seria sensato fazer o reequilíbrio para mais títulos e menos ações, de modo que você tenha muito dinheiro para sacar - mesmo se houver uma desaceleração do mercado - quando estiver pronto para retirar seu pagamento.

Agora que cobrimos o que é rebalanceamento e por que você deve (provavelmente, talvez) fazê-lo, vamos falar sobre como fazê-lo.

Olhe para o seu portfólio geral

Para obter uma imagem precisa de seus investimentos, você precisa examinar todas as contas combinadas, não apenas contas individuais. Se você tem ambos 401 (k) e um Roth IRA, você quer saber como eles estão trabalhando juntos. Como é o seu portfólio combinado? Obviamente, você pulará esta etapa se tiver apenas uma conta de investimento.

Use um desses três métodos para criar uma imagem combinada de todas as suas contas de investimento.

1. Planilha

Em uma única folha, insira cada uma de suas contas, cada um dos investimentos dentro dessas contas e quanto dinheiro você tem em cada investimento. Observe se cada investimento é uma ação, título ou caixa. Calcule a porcentagem de seu total de acervos alocados para cada categoria. Este não é o método mais fácil ou rápido, mas pode ser divertido se você for um geek de finanças pessoais que gosta de fazer planilhas.

Em seguida, compare a alocação de seus acervos em cada categoria com sua alocação alvo. Se alguma de suas participações for fundos de data-alvo ou fundos equilibrados, que incluirão ações e títulos, consulte o site da empresa que oferece esses fundos (por exemplo, Fidelity, Vanguard, Schwab) ou um site de pesquisa como o Morningstar (que é o que usamos para criar a planilha abaixo) para ver como eles estão alocado.

Conta	Ticker	Nome do fundo	Stocks	Títulos	Dinheiro	Total
401 (k)	VTSMX	Vanguard Total Stock Market Index Fund	$9,900	–	$100	$10,000
VBMFX	Vanguard Total Bond Market Index Fund	–	$9,800	$200	$10,000
Roth IRA	IVV	iShares Core S&P 500 Index ETF	$6,000	–	–	$6,000
GOVT	iShares U.S. Treasury Bond ETF	–	$1,960	$40	$2,000
Total	$15,900	$11,760	$340	$28,000
Alocação Atual	56.7%	42.0%	0.3%	100%
Alocação Alvo	60.0%	40.0%	0.0%	100%
Diferença	-3.7%	2%	0.3%

 Agradecimentos a MoneyUnder30.com pelo formato básico desta planilha.

Dica avançada: Você pode desmembrar as categorias de ações e títulos para obter uma imagem mais detalhada. Qual porcentagem de suas ações, por exemplo, é pequena ou grande? Qual porcentagem é nacional ou internacional? Qual porcentagem de seus títulos são corporativos e qual porcentagem são títulos emitidos pelo governo?

Você notará quando procurar as alocações de ativos de seus fundos que fundos supostamente 100% dedicados a uma classe de ativos específica geralmente têm uma pequena porcentagem de suas participações, talvez 0,5% a 2%, em dinheiro. Não se preocupe com esse pequeno detalhe ao reequilibrar seu portfólio.

Além disso, no exemplo acima, você notará que nosso investidor não se afastou muito de sua meta de alocação de ativos. Eles podem decidir não se preocupar com o reequilíbrio até que a diferença seja de 5% ou mesmo de 10%.

2. Software de corretagem

Algumas corretoras permitem que seus clientes vejam todos os seus investimentos em um só lugar, não apenas os investimentos que mantêm com essa corretora. Os exemplos incluem Merrill Edge Asset Allocator e Fidelity’s Full View. Você precisará fornecer suas informações de login para cada conta cujos detalhes deseja visualizar. Se você estiver usando o Fidelity’s Full View, por exemplo, e tiver um autônomo 401 (k) com Fidelity e um Roth IRA com Vanguard, você precisará fornecer à Fidelity seus detalhes de login do Vanguard para que possa ver o ativo combinado de suas duas contas alocação.

3. Apps

Aplicativos como Checkup de Investimento da Personal Capital, SigFig’s Portfolio Tracker, FutureAdvisor e Wealthica (para Investidores canadenses) podem sincronizar com suas contas existentes para fornecer uma imagem completa e atualizada regularmente de sua investimentos. Você pode usar esses aplicativos gratuitamente; seus fornecedores esperam que você se inscreva em um dos serviços pagos da empresa, como gerenciamento de portfólio. Novamente, você terá que fornecer a esses sites os detalhes de login de suas contas de corretagem para ver sua alocação de ativos combinada.

