Valor líquido do ativo - definição de NAV

O que é valor patrimonial líquido (NAV)?

O valor do ativo líquido (NAV) representa o valor líquido de uma entidade e é calculado como o valor total dos ativos da entidade menos o valor total de seus passivos. Mais comumente usado no contexto de um fundo mútuo ou um câmbio de fundo comercial (ETF), o NAV representa o preço por ação / unitário do fundo em uma data ou hora específica. NAV é o preço pelo qual as ações / unidades dos fundos registrados nos EUA Securities and Exchange Commission (SEC) são negociados (investidos ou resgatados).

O valor do ativo líquido é comumente usado para identificar oportunidades de investimento em potencial em fundos mútuos, ETFs ou índices. Também é possível usar o valor líquido do ativo para visualizar as participações em seu próprio portfólio. Para investir em qualquer um dos ativos acima mencionados, seria necessária uma conta de investimento.

Compreendendo o valor líquido do ativo

Teoricamente, qualquer entidade empresarial adequada ou produto financeiro que lida com os conceitos contábeis de ativos e passivos pode ter um NAV. No contexto das empresas e entidades empresariais, a diferença entre os ativos e os passivos é designada por ativos líquidos ou valor líquido ou capital da empresa. O termo NAV ganhou popularidade em relação à avaliação e preços do fundo, que é alcançado por dividindo a diferença entre ativos e passivos pelo número de ações / unidades detidas pelo investidores. O NAV do fundo representa, portanto, um valor "por ação" do fundo, o que torna mais fácil de ser usado para avaliar e negociar as cotas do fundo.

Muitas vezes, o NAV é próximo ou igual ao valor do livro de um negócio. As empresas consideradas com grandes perspectivas de crescimento são tradicionalmente valorizadas mais do que o NAV pode sugerir. NAV é mais frequentemente comparado com capitalização de mercado para encontrar investimentos subvalorizados ou sobrevalorizados. Existem também vários índices financeiros que usam múltiplos de NAV ou valor da empresa para análise.

A Fórmula para o Valor Patrimonial Líquido de um Fundo

A fórmula para o cálculo do NAV de um fundo mútuo é simples:

NAV = (Ativo - Passivo) / Quantidade total de ações em circulação.

Os itens de qualificação corretos devem ser incluídos para os ativos e passivos de um fundo.

NAV e fundos mútuos

Um fundo funciona recolhendo dinheiro de um grande número de investidores. Em seguida, usa o capital coletado para investir em uma variedade de ações e outros títulos financeiros que se enquadram no objetivo de investimento do fundo. Cada investidor recebe um número específico de ações em proporção ao valor investido, e eles são livres para vender (resgatar o valor de) suas cotas de fundo em uma data posterior e embolsar o lucro / prejuízo. Desde a compra e venda regular (investimento e redenção) de cotas do fundo começarem após o lançamento do fundo, é necessário um mecanismo para precificar as cotas do fundo. Este mecanismo de precificação é baseado no NAV. Consequentemente, quando um fundo mútuo NAVPS atualizações, assim também preço.

Ao contrário de uma ação cujo preço muda a cada segundo que passa, os fundos mútuos não são negociados em tempo real. Em vez disso, os fundos mútuos são avaliados com base na metodologia do fim do dia, com base em seus ativos e passivos.

Os ativos de um fundo mútuo incluem o valor total de mercado dos investimentos do fundo, caixa e equivalentes de caixa, contas a receber e receita acumulada. O valor de mercado do fundo é calculado uma vez por dia com base no preços de fechamento dos títulos detidos na carteira do fundo. Uma vez que um fundo pode ter um determinado montante de capital na forma de caixa e ativos líquidos, essa parte é contabilizada na rubrica de caixa e equivalentes de caixa. Recebíveis incluem itens como dividendos ou pagamentos de juros aplicáveis ​​naquele dia, enquanto renda acumulada refere-se ao dinheiro que é ganho por um fundo, mas ainda não foi recebido. A soma de todos esses itens e qualquer uma das suas variantes de qualificação constituem os ativos do fundo.

