Definição de Preço de Exercício Ajustado

Qual é o preço de exercício ajustado?

O preço de exercício ajustado é um opção preço de exercício do contrato após os ajustes terem sido feitos para ações corporativas, como desdobramento de ações ou dividendos especiais feito à sua segurança subjacente. Sempre que ocorrerem alterações nos títulos sobre os quais as opções são lançadas, o preço de exercício e a quantidade de entrega do subjacente a segurança deve ser ajustada em conformidade, a fim de garantir que nem o detentor de uma posição comprada ou vendida seja afetada negativamente.

O preço de exercício ajustado também pode se referir ao preços de greve para opções escritas em Ginnie Mae (GNMA) passar por certificados. As taxas de juros atribuídas ao GNMA passam por certificados diferem de sua taxa de referência referenciada. Como tal, essas taxas devem ser ajustadas para que o investidor receba o mesmo rendimento.

Como funciona um preço de exercício ajustado

Os termos do contrato de opções devem ser ajustados se as ações subjacentes passarem por uma reorganização que afete diretamente os termos originais de suas opções. Isso pode incluir Divisões de ações, dividendos especiais e dividendos de ações. Um desdobramento de ações dois por um, por exemplo, resultará em duas vezes o número de ações, mas pela metade do preço. O detentor de um contrato de opção como resultado de um desdobramento de ações dois por um receberá, portanto, o dobro de contratos de opção, mas pela metade do preço de exercício original.

Os preços de exercício ajustados podem resultar em preços de exercício fracionários, mas afetarão apenas as séries de opções existentes antes da ação societária que causou o ajuste. Novas séries e séries existentes também terão preços de exercício recém-criados adicionados que são efetivamente desajustados após o fato.

Observe que os preços de exercício não são ajustados para o pagamento de dividendos ordinários, mudanças no símbolo do ticker ou devido a uma fusão ou aquisição.

Exemplo de um preço de exercício ajustado

Se houver um multiplicador diferente para o desdobramento de ações, como um desdobramento de 3: 1, então haverá três vezes mais ações em circulação a um terço de seu preço de mercado original. Portanto, os preços de exercício das opções também devem ser reduzidos em um terço. Portanto, você pode ver os preços de exercício com decimais após eles (por exemplo, o exercício de $ 40 se tornará o exercício de $ 13,333). Novas advertências (como a de $ 10 e $ 15) podem então ser adicionadas em torno das advertências divididas conforme o tempo passa.

UMA desdobramento reverso de ações opera na direção oposta e resulta na redução das ações em circulação com um aumento concomitante no preço das ações subjacentes. O titular de um contrato de opção continuará com a mesma quantidade de contratos, mas com aumento do preço de exercício com base no valor do grupamento. O contrato de opção, entretanto, passará a representar uma quantidade reduzida de ações com base no valor do grupamento de ações.

Se uma ação paga um dividendo extraordinário (especial) em dinheiro, que não é pago trimestralmente ou outra base regular, então o strike também pode ser reduzido pelo valor do dividendo, mas apenas se o valor do dividendo em dinheiro exceder $ 12,50 por contrato. Se uma empresa paga um dividendo de ações—Ou seja, paga aos acionistas em ações extras em vez de em dinheiro — então o preço de exercício também deve ser reduzido pelo montante do valor do dividendo.