Se você acha que encontrar uma maneira de examinar seu portfólio geral é muito trabalhoso ou se você não deseja compartilhar seu login detalhes em todos os sites, aqui está outra estratégia: Esforce-se para manter sua alocação de ativos de destino em cada um de seus contas. Certifique-se de que seu 401 (k) seja alocado 60% para ações e 40% para títulos, e faça o mesmo para seu IRA. Em seguida, reequilibre em cada conta conforme necessário.

Analise seu portfólio

Depois de ter uma visão completa de seus acervos de portfólio, examine estas quatro coisas:

1. Alocação geral de ativos

Qual a porcentagem de seus investimentos em ações, títulos e dinheiro? Como essa alocação se compara à sua alocação alvo?

Dica avançada: Se você possui ações da Berkshire Hathaway, preste muita atenção. Embora seja tecnicamente uma ação, ela tem grande caixa e títulos de dívida. Você pode ter que fazer alguns cálculos manuais de alocação de ativos se o software que você está usando não for inteligente o suficiente para reconhecer isso.

2. Risco geral

Se você descobrir que tem 70% de ações e 30% de títulos, isso é muito arriscado para você? Se você descobrir que tem 20% em dinheiro, 30% em títulos e 50% em ações, não está assumindo risco suficiente para cumprir suas metas de investimento?

3. Taxas gerais

Idealmente, você deseja que suas taxas de investimento sejam o mais próximo possível de zero e, graças ao aumento da inovação e da concorrência no mercado de investimentos, você poderá atingir essa meta. O Fundo de Índice de Mercado Total da Fidelity (FSTMX), por exemplo, tem uma taxa de despesa anual de 0,09% para suas ações de classe de investidor, que exigem um investimento mínimo de $ 2.500 no fundo. Quanto mais altas forem as taxas de investimento, menor será o retorno, se todo o resto for igual. Outras taxas a serem observadas incluem cargas de compra e venda de fundos mútuos e comissões de compra e venda de ações e ETFs. Para investidores de compra e manutenção de longo prazo, cargas e comissões podem custar menos ao longo do tempo do que anual relações de despesas.

4. Devoluções

Os retornos do seu portfólio estão atendendo às suas metas? Se não forem, isso não é necessariamente um problema: o que realmente importa são os retornos anuais médios de longo prazo. É por isso que você deseja observar o desempenho dos investimentos do seu portfólio em comparação com investimentos semelhantes. O seu fundo do mercado de ações está rastreando o índice que deveria rastrear? Você pode pesquisar isso no Morningstar, que determinou que é apropriado benchmarks para fundos diferentes e criou gráficos codificados por cores para mostrar o desempenho do seu fundo em relação ao seu índice de referência. Outra possibilidade é que a alocação de ativos do seu portfólio não possa atender às suas metas. Se sua meta é obter um retorno médio anual de 8% e seu portfólio consiste em 80% de títulos e 20% de ações, não há quase nenhuma chance de você atingir sua meta, a menos que mude sua alocação de ativos para 80% de ações e 20% títulos.

Dica avançada: Se, neste estágio, você descobrir que tem um número pesado de contas - talvez você tenha vários planos 401 (k) com vários ex-empregadores - considere consolidá-los. Você pode transferir saldos 401 (k) antigos para um IRA (tradicional ou Roth, dependendo do tipo de 401 (k) que você tem ou se está disposto a pagar impostos para mudar para um Roth). O switch IRA lhe dará controle máximo sobre suas taxas e investimentos. Ou, se você gosta do 401 (k) do seu empregador atual e ele permite, você pode rolar seus saldos 401 (k) antigos para o 401 (k) atual. Observe que os saldos 401 (k) têm mais proteção contra credores.

