O que é um preço de chamada?

O que é um preço de chamada?

O preço de compra (também conhecido como "preço de resgate") é o preço pelo qual o emissor de um título resgatável tem o direito de recomprar esse título de um investidor ou credor. Os preços das chamadas são comumente encontrados em obrigações resgatáveis ou ações preferenciais exigíveis. O preço da opção de compra é definido no momento em que o título é emitido e é conhecido pela leitura do prospecto da emissão.

Compreender o preço da chamada

Títulos exigíveis são comumente encontrados nos mercados de renda fixa e permitem que o emissor se proteja de pagar a mais por dívida, permitindo-lhe comprar de volta a emissão a um preço pré-determinado se as taxas de juros ou preços de mercado mudança. Este preço pré-determinado é o preço da chamada. Por exemplo, se uma empresa emite um título pagando um cupom fixo de 5% quando as taxas de juros também são de 5%, ela pode use uma opção de compra para resgatar esse título se as taxas de juros caírem para, digamos, 3%, a fim de poder refinanciar seus dívida.

Como a opção de compra beneficia o emissor e não os investidores, esses títulos são negociados a preços mais elevados para compensar os detentores de títulos resgatáveis ​​pelo risco de reinvestimento estão expostos ae para privá-los de receitas de juros futuras. Os emissores, portanto, pagarão um chamada premium. O prêmio de resgate é um valor acima do valor de face do título e é pago caso o título seja resgatado antes da data de vencimento programada. Dito de outra forma, o prêmio de compra é a diferença entre o preço de compra do título e seu valor nominal declarado. Para títulos não exigíveis ou para um título resgatado no início do período de proteção de resgate, o prêmio de resgate é uma multa paga pelo emissor aos detentores dos títulos.

Títulos resgatáveis

O estabelecimento de um preço de compra e o prazo em que pode ser acionado são geralmente detalhados no contrato de escritura de um título. Isso permite que o emissor do título exija que o detentor venda o título de volta, geralmente por seu valor de face, juntamente com qualquer porcentagem devida acordada. Este prêmio pode ser fixado em juros por um ano. Dependendo de como os termos são estruturados, esse prêmio pode encolher com o vencimento do título devido à amortização do prêmio.

Normalmente, uma opção de compra ocorrerá antes de um título atingir seu vencimento, especialmente nos casos em que o emissor tem a oportunidade de refinanciar a dívida que o título cobre a uma taxa mais baixa. Os termos do preço de compra podem estipular um prazo em que o emissor pode exercê-lo, juntamente com os períodos em que o título não pode ser resgatado, e o portador de títulos não pode ser obrigado a vendê-lo de volta.

Alguns títulos não podem ser resgatados por um período inicial de tempo e então se tornam resgatáveis. Quando uma empresa chama uma emissão de títulos, é quase sempre o caso que a empresa faz economias econômicas substanciais em termos de pagamentos de juros futuros, às custas do investidor em títulos, que será forçado a reinvestir seu dinheiro com juros mais baixos avaliar. Uma vez que um título tenha sido resgatado, o emissor não tem nenhuma obrigação legal de fazer quaisquer pagamentos de juros após a data de resgate.

Preferidos que podem ser chamados

Uma empresa também pode exercer seu direito de resgatar ações preferenciais se desejar interromper o pagamento dos dividendos associados às ações. Ele pode optar por fazer isso para aumentar os ganhos para os acionistas ordinários.

Exemplo

Por exemplo, digamos que o TSJ Sports Conglomerate emita 100.000 ações preferenciais com um valor nominal de $ 100 com um provisão de chamada construído em $ 110. Isso significa que se a TSJ exercesse seu direito de resgatar as ações, o preço de resgate seria de $ 110.