Os 5 melhores gestores de fundos mútuos de todos os tempos

Ótimo gerentes de dinheiro são as estrelas do rock do mundo financeiro. Enquanto Warren Buffett é um nome familiar para muitos, para geeks, os nomes de Benjamin Graham, John Templeton e Peter Lynch são motivo para longos discursos sobre filosofias de investimento e desempenho.

O melhor fundo mútuo gerentes têm produzido retornos de longo prazo que superam o mercado, ajudando uma miríade de investidores individuais a construir ovos de ninho.

Critério

Antes de chegar à nossa lista dos melhores dos melhores, vamos dar uma olhada nos critérios usados ​​para escolher os cinco primeiros:

• Executantes de longo prazo. Consideramos apenas os gerentes com um longo histórico de desempenho superador do mercado.
• Apenas gerentes aposentados. Incluímos apenas gerentes que terminaram suas carreiras.
• Sem fundos gerenciados por equipe. Eles não foram avaliados porque as equipes podem mudar no meio do período de desempenho. Além disso, como disse John Templeton: "Não tenho conhecimento de nenhum fundo mútuo dirigido por um comitê que já teve um histórico superior, exceto acidentalmente."
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• Contribuições. Os gerentes de topo devem ter feito contribuições para a indústria de investimentos como um todo, não apenas para suas próprias empresas.

Benjamin Graham

Ele é conhecido como o pai da análise de segurança, embora poucos pensem em Benjamin Graham como um gestor de fundos. Ele ainda se qualifica para nossa lista, no entanto - de 1936 a 1956, ele conseguiu o equivalente moderno de um fundo mútuo fechado com o parceiro Jerome Newman.

Estilo de investimento: Investimento de valor profundo.

Melhor investimento:GEICO (NYSE:BRK.A). Ele girou para Graham-Newman acionistas a US $ 27 por ação e aumentou para o equivalente a US $ 54.000 por ação. Embora não seja uma combinação óbvia com a estratégia de descontos profundos de Graham, a compra da GEICO se tornaria seu investimento de maior sucesso. A maioria das posições de Graham foi vendida em menos de dois anos, mas ele manteve ações da GEICO por décadas. Seus principais investimentos foram diversos de baixo risco arbitragem posições.

Principais contribuições: Graham escreveu Análise de segurança com o colega professor da Columbia David Dodd (1934), A interpretação das demonstrações financeiras (1937), e O Investidor Inteligente (1949), que inspirou Warren Buffett a procurar Graham, depois estudar com ele na Columbia University e, mais tarde, trabalhar para ele na Graham-Newman Corporation.

Graham também ajudou a iniciar o que viria a ser o CFA Institute. Começando Wall Street em 1914, muito antes de os mercados de títulos serem regulados pelo Comissão de Segurança e Câmbio (SEC), ele viu a necessidade de certificar analistas de segurança-Então, o CFA exame.

Além de ser mentor de Buffett, Graham teve vários alunos que tiveram um investimento fabuloso carreiras próprias, embora nunca tenham alcançado o status de culto de seu professor ou colega mais famoso aluno.

Retorno estimado: Os relatórios variam de acordo com o período de tempo em questão e os métodos de cálculo usados, mas John Train relatou em The Money Masters (2000) que o fundo da Graham, a Graham-Newman Corporation, ganhou 21% ao ano ao longo de 20 anos. "Se alguém investiu $ 10.000 em 1936, recebeu uma média de $ 2.100 por ano durante os próximos 20 anos e recuperou $ 10.000 originais no final."

Sir John Templeton

Apelidado de "reitor do investimento global" por Forbes revista, Templeton foi nomeado cavaleiro pela Rainha Elizabeth II por seus esforços filantrópicos. Além de ser um filantropo, Templeton também foi um Rhodes Scholar, CFA charterholder, benfeitor de Oxford University, e uma pioneira em investimento global que se destacou em encontrar as melhores oportunidades em crises situações.

Estilo de investimento: Global contrário e investidor de valor. Sua estratégia era comprar veículos de investimento quando, em suas palavras, eles atingiram "o ponto do pessimismo máximo". Como exemplo dessa estratégia, A Templeton comprou ações de todas as empresas europeias negociadas por menos de US $ 1 por ação no início da Segunda Guerra Mundial, incluindo muitas que estavam em falência. Ele fez isso com $ 10.000 de dinheiro emprestado. Depois de quatro anos, ele os vendeu por $ 40.000. Esse lucro financiou sua investida no negócio de investimentos. A Templeton também buscou histórias de sucesso fundamentais subestimadas em todo o mundo. Ele queria descobrir qual país estava pronto para um inversão de marcha antes que todo mundo soubesse da história.

Melhores investimentos:

• Europa, no início da Segunda Guerra Mundial
• Japão, 1962
• Ford Motors (NYSE:F), 1978 (estava perto da falência)
• Peru, década de 1980
• Ações de tecnologia a descoberto em 2000

Principais contribuições: Construiu a maior parte dos recursos atuais da Franklin (Franklin Templeton Investments). O Templeton College da Saïd Business School da Universidade de Oxford foi nomeado em sua homenagem.

Retorno estimado: Ele administrou o Templeton Fundo de crescimento de 1954 a 1987. Cada $ 10.000 investidos no Ações Classe A em 1954 teria crescido para mais de $ 2 milhões em 1992 (quando ele vendeu a empresa) com os dividendos reinvestidos, traduzindo-se em um retorno anualizado de ~ 14,5%.

T. Rowe Price, Jr.

T. Rowe Price entrou em Wall Street na década de 1920 e fundou uma empresa de investimentos em 1937, mas só começou seu primeiro fundo muito mais tarde. Price vendeu a empresa para seus funcionários em 1971, e ela finalmente abriu seu capital em meados da década de 1980. Ele é comumente citado como dizendo: "O que é bom para o cliente também é bom para a empresa."