Aprenda o que há de novo

A inovação de investimento pode significar que o que você possui atualmente não é a melhor opção para atingir seus objetivos. Como exemplo, você pode ter um fundo mútuo de índice que cobra uma taxa de despesas de 0,5%, quando você poderia manter um índice ETF quase idêntico com uma taxa de despesas de 0,05%. Isso soa bom demais para ser verdade? Como você poderia obter um investimento quase idêntico por muito menos? Ao contrário de alguns fundos mútuos, os ETFs raramente cobram cargas de vendas ou 12b-1 (marketing) taxas. Além disso, ao contrário de alguns fundos mútuos, os ETFs são geralmente administrados de forma passiva (eles seguem um determinado índice por investir em todas as ações desse índice), não gerido ativamente por gestores de fundos humanos escolhendo vencedores e perdedores. O gerenciamento passivo não é apenas menos caro, mas tende a gerar melhores retornos - em parte devido às taxas mais baixas.

Outra possibilidade é que você queira transferir seus ativos para um consultor robótico para reduzir suas taxas e eliminar a tarefa de gerenciar seus próprios investimentos. Falaremos mais sobre robo-consultores um pouco mais adiante neste artigo.

O que você deve vender vs. Comprar?

Em seguida, é hora de descobrir quais investimentos liberar de seu portfólio. Primeiramente, você deseja vender ativos com ponderação excessiva. Se as ações têm superado os títulos, então sua alocação de ativos desejada terá saído do controle em favor das ações. Você pode ter 75% de ações e 25% de títulos quando sua meta é manter 70% de ações e 30% de títulos. Nesse caso, você precisará vender 5% de suas ações.

Quais ações, incluindo fundos mútuos de ações e ETFs de ações, você deve vender? Comece com estes:

• fundos de ações com taxas muito altas
• fundos de ações que você não entende
• ações de empresas cujo modelo de negócios você não entende
• ações e fundos que são muito arriscados ou não arriscados o suficiente para sua tolerância
• ações e fundos que não tiveram um desempenho tão bom quanto seus benchmarks ou tão bem quanto você esperava
• ações individuais que estão sobrevalorizadas ou com desempenho inferior ao de seus pares ou que não têm mais uma perspectiva positiva

Se você está procurando vender títulos, considere estes critérios:

• títulos cuja classificação de crédito caiu (esses títulos agora são mais arriscados do que eram quando você os comprou)
• títulos que apresentam desempenho inferior ao de seus benchmarks
• títulos com retornos que não estão acompanhando inflação
• fundos de títulos com taxas mais altas do que o necessário (ou seja, você poderia obter um fundo de títulos quase idêntico por menos)

Se nenhuma dessas características se aplicar às suas participações, venda o investimento com a menor taxa de negociação, como ações de um fundo mútuo sem taxa de transação ou ETF.

Antes de comprar novos investimentos, você terá que esperar que suas vendas sejam liquidadas. O tempo de liquidação, o tempo que leva para finalizar a venda e o valor do dinheiro aparecer na sua conta, depende do tipo de investimento comprado ou vendido. Para ações e ETFs, o tempo de liquidação pode ser T + 2 no jargão da indústria, onde T é a data em que você fez a transação e 2 são dois dias úteis. Os fundos mútuos liquidam um pouco mais rápido, em um a dois dias úteis. Lembre-se de que se você colocar uma negociação após o fechamento do mercado, ela não será executada até o dia útil seguinte.

Enquanto suas vendas estão se estabilizando, decida o que deseja comprar. A coisa mais fácil é comprar mais daquilo que você já tem e em que está abaixo do peso. Reexamine esse investimento e pergunte-se: “Eu o compraria hoje?” Caso contrário, procure um novo investimento que se alinhe aos seus objetivos.

Rebalanceamento de portfólio por idade / metas

O reequilíbrio do portfólio em si não é realmente uma função de quantos anos você tem ou o que você está tentando alcançar com seu portfólio. Mas, uma vez que a escolha de uma alocação de ativos é o precursor para o rebalanceamento de portfólio, vamos falar sobre como você pode alocar seu portfólio em diferentes momentos-chave de sua vida.

