Noções básicas de chamadas cobertas: visão geral dos riscos e vantagens

Os jogadores profissionais do mercado escrevem chamadas cobertas para impulsionar retorno do investimento, mas os investidores individuais também podem se beneficiar dessa estratégia de opção conservadora, mas eficaz, dedicando um tempo para aprender como ela funciona e quando usá-la. A esse respeito, vamos dar uma olhada na chamada coberta e examinar as maneiras pelas quais ela pode reduzir o risco do portfólio e melhorar o retorno do investimento.

O que é uma chamada coberta?

Você tem direito a vários direitos como proprietário de um contrato de ações ou de futuros, incluindo o direito de vender o título a qualquer momento para o preço de mercado. A gravação de chamadas cobertas vende esse direito a outra pessoa em troca de dinheiro, ou seja, o comprador do a opção obtém o direito de possuir o seu título na data de vencimento ou antes dela a um preço predeterminado Chamou o preço de exercício.

UMA opção de chamada é um contrato que dá ao comprador o direito legal (mas não a obrigação) de comprar 100 ações da subjacente ações ou um contrato futuro ao preço de exercício a qualquer momento em ou antes expiração. Se o vendedor da opção de compra também possui o título subjacente, a opção é considerada "coberta" porque eles podem entregar o instrumento sem comprá-lo no mercado Aberto a preços possivelmente desfavoráveis.

Lucrando com chamadas cobertas

O comprador paga ao vendedor da opção de compra um Prêmio para obter o direito de comprar ações ou contratos a um preço futuro predeterminado. O prêmio é uma taxa em dinheiro paga no dia em que a opção é vendida e é o dinheiro do vendedor para manter, independentemente de a opção ser exercida ou não. Uma opção de compra coberta é, portanto, mais lucrativa se a ação subir até o preço de exercício, gerando lucro com a ação comprada posição, enquanto a chamada que foi vendida expira sem valor, permitindo que o emissor da chamada receba todo o prêmio de seu oferta.

Quando Vender uma Chamada Coberta

Quando você vende uma opção de compra coberta, é pago em troca de desistir de uma parte das vantagens futuras. Por exemplo, vamos supor que você compre ações XYZ por $ 50 por ação, acreditando que subirá para $ 60 em um ano. Você também está disposto a vender a US $ 55 em seis meses, abrindo mão de outras vantagens enquanto obtém lucro de curto prazo. Nesse cenário, vender uma opção de compra coberta na posição pode ser uma estratégia atraente.

O estoque cadeia de opções indica que a venda de uma opção de compra de seis meses de $ 55 custará ao comprador um prêmio de $ 4 por ação. Você poderia vender essa opção contra suas ações, que comprou por $ 50 e espera vender por $ 60 dentro de um ano. O lançamento desta opção de compra coberta cria uma obrigação de vender as ações a $ 55 dentro de seis meses se o preço subjacente atingir esse nível. Você consegue manter os $ 4 de prêmio mais os $ 55 da venda das ações, pelo total geral de $ 59, ou um retorno de 18% em seis meses.

Por outro lado, você incorrerá em uma perda de $ 10 na posição original se a ação cair para $ 40. No entanto, você consegue manter o prêmio de $ 4 da venda da opção de compra, reduzindo a perda total de $ 10 para $ 6 por ação.

Cenário de alta: as ações sobem para US $ 60 e a opção é exercida
1 de janeiro	Compre ações XYZ por $ 50
1 de janeiro	Vender a opção de compra XYZ por $ 4 - expira em 30 de junho, exercível por $ 55
30 de Junho	O estoque fecha em $ 60 - a opção é exercida porque está acima de $ 55 e você recebe $ 55 por suas ações.
1 de julho	LUCRO: $ 5 Ganho de capital + $ 4 de prêmio coletado da venda da opção = $ 9 por ação ou 18%

Cenário de baixa: as ações caem para $ 40 e a opção não é exercida
1 de janeiro	Compre ações XYZ por $ 50
1 de janeiro	Vender a opção de compra XYZ por $ 4 - expira em 30 de junho, exercível por $ 55
30 de Junho	O estoque fecha a $ 40 - a opção não é exercida e expira sem valor porque o estoque está abaixo do preço de exercício. (o comprador da opção não tem incentivo para pagar $ 55 / ação quando pode comprar as ações por $ 40)
1 de julho	PERDA: perda de $ 10 em ações - prêmio de $ 4 cobrados da venda da opção = $ 6 ou -12%.

Vantagens das chamadas cobertas

Vender opções de compra cobertas pode ajudar a compensar risco de desvantagem ou adicionar ao retorno de alta, pegando o prêmio em dinheiro em troca de uma alta futura além do preço de exercício mais o prêmio durante o período do contrato. Em outras palavras, se o estoque XYZ no exemplo fecha acima de $ 59, o vendedor ganha menos retorno do que se ele simplesmente mantivesse o estoque. No entanto, se a ação terminar o período de seis meses abaixo de $ 59 por ação, o vendedor ganha mais ou perde menos dinheiro do que se a venda das opções não tivesse ocorrido.

Riscos de chamadas cobertas

Os vendedores das opções de compra têm que manter as ações ou contratos subjacentes ou eles vão manter chamadas nuas, que teoricamente têm potencial de perda ilimitado se o título subjacente aumentar. Portanto, os vendedores precisam recomprar as posições de opções antes do vencimento se quiserem vender ações ou contratos, aumentando os custos de transação e, ao mesmo tempo, reduzindo os ganhos líquidos ou aumentando as perdas líquidas.

The Bottom Line

Use chamadas cobertas para diminuir o base de custo ou para obter renda de ações ou contratos futuros, adicionando um gerador de lucro à propriedade de ações ou contratos.

Como qualquer estratégia, a escrita de chamadas cobertas tem vantagens e desvantagens. Se usadas com o estoque certo, as chamadas cobertas podem ser uma ótima maneira de reduzir seu custo médio ou gerar receita.