Estilo de investimento: Valor e crescimento de longo prazo.

Price investiu em empresas que considerou de boa gestão, em "campos férteis" (setores atrativos de longo prazo) e posicionados como líderes do setor. Como ele preferia manter os investimentos por décadas, Price queria empresas que pudessem mostrar um crescimento sustentado por muitos anos.

Melhores investimentos: Merck (NYSE:MRK) em 1940; ele teria feito mais de 200 vezes seu investimento original. Coca-Cola (Nasdaq:COCA), 3M (NYSE:MMM), Produtos Avon (NYSE:AVP) e IBM (NYSE:IBM) foram outros investimentos notáveis.

Principais contribuições: Price foi um dos primeiros a cobrar uma taxa com base em activos sob gestão em vez de uma comissão para administrar dinheiro. Hoje, essa é uma prática comum. Price também foi o pioneiro no estilo de investimento de crescimento, visando Comprar e segurar para o longo prazo, combinando isso com ampla diversificação. Ele fundou com ações negociadas publicamente Gerente de investimentos T. Rowe Price (Nasdaq:TROW) em 1937.

Resultados: Os resultados de fundos individuais para Price não são muito úteis, pois ele administrava vários fundos, mas dois foram mencionados no livro de Nikki Ross Lições das lendas de Wall Street (2000). Seu primeiro fundo foi iniciado em 1950 e teve o melhor desempenho em 10 anos da década - aproximadamente 500%. O Emerging Growth Fund foi fundado em 1960 e também teve um desempenho notável, com nomes como Xerox (NYSE:XRX), Bloco H&R (NYSE:HRB) e TexasInstruments (NYSE:TXN).

John Neff

Neff, nascido em Ohio, ingressou na Wellington Management Co. em 1964 e permaneceu na empresa por mais de 30 anos, administrando três de seus fundos. Um de John Neff's a tática de investimento preferida era investir em indústrias populares por meio de caminhos indiretos. Por exemplo, em um mercado aquecido de construtoras, ele pode ter procurado comprar empresas que forneciam materiais para construtoras.

Estilo de investimento: Investimento de valor, ou baixo P / E, alto rendimento.

Neff focou em empresas com baixa relações preço-lucro (Relações P / E) e forte rendimentos de dividendos. Ele vendeu quando os fundamentos do investimento se deterioraram ou o preço atingiu sua meta. A psicologia do investimento foi uma parte importante de sua estratégia.

Ele também gostava de adicionar o rendimento de dividendos ao crescimento dos lucros e dividir isso pela relação P / L para uma relação "você recebe o que paga". Por exemplo, se o rendimento de dividendos fosse de 5% e o crescimento dos lucros fosse de 10%, ele somaria os dois e dividiria pelo índice P / L. Se fosse 10, ele pegava 15 (o número "o que você ganha") e dividia por 10 (o número "pelo que você paga"). Neste exemplo, a proporção é 15/10 = 1,5. Qualquer coisa acima de 1.0 era considerada atraente.

Melhor investimento: Em 1984-1985, Neff começou a adquirir uma grande participação na Ford Motor Company; três anos depois, seu valor havia aumentado para quase quatro vezes o que ele havia pago originalmente.

Principais contribuições: Neff é o autor de um livro de instruções sobre investimentos que cobre toda a sua carreira ano a ano, intitulado John Neff sobre investimentos (1999).

Resultados: John Neff administrou o Windsor Fund por 31 anos, terminando em 1995, obtendo um retorno de 13,7%, contra 10,6% para o S&P 500 no mesmo período. Isso equivale a um ganho de mais de 55 vezes em um investimento inicial feito em 1964.

Peter Lynch

Um graduado da Penn's Wharton School dos negócios, Lynch praticou o que chamou de "busca implacável". Ele visitou empresa após empresa para descobrir se havia uma pequena mudança para melhor que o mercado ainda não havia percebido. Se gostasse, compraria um pouco e, se a história melhorasse, compraria mais, acabando por possuir milhares de ações no que se tornou o maior fundo mútuo administrado ativamente do mundo - o Fidelity Fundo Magalhães.

Estilo de investimento: Crescimento e recuperação cíclica.

Lynch é geralmente considerado um crescimento de longo prazo investidor de estilo, mas há rumores de que obteve a maior parte de seus ganhos por meio da recuperação cíclica tradicional e jogos de valor.

Melhores investimentos: Pep Boys (NYSE:PBY), Dunkin 'Donuts, McDonald's (NYSE:MCD); eles eram todos "tenbaggers."

Principais contribuições: Lynch transformou a Fidelity Investments em um nome familiar. Ele também escreveu vários livros, especificamente, Um em Wall Street (1989) e Vencendo a rua (1993). Ele deu esperança aos investidores do tipo faça você mesmo, dizendo: "Use o que você sabe e compre para vencer os gurus de Wall Street em seu próprio jogo."

Resultados: Lynch é amplamente citado como tendo dito que US $ 1.000 investidos em Magellan em 31 de maio de 1977 teriam valido US $ 28.000 em 1990.

The Bottom Line

Esses gestores de dinheiro de topo acumularam grandes fortunas não apenas para si próprios, mas também para aqueles que investiram em seus fundos. Uma coisa que todos eles têm em comum é que muitas vezes adotaram uma abordagem não convencional para investir e foram contra o rebanho. Como qualquer investidor experiente sabe, traçar seu próprio caminho e produzir retornos de longo prazo que superem o mercado não é uma tarefa fácil. Diante disso, é fácil ver como esses cinco investidores conquistaram um lugar para si na história financeira.