25 anos

Você provavelmente já leu que os jovens investidores devem colocar uma alta porcentagem de seu dinheiro em ações, já que eles têm um horizonte de longo prazo e as ações tendem a ter o melhor desempenho no longo prazo. Mas a sua alocação de ativos ideal depende não apenas da sua idade, mas também do seu tolerância de risco. Se uma queda de 10% no mercado de ações faria você entrar em pânico e começar a vender ações, você tem uma tolerância ao risco menor do que alguém que veria essa mesma queda do mercado como uma oportunidade de compra. Algo tão curto Teste de tolerância ao risco de vanguarda pode ajudá-lo a avaliar sua tolerância ao risco e ter uma ideia de como alocar seu portfólio. Uma fórmula simplista como 100 menos sua idade para obter a porcentagem de sua carteira para alocar em ações (75% para um De 25 anos) pode ser um ponto de partida útil, mas você precisará ajustar essa porcentagem para se adequar ao seu investimento personalidade. Você pode investir 100% em ações se tiver uma tolerância de risco muito alto e um horizonte de tempo longo, por exemplo.

Aquele estudo da Vanguard de que falamos anteriormente descobriu que, com uma carteira hipotética investida de 1926 a 2009, a média o retorno anualizado após a inflação seria tão baixo quanto 2,4% para alguém investido 100% em títulos e tão alto quanto 6,7% para alguém investido 100% em ações. Mas a diferença entre investir 100% em ações contra 80% em ações e 20% em títulos era de apenas meio ponto percentual, com este último obtendo retornos anuais médios reais de 6,2%. E alguém que investisse 70% em ações e 30% em títulos teria ganho 5,9%, enquanto um investidor 60/40 teria ganho 5,5%.

O que podemos tirar dessas descobertas é que o mais importante é investir em algo testado e comprovado; talvez não invista 100% ou mesmo 20% de seu portfólio em bitcoin, que ainda é considerado altamente especulativo. Uma vez que a maioria das pessoas fica mais chateada quando perde dinheiro na bolsa de valores do que feliz quando ganha dinheiro na bolsa de valores, uma estratégia que o deixa confortável com a quantidade de risco que você está assumindo e o ajuda a manter o curso durante as correções de mercado é a melhor estratégia para vocês. Portanto, mesmo que você tenha 25 anos e continue ouvindo que deveria investir 80% em ações, se você só se sente confortável com 50% em ações e deseja manter os outros 50% em títulos, tudo bem.

45 anos

Neste ponto da sua vida, você pode ter recebido uma herança de um pai ou avô e estar se perguntando o que fazer com o dinheiro e como a sorte inesperada deve afetar sua estratégia de investimento. (Ou você pode não receber uma herança nunca, ou não antes dos 60, 70 ou 80 anos.) Outro cenário que muitas pessoas enfrentam por volta dos 45 anos é a necessidade de dinheiro para enviar um filho para a faculdade - dezenas de milhares de dólares, ou talvez até centenas de milhares, se você tiver vários filhos ou um filho que vai para uma escola particular que não recebeu nenhum dinheiro ajuda.

Se você herdar ativos, como ações, terá que decidir como eles se encaixam em seu portfólio geral e reequilibrá-los de acordo. Ter mais dinheiro pode significar que você prefere uma alocação mais conservadora, já que não precisa assumir tantos riscos para alcançar o crescimento de que precisa. Herdar muitas ações pode desequilibrar sua alocação de destino; talvez seja necessário vender muitos deles e comprar títulos. Ou você pode ter herdado muitos títulos e deseja possuir mais ações. Você também vai querer pensar se os ativos específicos que você herdou são coisas que você compraria se estivesse escolhendo investimentos com seu próprio dinheiro. E se você herdar dinheiro, bem, você pode simplesmente usar o dinheiro para comprar as ações e títulos que deseja criar sua alocação de ativos ideal.

Quanto a pagar a faculdade, digamos que você tenha um Plano 529, uma conta com vantagens fiscais que ajuda as famílias a economizar dinheiro para despesas com educação. Quando seu filho está 10 anos ou mais longe da faculdade, você pode usar uma alocação de ativos agressiva com uma alta porcentagem de ações. Conforme seu filho se aproxima da idade universitária, você precisa se reequilibrar de uma forma que torne sua alocação de ativos mais conservadora. Use as contribuições da conta para comprar títulos em vez de ações. O valor da conta precisa se tornar menos volátil e mais estável ao longo do tempo para que você seja capaz de sacar dinheiro para a educação de seu filho quando você precisar, sem ter que vender investimentos a um perda. Alguns planos 529 têm até opções baseadas em idade que agem como fundos de aposentadoria com data prevista, mas com o horizonte de tempo mais curto associado a criar filhos e mandá-los para a faculdade.

