Como Calcular o Spread Bid-Ask

O spread bid-ask é a diferença entre o oferta preço de um título e seu perguntar (ou oferta) preço. Representa a diferença entre o preço mais alto que um comprador está disposto a pagar (lance) por um título e o preço mais baixo que um vendedor está disposto a aceitar. Uma transação ocorre quando um comprador aceita o preço de venda ou um vendedor assume o preço de venda. Em termos simples, o preço de um título tenderá para cima quando houver mais compradores do que vendedores, à medida que os compradores licitem o estoque mais alto. Por outro lado, o preço de um título tenderá a cair quando os vendedores superarem os compradores, já que o desequilíbrio entre oferta e demanda forçará os vendedores a reduzir seu preço de oferta.

O spread bid-ask é uma consideração importante para a maioria dos investidores, uma vez que é um custo oculto associado à negociação de qualquer instrumento financeiro - ações, títulos, commodities, futuros, opções, ou moeda estrangeira.

Spread Considerations

Os seguintes pontos devem ser considerados quando se trata de spreads de compra e venda:

• Spreads são determinados por liquidez assim como oferta e procura para uma segurança específica. Os títulos mais líquidos ou amplamente negociados tendem a ter os spreads mais estreitos, desde que não haja grandes desequilíbrios de oferta e demanda. Se houver um desequilíbrio significativo e menor liquidez, o spread bid-ask aumentará substancialmente. Assim, os títulos populares terão um spread menor (como ações da Apple, Netflix ou Google), enquanto uma ação que não é prontamente negociada pode ter um spread mais amplo.
• Os spreads nas ações dos EUA diminuíram desde o advento de “decimalização" em 2001. Antes disso, a maioria das ações dos EUA eram cotadas em frações de 1/16^º de um dólar, de 6,25 centavos. A maioria das ações agora é negociada em spreads bid-ask bem abaixo desse nível. A alteração foi feita para ajudar os investidores a interpretar as cotações em mudança e para se adequar aos padrões internacionais.
• Os spreads de compra e venda representam um custo nem sempre aparente para investidores iniciantes. Embora os custos de spread possam ser relativamente insignificantes para investidores que não negociam com frequência, eles podem representar um custo maior para traders ativos que realizam várias negociações diariamente.
• Os spreads aumentam durante quedas acentuadas do mercado por causa do desequilíbrio entre oferta e demanda - os vendedores “acertam a oferta” e os compradores ficam longe na expectativa de preços mais baixos. Como resultado, criadores de mercado alargar o spread por duas razões: para mitigar o maior risco de perda durante tempos voláteis e para dissuadir os investidores de negociar durante esses momentos, pois um maior número de negociações aumenta o risco para o criador de mercado de ser pego do lado errado do troca.

Exemplos de Spread Bid-Ask

Exemplo 1: Considere uma ação negociada a $ 9,95 / $ 10. O preço do lance é $ 9,95 e o preço da oferta é $ 10. O spread bid-ask, neste caso, é de 5 centavos. O spread como uma porcentagem é $ 0,05 / $ 10 ou 0,50%.

Um comprador que adquire as ações por $ 10 e as vende imediatamente pelo preço de oferta de $ 9,95 - seja por acidente ou intencionalmente - incorreria em uma perda de 0,50% do valor da transação devido a esse spread. A compra e venda imediata de 100 ações acarretaria uma perda de $ 5, enquanto se 10.000 ações estivessem envolvidas, a perda seria de $ 500. O percentual de perda decorrente do spread é o mesmo em ambos os casos.

Exemplo 2: Considere um trader de forex de varejo que compra € 100.000 em margem. A cotação atual no mercado é € 1 = $ 1,3300 / 1,3302.
O spread bid-ask, neste caso, é 2 sementes—Ou o menor movimento de preço que uma determinada taxa de câmbio faz com base na convenção de mercado. O spread em percentagem é de 0,015% (ou seja, 0,0002 / 1,3302) do montante negociado de € 100.000.