Os passivos de um fundo mútuo normalmente incluem dinheiro devido aos bancos credores, pagamentos pendentes e uma variedade de encargos e taxas devidos a várias entidades associadas. Além disso, um fundo pode ter passivos estrangeiros que podem ser ações emitidas para não residentes, renda ou dividendo cujos pagamentos estão pendentes para não residentes, e o produto da venda pendente repatriamento. Todas essas saídas podem ser classificadas como passivos de longo e curto prazo, dependendo do horizonte de pagamento. Os passivos de um fundo também incluem despesas acumuladas, como salários de pessoal, serviços públicos, despesas operacionais, despesas de gerenciamento, despesas de distribuição e marketing, taxas de agente de transferência, custódia e auditoria e outras despesas operacionais.

Para calcular o NAV de um determinado dia, todos esses vários itens incluídos nos ativos e passivos são considerados no final de um determinado dia útil.

NAV para fundos negociados em bolsa

Porque ETFs e fundos fechados negocie como ações em bolsas de valores, suas ações são negociadas a um valor de mercado que pode ser alguns dólares / centavos acima (negociando com prêmio) ou abaixo (negociando com desconto) do NAV real. Isso permite oportunidades de negociação lucrativas para negociantes de ETF ativos, que podem identificar e aproveitar essas oportunidades a tempo. Semelhante aos fundos mútuos, os ETFs também calculam seu NAV diariamente no fechamento do mercado para fins de relatório. Além disso, eles também calculam e divulgam o NAV intradiário várias vezes por minuto em tempo real.

NAV e cronogramas de comércio

É importante notar que, embora o NAV seja calculado e relatado a partir de uma data comercial específica, todas as ordens de compra e venda para fundos mútuos são processados ​​com base no tempo de corte no NAV do data de troca. Por exemplo, se os reguladores determinam um horário limite de 13h30, então os pedidos de compra e venda recebidos antes das 13h30. será executado no NAV dessa data específica. Todos os pedidos recebidos após o horário limite serão processados ​​com base no NAV do próximo dia útil.

Medindo o desempenho do investimento

Os investidores de fundos freqüentemente tentam avaliar o desempenho de um fundo mútuo com base em seus diferenciais de NAV entre duas datas. Por exemplo, pode-se provavelmente comparar o NAV em 1º de janeiro com o NAV em 31 de dezembro e ver a diferença nos dois valores como um indicador do desempenho do fundo. No entanto, as mudanças no NAV entre duas datas não são as melhores representações do desempenho do fundo mútuo.

Os fundos mútuos geralmente pagam praticamente toda a sua receita (como dividendos e juros ganhos) aos seus acionistas. Além disso, os fundos mútuos também são obrigados a distribuir os valores realizados acumulados ganhos de capital aos acionistas.Um ganho de capital ocorre em qualquer título vendido por um preço superior ao preço de compra que foi pago por isso. Uma vez que esses dois componentes, receita e ganhos, são pagos regularmente, o NAV diminui em conformidade. Portanto, embora um investidor de fundo mútuo ganhe essa renda e retornos intermediários, eles não são refletidos nos valores NAV absolutos quando comparados entre duas datas.

Uma das melhores medidas possíveis de desempenho de fundos mútuos é o anual Retorno total, que é a taxa real de retorno de um investimento ou conjunto de investimentos durante um determinado período de avaliação. Investidores e analistas também olham para taxa composta de crescimento anual (CAGR), que representa a taxa média de crescimento anual de um investimento durante um período especificado de tempo superior a um ano, desde que todos os pagamentos intermediários de renda e ganhos sejam contabilizados.

Exemplo de cálculo de NAV

Suponha que um fundo mútuo tenha $ 100 milhões de investimentos totais em diferentes títulos, que é calculado com base nos preços de fechamento do dia para cada ativo individual. Também tem $ 7 milhões em caixa e equivalentes em caixa, bem como $ 4 milhões em contas a receber totais. A renda acumulada do dia é de $ 75.000. O fundo tem US $ 13 milhões em passivos de curto prazo e US $ 2 milhões em passivos de longo prazo. As despesas acumuladas do dia são de $ 10.000. O fundo tem 5 milhões de ações em circulação. Usando a fórmula acima, o NAV é calculado como:

NAV = [($ 100.000.000 + $ 7.000.000 + $ 4.000.000 + $ 75.000) - ($ 13.000.000 + $ 2.000.000 + $ 10.000)] / 5.000.000 = ($ 111.075.000 - $ 15.010.000) / 5.000.000 = $ 19,21.

Para o dia determinado, as ações dos fundos mútuos serão negociadas a $ 19,21 por ação.