Também aos 45 anos, se você foi muito bem-sucedido e observou seus gastos com cuidado, pode estar prestes a se aposentar mais cedo. Se for esse o caso, pode ser necessário começar o rebalanceamento em direção a uma alocação de ativos mais conservadora. Então, novamente, você pode não querer - depende de sua filosofia sobre propriedade de ações durante a aposentadoria, o que mais uma vez tem a ver com sua tolerância ao risco. Quando você está de zero a 10 anos longe da aposentadoria, seu portfólio é considerado em estágio de transição. A maioria dos especialistas diz que você deve se mover em direção a uma alocação de ativos que pesa mais fortemente em títulos do que em relação às ações, mas não muito, porque você ainda precisa de um crescimento contínuo para não sobreviver ao seu portfólio. Em vez de mudar para o título de 40%, alocação de ativos de ações de 60% que pode ser recomendada para alguém que planeja se aposentar aos 65 anos, você pode mudar para uma alocação de 50/50. Ao se reequilibrar, você estará vendendo ações e comprando títulos.

65 anos

A idade de 65 anos representa os primeiros anos da aposentadoria (ou um pouco antes dela) para a maioria das pessoas que podem se aposentar. (A idade de aposentadoria total da Previdência Social para pessoas que se aposentam agora é 66; O Medicare começa aos 65.) Pode significar começar a retirar ativos da conta de aposentadoria para obter renda. O reequilíbrio de seu portfólio nesta idade pode significar a venda de ações para mover gradualmente seu portfólio em direção a um peso de títulos mais pesado à medida que você envelhece. O único problema é que você não vai querer vender ações com prejuízo; quais investimentos você venderá para obter receita dependerão do que você pode vender com lucro. Sendo diversificado dentro de cada classe de ativos principais (por exemplo, manter fundos de ações de grandes e pequenas capitalizações, tanto internacionais como fundos de ações domésticos e títulos do governo e corporativos) oferece uma chance melhor de sempre ter ativos para vender a um lucro.

Você também deve ter uma estratégia de retirada de aposentadoria em vigor. Talvez você vá retirar 4% do saldo de seu portfólio no primeiro ano e ajustar esse valor em dólares pela taxa de inflação em cada ano seguinte. O rebalanceamento de portfólio exigirá uma abordagem diferente porque agora você está contabilizando retiradas regulares, enquanto antes da aposentadoria, você contabilizava apenas (ou principalmente) as contribuições. Você também pode estar fazendo saques de várias contas, o que pode significar o rebalanceamento de várias contas. Ao atingir a idade de 72 anos, você terá que começar a tomar distribuições mínimas exigidas (RMDs) de 401 (k) se IRAs tradicionais para evitar penalidades fiscais.

Ao obter RMDs, você pode reequilibrar seu portfólio vendendo uma classe de ativos com excesso de peso. Lembre-se de que você pagará impostos sobre retiradas de ganhos e contribuições antes de impostos, a menos que seja uma conta Roth. Pessoas com ativos significativos fora das contas de aposentadoria podem se reequilibrar de forma econômica e com eficiência tributária, oferecendo presentes apreciados investimentos em instituições de caridade ou presentes em ações de baixa base (ações com enormes ganhos de capital em seu valor original) para amigos ou família.

Agora que você entende como funciona o processo de rebalanceamento, a próxima questão é se você mesmo deve fazer isso, usar um robo-consultor ou um consultor de investimentos real e ao vivo para ajudá-lo. Considere os prós e os contras de cada um em termos de habilidade, tempo e custo.

Rebalanceamento de portfólio DIY

O reequilíbrio do seu portfólio por conta própria, sem a ajuda de um robo-consultor ou consultor de investimento, não exige que você gaste nenhum dinheiro. O que isso custa a você é tempo; quanto tempo depende da complexidade de seus investimentos e de sua compreensão de como fazer o reequilíbrio. Se você tiver um IRA com um ETF de ações e um ETF de títulos, o rebalanceamento será rápido e fácil. Quanto mais contas e mais fundos você tiver, mais complicada se torna a tarefa.

O conselho de rebalanceamento mais comum é vender os investimentos em que você está com excesso de peso (que quase sempre serão ações, uma vez que eles crescem mais rápido do que títulos, como mencionamos anteriormente) e usar esse dinheiro para comprar os investimentos nos quais você está subponderado, o que quase sempre será títulos. Mas um método mais simples que pode ter custos de transação mais baixos é usar todas as novas contribuições para sua conta para comprar os investimentos de que você mais precisa.