Especificamente em relação aos spreads de câmbio, observe algumas advertências importantes:

• A maioria negociação forex no nível de varejo é feito usando uma grande vantagem, por causa dos quais os custos de spread (como uma porcentagem do patrimônio do trader) podem ser bastante elevados. No exemplo acima, suponha que o comerciante tivesse um patrimônio de $ 5.000 na conta (o que implica aproveitar de cerca de 26,6: 1 neste caso). O spread de $ 20 equivale a 0,4% da margem do trader neste caso.
• Para um cálculo rápido do custo do spread como uma porcentagem da margem ou patrimônio, basta multiplicar a porcentagem do spread pelo grau de alavancagem. Por exemplo, se o spread no caso acima foi de 5 pips (1,3300 / 1,3305), e o valor da alavancagem era de 50: 1, o custo do spread como uma porcentagem do depósito de margem é de até 1,879% (0,0376% x 50).
• Os custos de spread podem aumentar rapidamente no mundo acelerado da negociação forex, onde um trader período de espera ou horizonte de investimento é normalmente muito mais curto do que na negociação de ações.

Exemplo 3: Considere o exemplo de uma negociação de opções de ações. Digamos que você compre um curto prazo opção de chamada no estoque XYZ como você está otimista sobre ele. As ações estão sendo negociadas a $ 31,39 / $ 31,40, e as opções de compra de $ 32 de um mês estão sendo negociadas a $ 0,72 / $ 0,73. O spread bid-ask, neste caso, é apenas um centavo, mas em termos percentuais, é um considerável 1,37%.

A ação subjacente também está sendo negociada com um spread centavo, mas em termos percentuais, o spread é muito menor, 0,032%, devido ao preço mais alto da ação em comparação com a opção.

Um negociante de opções, no entanto, dificilmente será dissuadido pela porcentagem de spread significativamente maior na opção de compra, uma vez que a principal motivação para comprar uma opção de compra é participar do adiantamento das ações subjacentes, ao mesmo tempo que reduz uma fração do valor necessário para comprar as ações imediatamente.

Dicas de Spread Bid-Ask

Use Limite de Pedidos

Um investidor ou comerciante geralmente fica melhor usando pedidos de limite, permitindo um limite de preço para a compra ou venda de um título, em vez de ordens de mercado—Estes são preenchidos ao preço de mercado em vigor. Em mercados de movimentação rápida, o uso de ordens de mercado pode resultar em um preço mais alto do que o desejado para as compras e um preço mais baixo para as vendas.

Por exemplo, se o preço prevalecente de um título que você deseja comprar é $ 9,95 / $ 10, você pode considerar um lance de $ 9,97 por ele em vez de comprar a ação por $ 10. Embora a possibilidade de obter a ação 3 centavos mais barata seja compensada pelo risco de que seu preço suba, você sempre pode alterar o preço de lance, se necessário. Pelo menos você não estará comprando as ações a $ 10,05 porque inseriu uma ordem de mercado e as ações subiram nesse ínterim.

Evite despesas de liquidez

O uso de ordens de limite também aumenta a liquidez no mercado. Isso permite que você evite os encargos de liquidez impostos pela maioria redes de comunicação eletrônica (ECNs) para usar a liquidez do mercado, que ocorre quando você usa ordens de mercado executadas na oferta e nos preços de venda prevalecentes.

Avalie as porcentagens de spread

Como o exemplo anterior demonstra, os spreads de compra e venda podem ser bastante significativos se você estiver usando margem ou alavancagem. Avalie a porcentagem do spread, uma vez que um spread de 5 centavos em uma ação de $ 10 é muito maior em termos percentuais do que um spread de 5 centavos em uma ação de $ 40.

Procure os spreads mais estreitos

Isto é especialmente aplicável a comerciantes forex de varejo, que não podem se dar ao luxo dos spreads de 1 centavo disponíveis para negociantes cambiais interbancários e institucionais. Procure os spreads mais estreitos entre os muitos corretores forex que se especializam em clientes de varejo para melhorar suas chances de sucesso comercial.

The Bottom Line

Os investidores devem prestar atenção ao bid-ask spread porque é um custo oculto incorrido na negociação de qualquer instrumento financeiro. Os spreads de compra e venda amplos também podem corroer os lucros das negociações e agravar as perdas. O impacto dos spreads bid-ask pode ser mitigado usando ordens limitadas, avaliando percentagens de spread e procurando os spreads mais estreitos.