Se você receber um bônus de fim de ano, uma restituição de impostos ou um grande presente, use esse dinheiro. Se você fizer uma contribuição de quantia total para seu IRA, divida esse dinheiro entre ações e títulos de uma forma que reequilibre seu portfólio. Você pode não acabar realocando perfeitamente seus investimentos de volta à sua proporção-alvo, mas pode chegar perto o suficiente para que não valha a pena incorrer em qualquer custos de transação da venda. Dito isto, muitas corretoras oferecem fundos mútuos sem taxa de transação e ETFs, caso em que não custará nada para você comprar e vender exatamente o que você precisa.

Os maiores riscos para o rebalanceamento de portfólio DIY são não fazer isso e, se você estiver trabalhando com uma conta tributável, incorrer em impostos - especialmente impostos sobre ganhos de capital de curto prazo, que têm uma taxa mais alta do que ganhos de capital de longo prazo impostos. Sempre que você paga impostos de investimento, está prejudicando seu retorno líquido.

Para resumir, aqui está um exemplo de como todo esse processo funciona.

VALOR TOTAL DA CARTEIRA INICIAL: $ 10.000

Alocação antes do rebalanceamento:

Valor do fundo mútuo de ações: $ 7.500 (75% de seu portfólio)

Valor do fundo mútuo de títulos: $ 2.500 (25% de sua carteira)

Para reequilibrar:

Venda: $ 500 do fundo mútuo de ações.

Compre: $ 500 do fundo mútuo de títulos.

Alocação após rebalanceamento:

Valor do fundo mútuo de ações: $ 7.000 (70% de seu portfólio)

Valor do fundo mútuo de títulos: $ 3.000 (30% de sua carteira)

VALOR TOTAL DA CARTEIRA DE FINALIZAÇÃO: $ 10.000

Uma coisa que pode complicar esse processo: O fundo mútuo de títulos do qual você deseja comprar ações adicionais pode ter um investimento mínimo superior a $ 500. Se isso acontecer, você pode comprar ações de um ETF de títulos quase idênticos que não tem nenhum mínimo de investimento.

Além disso, se você tiver que pagar algum comissões para comprar ou vender, o valor total do portfólio final cairá para menos de US $ 10.000.

Rebalanceamento automático de portfólio

A maneira mais fácil de rebalancear seu portfólio DIY é escolher fundos cujos gerentes fazem o rebalanceamento para você. Fundos de data-alvo, que são fundos mútuos que mantêm uma cesta de investimentos e têm uma alocação de ativos baseada em sua data de aposentadoria projetada (meta), são um exemplo de um tipo de fundo que é rebalanceado automaticamente. Você não precisa fazer nada.

Um fundo para investidores com uma data-alvo de aposentadoria de 2040, por exemplo, pode ter uma meta inicial de alocação de ativos de 90% em ações e 10% em títulos. Os gestores do fundo irão reequilibrar o fundo tão frequentemente quanto necessário para manter essa alocação alvo. Além disso, eles mudarão a alocação de ativos do fundo ao longo do tempo, tornando-o mais conservador até 2040. Esses fundos normalmente têm índices de despesas baixos; a média da indústria era de 0,62% em 2018.

A respeito fundos mútuos equilibrados? Também chamados de fundos híbridos ou fundos de alocação de ativos, são semelhantes aos fundos de data-alvo em que eles detêm ações e títulos e visam manter uma alocação específica, como 60% ações e 40% títulos. No entanto, essa alocação não muda com o tempo; fundos balanceados são para investidores de qualquer idade. Os fundos equilibrados, como os fundos com data-alvo, são rebalanceados automaticamente. Os fundos equilibrados tiveram uma taxa de despesas média do setor de 0,66% em 2018.

Robo-Advisor Rebalancing

Em primeiro lugar, uma advertência: a maioria robo-conselheiros não gerencie contas de aposentadoria patrocinadas pelo empregador. Uma exceção é Blooom. No entanto, os robo-assessores gerenciam IRAs e contas tributáveis.

Trabalhar com um robo-consultor requer virtualmente nenhum tempo ou habilidade de sua parte: o robo-consultor faz todo o trabalho automaticamente. Tudo que você precisa fazer é abrir uma conta, colocar dinheiro nela e escolher sua alocação de ativos de destino ou responder às perguntas do software para ajudá-lo a definir uma alocação de ativos de destino para você.

Os custos também são baixos. Robo-conselheiros, como Melhoramento, Wealthfronte SigFig usam estratégias para tornar o rebalanceamento menos caro, evitando ou minimizando impostos sobre ganhos de capital de curto e longo prazo. Uma estratégia comum é evitar a venda de quaisquer investimentos ao rebalancear seu portfólio. Em vez disso, quando você deposita dinheiro ou recebe um dividendo, o robo-consultor usa esse dinheiro para comprar mais do investimento em que você está subponderado.

Se, por exemplo, seu portfólio passou de 60% ações, 40% títulos para 65% ações, 35% títulos, na próxima vez que você adicionar dinheiro à sua conta, o robo-consultor usará seu depósito para comprar mais títulos. Ao não vender nenhum investimento, você não enfrenta quaisquer consequências fiscais. Essa estratégia é chamada de rebalanceamento do fluxo de caixa.

Você pode usar essa estratégia por conta própria para economizar dinheiro também, mas ela só é útil em contas tributáveis, não em contas de aposentadoria, como IRAs e 401 (k) s. Não há consequências fiscais quando você compra ou vende investimentos em uma conta de aposentadoria.

Outra estratégia que os robo-consultores usam para manter os custos de transação baixos é vender qualquer classe de ativos que você esteja com sobrepeso a qualquer momento que decida sacar dinheiro de seu portfólio.

Além disso, quando o seu robo-consultor reequilibra o seu portfólio, você não vai incorrer nas comissões, transações, ou taxas de negociação que você pode encontrar ao rebalancear por conta própria ou por meio de um consultor de investimentos. Robo-assessores não cobram essas taxas. Em vez disso, eles cobram uma taxa anual com base no valor em dólares dos ativos que gerenciam para você. A Betterment, por exemplo, cobra uma taxa anual de 0,25% do activos sob gestão e não há saldo mínimo na conta. E como os robo-consultores são automatizados, eles podem reequilibrar seu portfólio tão frequentemente quanto diariamente, então geralmente está em equilíbrio quase perfeito.

Contratação de um consultor de investimentos

Se você contratar alguém para gerenciar seus investimentos, o rebalanceamento de portfólio é uma das tarefas que eles farão por você, junto com criar um plano de investimento com base em seus objetivos e tolerância ao risco e recomendar investimentos para ajudá-lo a alcançá-los metas.

Certamente é possível gerenciar seus investimentos e reequilibrar seu portfólio por conta própria. Mas algumas pessoas não têm tempo, não estão confiantes em sua capacidade de aprender o que precisam saber e realizar as tarefas certas, ou simplesmente não querem lidar com isso. Outras pessoas sabem como administrar seus próprios investimentos, mas acabam tomando decisões emocionais que prejudicam seus retornos. Se você se enquadrar em uma dessas categorias, a contratação de um consultor de investimentos pode valer a pena.

Contrate um fiduciário com apenas uma taxa

Este tipo de profissional não possui conflitos de interesse que os impeçam de agir fora de seus melhores interesses. Eles são pagos pelo tempo que gastam ajudando você, não pelos investimentos específicos que eles lhe vendem ou pelo número de negociações que fazem em seu nome. Para qualquer fiduciário pago que você escolher, verifique seus antecedentes usando o BrokerCheck da Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) e o site de divulgação pública do consultor de investimentos da Securities and Exchange Commission. Dependendo do tipo de consultor, você pode verificar seus antecedentes em um, nos dois ou em nenhum desses sites. Se eles aparecerem em um desses bancos de dados, você poderá ver seu histórico de trabalho, exames aprovados, credenciais obtidas e quaisquer ações disciplinares ou reclamações de clientes contra eles. Às vezes, você também pode verificar as credenciais de um consultor com a organização credenciadora. Você pode verificar, por exemplo, a planejador financeiro certificado certificação e experiência no site do CFP Board.

Custo é a maior desvantagem

O custo médio da indústria é de cerca de 1,0% dos ativos administrados por ano. Se seu portfólio totalizar US $ 50.000, você pagará ao seu consultor US $ 500 por ano. Além disso, você pagará todas as comissões e taxas associadas aos investimentos em seu portfólio. O pagamento de quaisquer taxas, incluindo taxas de consultor de investimentos, reduzirá seu retorno geral.

Alguns serviços de consultoria tentam superar a média do setor. A Vanguard descobriu que, com um investimento de $ 250.000 com um retorno médio anual de 6% ao longo de 20 anos, usando o Consultor Pessoal da empresa Serviços (que custam apenas 0,3% dos ativos sob gestão por ano) podem render $ 96.798 a mais em comparação com o pagamento da média da indústria Taxa de 1,02%. Aqui, você está ganhando mais do que a média e gastando menos do que a média em taxas.

A taxa de um consultor pode pagar por si mesma

Os investidores tendem a obter retornos mais baixos do que os fundos em que investem, devido à tendência de vender na baixa e comprar na alta. O coaching comportamental de um consultor financeiro pode superar esse problema. Trabalhar com um consultor pode ajudá-lo a manter o curso, especialmente em mercados de alta ou baixa, quando suas emoções podem tentá-lo a se desviar de sua estratégia de investimento de longo prazo. Um estudo da Vanguard publicado em setembro de 2016 descobriu que por meio de planejamento financeiro, disciplina e orientação - não tentando superar o mercado - os consultores podem aumentar a média anual de seus clientes retorna em 3%.

Outro motivo para contratar um consultor de investimentos é se isso significará a diferença entre ter um plano de investimento ou não fazer nada. Este último é tóxico para sua saúde financeira a longo prazo.

Você não precisa contratar alguém continuamente; você pode contratar alguém para ajudá-lo por projeto ou por hora. Nem todos os consultores trabalham dessa forma, mas muitos oferecem a opção. E você pode contratar alguém em qualquer lugar do país para consultar online, por Skype ou por telefone.

Cuidado: O conselho aparentemente gratuito oferecido por alguns funcionários e serviços de bancos e corretoras pode ser compensado com comissões sobre os investimentos que você compra, o que cria um conflito de interesses isso pode dissuadi-los de recomendar suas melhores opções.

Outra desvantagem é que muitos consultores têm mínimos de investimento. O Vanguard Personal Advisor Services tem um mínimo bastante baixo, de $ 50.000. Você pode não ter recursos suficientes para que determinados consultores o aceitem como cliente. Alguns serviços exigem que você tenha pelo menos $ 500.000 para investir.

O engraçado sobre a contratação de um consultor para rebalancear seu portfólio é que eles provavelmente usarão uma ferramenta automática de rebalanceamento de ativos (em outras palavras, software). Este software considera a tolerância ao risco do investidor, metas fiscais (como colheita de perda de impostos e evitar ganhos de capital e vendas de lavagem) no caso de uma carteira tributável e localização de ativos (se deve manter certos investimentos em uma conta não tributável, como um 401 (k) ou em uma corretora tributável conta).

É um software caro e sofisticado que você não compraria sozinho, sim. Mas os robo-consultores também usam o software. Por que não, então, apenas contratar um robo-consultor?

Um estudo da Vanguard publicado em maio de 2013 descobriu que, para 58.168 investidores autodirigidos da Vanguard IRA ao longo dos cinco anos encerrados em 31 de dezembro de 2012, os investidores que negociaram por qualquer motivo que não o rebalanceamento - como reagir às oscilações do mercado - se saíram pior do que aqueles que permaneceram no curso. Se o aconselhamento robótico não o impedir de comprar na alta e vender na baixa, então pagar um consultor de investimento individual para garantir que você permaneça disciplinado com sua estratégia de investimento pode valer a pena.

The Bottom Line

A primeira vez que você reequilibra seu portfólio pode ser a mais difícil, porque tudo é novo. É uma boa habilidade para aprender e um bom hábito para adquirir, no entanto. Embora não seja projetado para aumentar seus retornos de longo prazo diretamente, é projetado para aumentar seus retornos ajustados ao risco. Para a maioria das pessoas, assumir um risco um pouco menor por meio do rebalanceamento é uma coisa boa porque as impede de entrar em pânico quando o mercado enfraquece e as ajuda a manter seu plano de investimento de longo prazo. E isso significa que a disciplina de rebalanceamento pode aumentar seus retornos de longo prazo.